Федеральная резервная система готовится объявить о своем решении по денежно-кредитной политике в конце месяца. заседание Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC)Это одно из самых ожидаемых событий на финансовых рынках. Внимание инвесторов привлечет не столько уровень процентной ставки, сколько итоговое заявление и, прежде всего, слова президента Кевина УоршаЕго призвали прояснить курс американского центрального банка в период, по-прежнему характеризующийся сильной неопределенностью в отношении инфляции.
Согласно общепринятому мнению аналитиков и операторов, Ожидается, что Федеральная резервная система оставит процентную ставку по федеральным фондам без изменений в диапазоне от 3,50% до 3,75%.Таким образом, после июньской встречи сохраняется осторожная позиция. Согласно фьючерсным прогнозам, вероятность сохранения ставок на прежнем уровне составляет примерно две трети, в то время как повышение на 25 базисных пунктов оценивается примерно в 30-35%, что по-прежнему является высоким показателем для встречи, которая еще несколько недель назад, казалось, должна была завершиться без сюрпризов.
Рынок уже смотрит в будущее, на сентябрь.
Если в июле ожидается перерыв, Главный вопрос касается встречи 16 сентября.В последние недели ожидания постепенно менялись. До начала лета многие инвесторы считали, что дальнейшее снижение процентных ставок возможно к осени. Сегодня ситуация кардинально изменилась: рынки объясняют это Вероятность повышения процентной ставки в сентябре превышает 50%.При этом вероятность смягчения денежно-кредитной политики резко снизилась.
Переломный момент в основном связан с устойчивое инфляционное давление выше целевого показателя центрального банка в 2% и существуют опасения, что рост цен на энергоносители может распространиться на остальную экономику.
Инфляция по-прежнему остается главным объектом специальных наблюдений.
Инфляция остается решающим параметром в оценках ФРС. После замедления, зафиксированного в последних данных, общий индекс потребительских цен за июнь составляло около 3,5% в годовом исчислении.При этом базовая инфляция, исключающая продукты питания и энергоносители, продолжает оставаться на аналогичном уровне, значительно превышая целевой показатель центрального банка.
Особую тревогу вызывает риск энергетических шоков.Рост цен, усугубляемый геополитической напряженностью на Ближнем Востоке, может вновь запустить спираль повышения цен как раз в тот момент, когда рынок труда США продолжает демонстрировать замечательную устойчивость, а внутренний спрос остается стабильным.
Слова Уорша могут повлиять на Уолл-стрит.
По этой причине главным героем дня может стать Кевин Уорш. Новый председатель Федеральной резервной системы, занимающий пост председателя Комитета по операциям на открытом рынке уже второй срок, до сих пор придерживается гораздо более осторожной линии коммуникации. В отличие от своих предшественников, он избегал упрекать решения центрального банка. Эта стратегия значительно усилила рыночную неопределенность и волатильность, сделав каждое заявление потенциально решающим.
Инвесторы будут искать прежде всего следующее чтобы понять, считает ли Уорш нынешний инфляционный период по-прежнему временным. или достаточно устойчивыми, чтобы оправдать дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы. Особенно жесткие заявления об инфляции могут еще больше укрепить ожидания повышения цен в сентябре, в то время как любая открытость в отношении временного характера повышения цен на энергоносители будет интерпретирована как более мягкий сигнал.
Рынки приостановлены
Неопределенность уже находит отражение на финансовых рынках. Доходность казначейских облигаций выросла в последние торговые сессии.Доллар остается сильным, и Уолл-стрит действует осторожно, ожидая решения центрального банка. Золото, сырьевые товары и валютные рынки также остаются особенно чувствительными к любым указаниям относительно дальнейшей динамики процентных ставок.
Поэтому для инвесторов сегодняшняя встреча может представлять собой, прежде всего, подготовительный этап к решению, которое будет принято в сентябре.Если процентные ставки останутся без изменений, то тон заявления, нюансы пресс-конференции Уорша и любые признаки инфляционных тенденций определят дальнейшие действия рынков и центральных банков по всему миру.
