Снижение инфляции в США, также сдерживаемое падением цен на нефть, не побудило ФРС изменить свои программы. Как и ожидалось, центральный банк снизил ставки на четверть пункта и подтвердил готовность провести новые повышения в 2017 году (следующий этап в сентябре) и в 2018 году (запланировано два повышения). Таким образом, Джанет Йеллен решила игнорировать апрельское замедление потребления и признаки усталости от ипотеки и автокредитов. Это, по словам президента, "мимолетные сигналы", которые не меняют положительную динамику экономики США. ФРС пересмотрела в сторону повышения оценки роста до 2,2% (с 2,1%) и прогнозы по рынку труда: по итогам года безработица упадет до 4,3% (с 4,5%), а если зарплаты, то всего +2,5%. , продолжайте разочаровывать.
Короче говоря, на этот раз Джанет Йеллен оказалась менее голубиной, чем обычно. Такое ощущение, что президент ФРС, вероятно, убежденная, что она дошла до последнего года своего мандата (переподтверждение Трампа маловероятно), намерена ускорить время, чтобы представить своей преемнице «нормальную» картину, максимально чистую от последствия длительного кризиса. Отсюда, помимо удорожания денег с «исключительно низких» уровней последних лет, начало сокращения баланса ФРС, подскочившего в кризисные годы до 4.200 млрд за счет вливания ликвидности. на рынок. «Комитет намерен начать процесс нормализации в этом году», — повторил он вчера на пресс-конференции.
Первоначально программа предусматривает единовременное сокращение на 30 миллиардов, а затем сокращение на 10 миллиардов каждые три месяца, которое будет ускоряться. Не указана ни конечная цель, даже если существует вероятность того, что в конце концов бюджет останется выше 1.000 миллиардов (цифра до 2008 г.), ни дата начала (между сентябрем и концом года). Но одно можно сказать наверняка: ФРС готовит свое оружие к встрече с новой рецессией, что далеко не невероятно, учитывая неразбериху, царящую в политике США. The Washington Post сообщила, что президент Дональд Трамп, которому сегодня исполняется 71 год, подозревается в воспрепятствовании расследованию дела Russiagate.
АЗИЯ СНИЖАЕТСЯ, TECH СНОВА ПРОДОЛЖАЕТ НА УОЛЛ-СТРИТ
Ястребиный тон Йеллен заставляет азиатские финансовые рынки нервничать. Японская фондовая биржа сегодня утром начинает закрываться на 0,2%. Гонконг теряет 1%, Шанхай 0,1%, Сеул 0,6%, Сингапур 0,5%. Противостояла Уолл-Стрит, которая приветствовала оптимизм ЦБ с определенным скептицизмом. Индекс Dow Jones вырос на 0,22%, S&P 500 +0,10%. Nasdaq -0,41% был слабее. Инвесторы, в том числе в свете макроэкономических данных, опубликованных в течение дня, выглядят менее оптимистично, чем Йеллен.
Кросс евро/доллар сегодня утром находился на отметке 1,1215. Доходность десятилетних облигаций снизилась до 2,13% с 2,19% днем ранее, двухлетних облигаций - 1,34%. Спред между двумя доходностями, показатель ожиданий роста экономики, упал до 79 базисных пунктов, нового минимума с октября. Розничные продажи упали на 0,3% в прошлом месяце по сравнению с +0,4% в апреле при нулевой оценке. За исключением продаж топлива и автомобилей, продажи остались на прежнем уровне по сравнению с консенсус-прогнозом +0,3%. Потребительские цены в мае упали на 0,1% м/м, выросли на 1,9% г/г. Оценки были +0,2% в месяц и +2% в годовом исчислении. Мы третий месяц подряд показатели инфляции ниже оценок экономистов.
Продажи продолжаются в технологическом секторе (-0,5%). Прирост с начала года падает до 18%. Финансовый сектор был неспокойным: -1,3% в середине дня из-за опасений переноса повышения, +0,2% в конце. Следует отметить новый исторический максимум Теслы: +1,25 на уровне 380,66 доллара.
НЕФТЬ ТОКАЕТ. ДОБЫЧА НЕ ОПЕК В НЕБЕ
Сырая сессия по нефти, после еженедельных данных по запасам в США, упала гораздо меньше, чем ожидалось, на рынке, на котором по-прежнему доминирует переизбыток предложения. По данным МЭА, международного энергетического агентства, в 2018 году добыча не входящих в ОПЕК вырастет на 1,5 миллиона барий в день, что намного превышает спрос. Brent закрылась с понижением на 3,8%, до 46,8 доллара за баррель, Wti -3,75%, до 44,72 доллара. Энергетический сектор был слабым на Уолл-стрит (-1,8%). Exxon -1,17, Chevron -1,41%. Также на Piazza Affari цены на нефть снизились: Eni -1%, Saipem -1,2%, Tenaris -2,7%.
ДАННЫЕ США ЗАДЕРЖИВАЮТ МИЛАН. ИСТОРИЧЕСКИЙ МАКСИМУМ ВО ФРАНКФУРТЕ
Негативные данные, обрушившиеся во второй половине дня из США, притормозили списки Старого континента. Сегодня состоится заседание Банка Англии: ожидается подтверждение ставок на текущих уровнях. Пьяцца Аффари по итогам сессии ухудшилась на несколько пунктов: индекс FtseMib закрылся с падением на 0,61%. 20.961 1,22 балл. Остальные рынки отрицательные, за исключением Франкфурта +12.916%: индекс Dax поднимается до 0,1 0,7 пунктов, исторического максимума. Париж (-0,35%) и Мадрид (-XNUMX%) закрылись. Лондон -XNUMX%.
В апреле промышленное производство в зоне евро выросло на 0,5% в месячном исчислении и на 1,4% в годовом исчислении, что соответствует консенсус-прогнозу. Настроение немецких инвесторов в июне немного ослабло, в то время как их оценка текущего состояния экономики улучшилась на фоне более здорового роста в Европейском союзе.
BTP, САМЫЕ НИЗКИЕ СТАВКИ С ЯНВАРЯ. СОКРАЩЕНИЕ РАСПРОСТРАНЕНИЯ С ИСПАНИЕЙ
Закрытие по БТП, что подтверждает положительную динамику этой недели. Но к концу сессии, благодаря слабым экономическим данным из США, спред по Бунду вырос до более чем 170 базисных пунктов после достижения минимума в 167 базисных пунктов. Итальянские 1,92-летние облигации, упавшие до 10%, находятся на самом низком уровне с января. Спред между Италией и Испанией, который с начала недели до минимума сегодняшнего утра сузился более чем на 54 базисных пунктов (до 58) в конце сессии, немного вырос примерно до XNUMX базисных пунктов.
Казначейство разместило в общей сложности 825 миллионов двух 3-летних и 7-летних BTP на аукционе во вторник при повторном открытии. По итогам аукционной сессии в середине июня потребности в рефинансировании 2017 года были покрыты почти на 54%. Программа предложения на первичном рынке была особенно насыщенной на сегодняшней сессии: между Францией и Испанией на рынке находится до 14,5 млрд средне-/долгосрочных бумаг, включая индексированные.
BANKITALIA: НА ВЕНЕЦИАНСКИХ ВЕНЕТИЧЕСКИХ РЕГИОНАХ НУЖНО СДЕЛАТЬ ЭТО СКОРО
Интервенция в банках Венето «неизбежна», заявил вчера в Палате министр экономики Пьер Карло Падоан, но белого дыма до сих пор нет. Правительство стремится сократить дальнейший вклад частного капитала по сравнению с тем, что требует ЕС (1,25 миллиарда долларов), а также привлечь к операциям другие итальянские банки во главе с Unicredit и Intesa. В беседе с ABI заместитель генерального директора Банка Италии Фабио Панетта заявил, что «долгий и мучительный» процесс спасения Popolare di Vicenza и Veneto Banca зависит от нормативных препятствий, которые замедляют решение, которое будет определено в очень короткие сроки. время». Суждение вице-президента ЕЦБ Виктора Констанцио сурово: «Несмотря на значительное сокращение соотношения между неработающими кредитами и общими кредитами в Италии, прогресс, достигнутый в снижении запаса неработающих кредитов до приемлемого уровня, остается недостаточным».
Длительное ожидание давит на сектор, который также сдерживается падением рыночных ставок в Европе. Субфонд закрылся в Италии с понижением на 1,17% (индекс Eurostoxx -1,3%). Наиболее сильное падение было у Ubi Banca (-2,44%) и Unicredit (-2,31%). Интеза -0,3%, Медиобанка -1,3%. Bper также снизился (-0,95%), что было близко к покупке 40% акций Arca, принадлежащих банкам Венето.
В существенном соотношении Banco Bpm (-0,07%). Fidentiis подтвердил рекомендацию покупать акции, пояснив, что продажа неработающих кредитов на 693 млн является частью программы снижения рисков, включенной в стратегический план на 2016-2019 годы.
НОВАЯ ТОРПЕДА США НА FCA. PRYSMIAN В ТОП GOLDMAN SACHS
Среди промышленников стук Fiat Chrysler (-3,3%) на волне новых обвинений со стороны США в манипулировании выбросами. Лаборатории Университета Западной Вирджинии, стоявшие у истоков скандала с Volkswagen, обнаружили большие различия между выбросами дизельных двигателей на дороге и в лаборатории (выбросы от 8 до 25 раз превышают стандарты США). Компания оспорила способ проведения испытаний.
Вместо этого у Prysmian (+0,78%) дела шли хорошо. Акции были подтверждены в списке обвинительных приговоров Goldman Sachs при покупке (целевая цена 30 евро). Аналитики отмечают, что ценообразование на кабельном рынке США продолжает улучшаться, а регулирование в Европе будет оказывать поддержку. Группа объявила о новых инвестициях для дальнейшего укрепления своих лидирующих позиций. День реализации для остального сектора: Stm -1,5%, Brembo -1,4%, Buzzi -3,3%. Среди компаний с малой капитализацией следует отметить динамику Landi Renzo (+10,49% до 0,79 евро), которая с 26 мая выросла примерно на 70%.
ВЛИЯНИЕ НА СТАВКИ: СТРАХОВАЯ СЛАБО, КОММУНАЛЬНЫЕ КОММУНАЛЬНЫЕ УСЛУГИ РОСТ
Падение доходности в еврозоне не пошло на пользу страховым компаниям: Unipol -1,2%, Generali без изменений. Cattolica Assicurazioni также снизилась (-0,65%): Карло Феррарези станет новым генеральным директором области рынков и каналов сбыта. Banca Imi (держать, целевая цена 8,1 евро) считает, что Ferraresi высоко ценится рынком.
И наоборот, выделялись коммунальные службы и компании с высоким уровнем долга, чему способствовало снижение процентных ставок. Enel закрылась с существенным паритетом (+0,08%, на уровне 4,85 евро). Итальянский гигант через свою дочернюю компанию «Энел Россия» выиграл два проекта ветроэнергетики общей мощностью 291 МВт в рамках тендера, объявленного правительством России в 2017 году, на строительство 1,9 ГВт ветроэнергетических мощностей в стране. Italgas возобновляет работу (+2,77%). Триада +0,99%. Акции Atlantia (+0,77%) и Telecom Italia (+1,4%) также выросли.
ПОКУПАЙТЕ НА YOOX, БАРАБАНЫ ОПЛАЧИВАЙТЕ С AMPLIFON
Акции предметов роскоши были в плюсе: на Yoox (+1,9%). Беренберг подтвердил рекомендацию покупать и целевую цену 38 евро. По мнению аналитиков, рынок недооценивает бизнес группы. Монклер +1,5%. Amplifon упал: -5,43% после того, как контролирующий акционер продал 5,5 млн акций (2,43% капитала) за встречную стоимость 66 млн. В то же время Тамбури, другой крупный акционер, продал 3,5 млн акций. Equita Sim подтвердила рекомендацию «держать» обе ценные бумаги с целевыми ценами на уровне 12,2 и 5,33 евро соответственно.
