Il Тар Лацио приветствовал частично апелляция, поданная Unicredit противосуществление золотой власти правительством Мелони напубличное предложение обмена (Упс) инициированный институтом под руководством Андреа Орсель по Banco Bpm. Апелляция была подана против постановление Председателя Совета Министров от 18 апреля 2025 г., с которым исполнительная власть наложила четыре условия считается основополагающим для защиты национальных интересов.
L 'Ops, публично объявлено от Unicredit 25 ноября 2024 г., стремится консолидировать присутствие группы на итальянском банковском рынке путем приобретения всех обыкновенных акций Banco BPM. Использование «золотой власти» привело к ограничениям, которые, по данным Unicredit, чрезмерно вмешивались в их собственную стратегическую и промышленную автономию, настолько, что это заставило ее обратиться в суд.
Два пункта, принятые TAR: занятость/депозиты и проектное финансирование
Решение TAR признает возражения Unicredit обоснованными. два из четырех требований, установленных правительством, полагая, что они должны быть пересмотрены, поскольку не являются полностью соразмерными и обоснованными.
Il первый пункт касается обязательства, наложенный сроком на пять лет, не снижайте соотношение кредит/депозит в Италии Unicredit и Banco Bpm, с заявленной целью поддержки семей и малого и среднего бизнеса. Административные судьи рассмотрели пятилетняя продолжительность не является пропорциональной меры, полагая, что жесткое и заранее определенное ограничение по времени не может быть установлено при отсутствии определенного промышленного плана.
В ТАР указывается, что «установление пятилетнего срока необоснованно» и что срок исковой давности должен определяться после конкретной оценки экономических данных и определения промышленного плана, а не до них. Таким образом, устанавливается обязанность правительства: переоценить меру с временной точки зрения, с точки зрения соразмерности и диалога с апелляционным учреждением.
La вторая отмененная мера касается обязательства, наложенный на неопределенный срок, сохранить уровень портфеля проектного финансирования неизменным принадлежащих Unicredit и Banco Bpm. TAR посчитал, что это предписание, без каких-либо ограничений по времени, представляет собой прямое и недопустимое вмешательство государственных органов в кредитную стратегию банка.
Суд подчеркивает, что ограничение не ограничивается защитой присутствия Banco Bpm на рынке проектного финансирования, но напрямую влияет на автономию принятия решений Unicredit, выходя за периметр легитимности золотой власти.
Оставшиеся меры: инвестиции в Anima и выход из России
Частичное принятие апелляции, таким образом, два из четырех оспариваемых положений остаются полностью действительнымиТАР посчитал их законными и соответствующими целям золотой власти.
Запрос в Unicredit подтвержден сохранить текущий вес инвестиций Anima Holding – акционером которых он является – в ценные бумаги, выпущенные итальянскими компаниями, и для поддержки их развития. По мнению правительства, это ограничение оправдано необходимостью обеспечения стабильности управления активами и поддержки внутреннего рынка капитала.
Наконец, Unicredit остается обязанным прекратить любую финансовую деятельность в Российской Федерации в течение девяти месяцевОкружной административный суд отклонил возражения банка, сочтя эту меру законной, учитывая геополитические риски и продолжающиеся международные санкции. По данным источников, близких к учреждению, Практическая применимость этого обязательства ограничивается ограничениями, установленными российскими властями., что существенно затрудняет продажу активов.
Удовлетворенность в Unicredit
В доме Unicredit Поэтому решение TAR является приветствовали с определенным удовлетворениемНесмотря на то, что некоторые положения, введенные правительством, остались в силе, это решение представляет собой важный прецедент: оно является Prima Volta что такое обширное вмешательство золотой власти, по крайней мере частично, уменьшено административным судьей.
Решение, по всей видимости, не будет направлено на то, чтобы поставить под угрозу сделку по поглощению Banco Bpm, которая остается официально открыто до 23 июля. Unicredit, однако, мог созвать совет директоров в ближайшее время оценить стратегические и оперативные последствия вердикта, также в свете решение Европейской комиссии все еще не вынесено на совместимость золотой власти с законодательством Союза.
