Economia SUA se luptă, dar indicii bursieri sunt mai mari decât ne-am aștepta în această etapă a economiei. O examinare a modificărilor zilnice ale acțiunilor care alcătuiesc indicele S&P 500 arată că modificările corelate – cele care descriu comportamentul „de turmă” – devin din ce în ce mai puțin frecvente. Investitorii, se pare, se uită mai mult la datele corporative și mai puțin la variabilele macroeconomice.
O caracteristică a climatului economic și corporativ actual este că, în ciuda slăbiciunii economiei, profiturile rămân ridicate. În ultimele patru trimestre, profiturile din conturile naționale sunt estimate la cel mai înalt nivel de după război (ca procent din PIB). Și acest lucru este valabil atât înainte, cât și după impozitare (profiturile după impozitare sunt cele mai relevante pentru prețurile acțiunilor). O parte din motiv este că aceste profituri includ și pe cele realizate în străinătate de companiile americane. Cu toate acestea, chiar și o măsură a profiturilor „interne” indică faptul că nivelul acestora este aproape de maximele istorice.
Citiți Bloomberg
