Замедление продолжаетсяЕвропейская экономика. Чтобы доказать это, Итальянские данные: благоприятная фаза, в которой наша страна демонстрировала положительную разницу в темпах роста по сравнению с Германией и Францией, завершилась ВВП упал на 0,4% во втором квартале и первая, довольно разочаровывающая, информация о тенденциях летних месяцев.
По последнему конъюнктура, опубликованная Ref RicercheОднако характеристики везде одинаковы: во всех основных странах внутренний спрос замедляется, особенно в компонентах потребительских товаров и инвестиций в строительство. Это снижение также приводит к падению импорта и, как следствие, к сокращению мировой торговли. Европейский экспорт перестал расти вслед за слабостью мирового спроса.
Итальянская экономика переживает спад
Учитывая тенденции первой половины года, «приобретенный» рост в Италии в 2023 году составит 0,7%. «В свете фазы относительной слабости, которую отмечают различные индикаторы во второй половине года», прогнозирует Реф, «вероятно, что средний рост за текущий год будет основан на этом значении». Текущая фаза может продолжиться и в следующем году, когда ВВП может вырасти менее чем на 1%.
«Следующие раунды прогнозов, включая долгожданный «Надеф» в конце месяца, по всей вероятности, будут пересмотрены. оценки роста снизились на следующий год по сравнению со сценариями, сформулированными до лета», - говорится в сообщении института.
С точки зренияпроизводственные сектора, сокращение ВВП во втором квартале вызвано довольно масштабным ослаблением, на которое, вероятно, наложились некоторые случайные факторы, такие как наводнение в Эмилии-Романье. «Поэтому не исключено, что часть падения строительства будет частично компенсирована в третьем квартале», — читаем мы в исследовании, согласно которому, даже за вычетом этих эффектов, дела пошли не очень хорошо: добавленная стоимость отрасли в строгом смысле этого слова фактически зафиксировано четвертое подряд негативное изменение. ТО Servizi вместо этого они добились небольшого снижения, которое в любом случае следует за значительным ростом в предыдущем квартале. Таким образом, в целом разрыв между промышленной деятельностью и сферой услуг в последние кварталы был весьма заметен.
Прогнозы на третий квартал
Сценарий не сильно улучшится, если переключить внимание на европейские данные за летний период. На данный момент имеющаяся информация в основном ограничивается результатами опросов по атмосфера доверия. В июле и августе они показали весьма разочаровывающие результаты. При этом, если изначально ухудшение экономической ситуации коснулось преимущественно производственных компаний, то по последним данным ухудшение начинает сказываться и на сфере услуг. Первая информация показывает ухудшение экономической ситуации в еврозоне, с особенно негативной тенденцией в Германии, которая может показать тяжелую рецессию в заключительной части года.
Из опросов Markit мы наблюдаем ухудшение тенденций спроса в зоне евро и сокращение уровня отставаний в промышленности, в то время как другие отрасли предвещают ухудшение ожиданий бизнеса в отношении занятости.
«Аспект, на который стоит обратить внимание, - подчеркивает Реф, - это ожидания промышленных компаний в отношениитенденция занятости. До второго квартала эта переменная не отражала ухудшение производственных перспектив, подтверждая расхождения между данными о росте и данными, касающимися спроса на рабочую силу. Однако в последние месяцы промышленные компании, похоже, более осторожно смотрят на перспективы трудоустройства, ожидая фазы замедления спроса на рабочую силу».
Индикаторы доверия рыночные услуги наконец, они показали относительную стабильность ожиданий по спросу, хотя и несколько снизились
ожидания относительно тенденции занятости. Один аспект, который следует подчеркнуть в связи с августовскими исследованиями, касается ценовых ожиданий, которые, в отличие от отрасли, продемонстрировали пересмотр в сторону повышения.
Потребление летом, туризм наказывается ростом цен
Экономическая ситуация в августе подчеркивает особенно интересный аспект, связанный с потребительское поведение летом. В этом аспекте опросы домохозяйств показали улучшение по сравнению с минимальными показателями, достигнутыми в начале года, что в основном связано с замедление инфляции». Однако картина потребления выглядит менее позитивной, если посмотреть на результаты опросов компаний розничной торговли, которые показали снижение ожиданий по заказам и постепенное снижение ожиданий по ценам.
Что касается потребления, то одним из аспектов, характеризующих июль и август, была также неутешительная информация, касающаяся туристический сезон, после многообещающих результатов, которые появились вплоть до прошлой весны. «Эти результаты также частично зависели бы от увеличения потока итальянцев за границу, что снизило бы эффект от восстановления притока иностранных туристов в летний период. На самом деле это будет не замедление спроса, а скорее, с технической точки зрения, увеличение эластичности импорта по отношению к росту спроса», анализирует Реф, согласно которому «возможное объяснение состоит в том, что произошла потеря конкурентоспособность национального туристического сектора после значительный рост цен последние два года.
