Grecia dar nu numai. Reîncepem după o săptămână de emoții puternice. Totul sugerează însă că următoarele zile vor fi caracterizate și de volatilitate, tot în urma evoluției tablei de șah geopolitice. În Asia, între timp, regula care cere ca piețele să fie mai mult condiționate de băncile centrale decât de tendința economiei își găsește o nouă confirmare. Bursa din Shanghai crește cu +1% pe fondul cursurilor de schimb puternice (cu 28% mai mult decât media) în ciuda datelor comerciale dezamăgitoare: importurile în scădere cu 17,6%, exporturile -2,5%. Piața pariază că, în fața noii încetiniri, Beijingul își va lărgi și mai mult rețelele de politică monetară. Scenariul opus în Japonia. Bursa de la Tokyo - 0,2% salută revizuirea ascendentă a PIB-ului din primul trimestru cu o notă de îngrijorare: +3,9%, cea mai bună cifră din 1994: redresarea ar putea determina Boj să reducă cantitatea de relaxare cantitativă, deși guvernatorul Haruhiko Kuroda și-a subliniat recent aspectul psihologic cu o imagine poetică neobișnuită pentru un bancher: pentru economie, efectul Qe are aceeași funcție ca zborul lui Peter Pan. Dacă nu mai credeți, PIB-ul scade. Kuroda a fost supranumit Ja pan pan.
ATENA ȘI UE PE SCURT – LIRĂ TURCĂ SUB STRESS
Dintre actorii „politici” ai pieței se remarcă:
Recuperarea de negocieri privind Grecia. În realitate, începe din nou de sub zero Jean Claude Juncker a renunțat să-l mai vadă pe Alexis Tispras înainte de miercuri când ambii se vor întâlni, împreună cu François Hollande și Angela Merkel, la Bruxelles pentru o întâlnire cu liderii Americii de Sud. Dar, în absența unor noi propuneri, a spus Juncker, „este inutil să vorbim între noi”. Potrivit unui sondaj al investitorilor publicat de Financial Times, o treime se așteaptă la Grexit.
Nu mai puțin periculoasă este mina ucraineană. Pe parcursul săptămânii, creditorii (23 de miliarde) se vor întâlni cu Kievul în vederea unui acord asupra datoriei care se anunță foarte dificil.
Pe frontul Emerging, lumina reflectoarelor s-a aprins în această dimineață asupra rezultatului alegeri din Turcia: afirmarea partidului kurd, pentru prima dată în Parlament, a făcut să dispară visele lui Erdogan de a transforma Semiluna într-o republică prezidențială, cu trăsături dictatoriale puternice. Acolo Lira turcească pierde cu 3,5% față de dolar, tratat la 2,75. Efecte puternice inevitabile și asupra Bursei de Valori din Istanbul.
DEUTSCHE BANK, REBOND LA VEDERE DUPĂ CIFRA DE AFACERI, APPLE ÎN FORȚĂ
Pe planul corporativ internațional se remarcă două evenimente:
La Bursa de Valori din Frankfurt primul test pentru Deutsche Bank după schimbarea de conducere decisă în weekend: fostul CFO al UBS, John Cryan este noul CEO al băncii germane. El îl înlocuiește pe Anshu Jain (care pleacă cu efect imediat) și pe celălalt pentru Jurgen Fitschen, care va pleca la sfârșitul anului. Astfel, vechiul summit a plătit moțiunea de cenzură a pieței: 39% au votat împotriva bugetului, contestând planul prezentat după un an dezamăgitor și amenzile grele aplicate de autoritățile de supraveghere anglo-americane. Sancțiunile impuse de autorități celor mai importante 16 bănci sistemice de la izbucnirea crizei subprime au depășit 300 de miliarde de dolari.
Ochi pe San Francisco: Conferința WorldWide Developers are loc în această seară, întâlnirea care reunește furnizorii și colaboratorii Apple. Va fi o oportunitate de a face un bilanț al noilor strategii ale Apple, începând cu posibilele dezvoltări ale Mac și Ios, dar mai ales cu noua politică adoptată de iTunes pe piața muzicală.
COSTAMAGNA APROAPE DE LINIA DE ARRISM IN CDP
Săptămâna crucială în Italia pentru:
Schimbarea gărzii în Cassa Depositi e Prestiti, de departe cel mai important investitor instituțional de pe Bursa Italiană. Pare evident că Claudio Costamagna este destinat să-l înlocuiască pe Giovanni Gorno Tempini în funcția de președinte al Cassa (numire care aparține Fundațiilor acționarilor, dar convenită cu MEF). Pentru rolul de CEO, prin statut ales de Trezorerie, este favorizat bancherul Bnl-Bnp Paribas Fabio Galia, dar și Gaetano Micciché se bucură de simpatie.
BUND SI BTP DANCE. LICITAȚIILE DE TREZAURĂ ÎN CURÂND
La început, în mijlocul turbulențelor care a lovit piețele de obligațiuni, licitaţii la mijlocul lunii Trezorerie. Miercuri vor fi scoase la licitație 6,5 miliarde BOT-uri pe șase luni (față de 7,15 miliarde cu scadență). Cantitatea de obligațiuni pe termen mediu și lung oferită joi va fi anunțată în această seară. Reîncepe după un adevărat cutremur care a lovit piața după șocul de pe Bund:?? cel randamentele obligațiunilor de stat din zona euro pe termen lung au crescut brusc. Cel al BTP-ului italian pe 1,20 ani a trecut de la 2,24% la mijlocul lunii martie la 0,08% vineri. Cel al Bundului german pe 0,88 ani a trecut de la 87% în aprilie la 133. Între timp, spread-ul Btp/Bund s-a lărgit mai puțin decât proporțional: de la minimul de la jumătatea lunii martie, la XNUMX de puncte de bază, a trecut la XNUMX de puncte de bază.
Printre consecințele volatilității care a afectat piața se numără și tendința monedei euro. Pe parcursul săptămânii, moneda unică s-a consolidat de la 1,05 la mijlocul lunii martie la 1,15, pentru a reveni vineri la 1,11, sub presiunea eșecului de a ajunge la un acord cu Grecia.
GENȚI, MILAN MAI BINE DECAT FRANKFURT
Consecințele pentru Bursele Europene au fost grave, dar nu îngrozitor de grave: de la vârfurile din aprilie, EuroStoxx50 și Frankfurt Dax au pierdut în jur de 10%. Milano „doar” 5%. Dar ultima săptămână a fost cea mai dramatică -2,8% Piazza Affari față de scăderea cu 2,7% a Eurostoxx. Bursele din SUA sunt mult mai liniştite, în scădere, în ciuda datelor pozitive privind noile locuri de muncă.
Dow Jones a pierdut 0,7%, S&P -0,3%, Nasdaq -0,1%. În așteptarea reuniunii FOMC (comitetul monetar al Fed) din 16-17 iunie, piețele se vor uita în principal la tendința vânzărilor cu amănuntul.
TELECOM, DOUĂ MILIARDE VENIT DE LA TURNURI
Oferta acțiunilor companiei de turnuri de transmisie mobile ale Telecom Italia este prima numire dintr-o saptamana cruciala pentru fostul titular, un spectator (foarte) interesat de lansarea prevederii guvernamentale pe agenda digitala, dar si de debutul actionarului Vincent Bolloré (numirea la jumatatea lunii).
Din această dimineață până pe 17 iunie Vor fi oferite 218 milioane de acțiuni ordinare Inwit, egal cu 36,33% din capitalul social. Vânzătorul a acordat și o opțiune green shoe corespunzătoare a 10% din acțiunile ofertei globale care, în cazul exercitării integrale, va fi majorată la aproximativ 40% din capitalul social al Inwit. Oferta publică prevede un preț minim neobligatoriu de 3,25 euro pe acțiune și un preț maxim obligatoriu de 3,90 euro, pentru un încasări minime de 1,95 miliarde și maxim 2,34 miliarde.
MALACALZA STRINGE PE BANCA CARIGE, STOP PE DREPTURI MPS
Începe, după prăbușirea de vineri (-11%) majorarea de capital a Băncii Carige: 850 milioane necesare pentru a da curs cererilor BCE. Operațiunea, extrem de dilutivă (dar mai mică decât MPS), prevede oferta a 7 acțiuni noi pentru fiecare vechi la prețul de 1,17 euro (reducere de 35% la Terp, mai puțin decât reducerea de 38% practicată în operațiunea recentă). Odată aplicați factorii de ajustare, garanția începe de la 1,724 EUR, dreptul de la 3,88 EUR. În ajunul noului acționar de referință, Vittorio Malacalza, și-a confirmat atât disponibilitatea de a subscrie la noile acțiuni pentru acțiunea sa (15%), cât și intenția de a rotunji pachetul, în orice caz sub pragul de 25%. Gabriele Volpi, un operator de top pe piețele africane, în special în Nigeria, este și el în mișcare, în căutarea unui vehicul financiar pentru afacerea sa. Acolo consat va monitoriza tendințele comerciale cu o atenție deosebită, urmărind excesele speculative.
Între timp, astăzi expiră termenul de transfer al drepturilor aferente majorării de capital Monte Paschi care poate fi exercitată până vineri 12. În centrul practicii target de vineri s-a aflat chiar și banca Sienei (-5%).
MARCHIONNE SE UITĂ LA ÎNTÂLNIREA GM
Printre numele mari din lista de prețuri, acordați atenție Fiat Chrysler, în teren negativ vineri la valul știrilor că va fi cel puțin 12 octombrie pentru listarea lui Ferra. Dar mâine ar putea fi niște vești interesante pentru Sergio Marchionne de la adunarea acționarilor GM. Este posibil ca unii investitori să nu pună problema unei posibile fuziuni cu FCA în fața lui Mary Barra, în linie cu campania lansată de CEO-ul Fiat.
ȘI FONDUL DE STAT CHINEZ ÎN OFERTA DE PRELUARE PIRELLI
„Pirelli? Este un capitol închis. În final, voi decide dacă mă alătur sau nu la oferta de preluare”. Astfel, Vittorio Malacalza, care deține 7% din Bicocca, a confirmat că a adoptat politica „așteaptă și vezi”, în așteptarea unei măriri de salariu pe care pariază fondurile lui Hank Paulson, hedge managerul american. Marco Tronchetti Provera și Chem China trag însă direct de forța unui aliat de excepție: fondul Silk Road, cu o dotare de 40 de miliarde de dolari, promovat de guvernul de la Beijing care a ales să își facă debutul pe piețele financiare prin participarea la finanţarea operaţiunii de pe Bicocca.
AGENDA: CREȘTEREA AEDES, DIVIDENDĂ PE CSP
Astăzi este și se preconizează începerea majorării de capital a Aedes. Oferta vizează, în special, 86.956.536 de acțiuni și este destinată tuturor acționarilor în raportul de subscriere de opt noi acțiuni pentru fiecare titlu deținut. Noile acțiuni vor fi oferite la prețul unitar de 0,46 euro și nu este prevăzută înființarea unui sindicat de garanții ca parte a majorării. Operațiunea reprezintă ultimul pas în procesul de restructurare al companiei, care a văzut intrarea lui Sator al lui Matteo Arpe, a familiei Roveda și, de asemenea, a lui Gavio. Acțiunile (-16,88%) au fost, vineri, printre cele mai proaste din întreaga Piazza Affari.
Săptămâna zgârcită cu dividende: doar Csp desprinde cuponul (0,05 euro). Luni 15 va veni rândul Stm (prima tranșă, 0,09 euro). Distribuția pe 22 a fost mult mai bogată.
