A doua zi, cursa Telecom Italia s-a oprit, aproape ca pentru a confirma că marele meci declanșat de „inițiativa amicală” a KKR privește acum echilibrul politic, precum și structurile de reglementare ale sistemului de telecomunicații. Problema prețului, evocată de Vivendi, vine mai târziu. Iată ce se deduce din frânarea stocului care, după un start promițător, dimineața târziu a luat calea descendentă (-1,69%% la 0,441 euro la ora 13), așteptând să se desfacă multele noduri de pe covor.
Prima, în ordine cronologică, se referă la remorcher între Vivendi, acţionar majoritar relativ cu 23,9% şi conducerea, sau Luigi Gubitosi acuzat pentru rezultatele modeste din primele nouă luni. Confruntarea ar putea avea loc deja la următoarea ședință a consiliului de administrație, stabilită pentru vineri. Vivendi care suspectează (sau chiar mai mult) informațiile dintre Gubitosi și inamicul KKR este gata să respingă planul de afaceri pe care CEO-ul îl va prezenta în ajun. Dar va fi suficient pentru a câștiga jocul?
Un rol cheie va fi jucat de Cassa Depositi e Prestiti, puternic de brațul abundent de 9 la sută, lung al guvernului, care a apreciat interesul sectorului privat american ca fiind „pozitiv”. În plan politic, KKR, colosul apropiat centrelor puterii de la Washington, printre altele editorul Springer și al site-ului Politico.eu, are, fără îndoială, mai mulți prieteni decât Vincent Bolloré, astăzi marele patron al editurii franceze care se desfășoară. Ziarele și contul TV Președintele Emmanuel Macron în beneficiul lui Eric Zemmour, cel mai recent idol al extremei drepte transalpine. Deloc surprinzător, Matteo Salvini a luat imediat partid împotriva lui Gubitosi.
Contextul politic explică doar parțial jocul financiar și industrial. Vivendi a scăpat că prețul oferit de KKR (0.505 euro) este prea mic, dar nu ar fi împotriva unei oferte de la KKR. Mai mult, pentru a complica imaginea, există fondurile de capital privat CVC și Advent care, cu sprijinul lui Nomura și Marco Patuano, se spune că lucrează la pregătirea o contraofertă, ameliorându-se firesc la nivel economic, care nu poate fi decât „prietenos” și oferă acele garanții pe plan politic și juridic care reprezintă adevăratul „hot spot” al problemei, asupra căruia grupul de lucru creat de Guvern se va concentra deja în această săptămână. , care s-ar putea întâlni deja în cursul săptămânii.
Pe covor va fi structura unui posibil Format Telecom KKR. După cum a anticipat Financial Times, SUA private ar putea replica Modelul Terna, sau împărțirea între rețeaua care se ocupă de transportul energiei de la Enel care o produce. În trecut, modelul a fost contestat cu înverșunare chiar de Telecom, hotărâtă să nu se despartă de controlul infrastructurii pe baza principiului că în telecomunicații este dificil să distingem conținutul și transmisia.
Dar astăzi, totuși, vremurile s-au schimbat. Ofertele financiare se înmulțesc în toată Europa, în special de la persoane fizice, la diverșii operatori de telecomunicații, din Olanda până în Scandinavia. În curând, inițiativele specializate din Europa ar putea vedea lumina zilei cu scopul de a extrage valoare din rețea.
În plus, în Italia obiecția Uniunii Europene împotriva operatorului unic ar putea cădea și în cazul în care acesta din urmă, cum este cazul Telecom în prezent, este în același timp furnizor de servicii și administrator al activităților de rețea. Alt cont dacă FiberCop, acum controlat de CDP, a fuzionat cu Fibră deschisă, făcut din tocană de la Telecom.
o firma aica della Rete, susținută de un flux previzibil de venituri în timp, ar putea prelua o parte semnificativă din datoria Telecom, precum și aproape două treimi din cei 40 de angajați ai grupului. Pe scurt, o pătrare a cercului care trebuie totuși să depășească o obiecție majoră: comunicarea este o materie sensibilă, mai mult decât gazul, apa sau electricitatea, adică alte mărfuri.
Și pentru a se asigura că controlul datelor și informațiilor, uleiul erei digitale, rămâne sub controlul țării, sunt necesare reguli stricte. Nu este nefondatobiecție legată de Legea cloud din SUA care prevede că, la cererea guvernului Statelor Unite, o companie trebuie să pună la dispoziție toate datele care trec prin „nori”, chiar și cele sensibile. Dacă acest punct nu ar putea fi cumva ocolit, participarea lui Tim cu 45% la proiectul național cloud de stat (PSN), cu Leonardo (25%), CDP (20%) și Sogei (10%) ar risca și ea să eșueze. Și tocmai pe baza acestor raționamente, potrivit unor surse financiare, Vivendi ar fi trimis după el în ultimele zile. o propunere către instituţiile italiene menită să pună în mâinile publice rețeaua și infrastructura sensibilă Telecom, garantând în același timp ocuparea și protecția companiei. Dar deocamdată întrebarea rămâne deschisă.
