Cărțile sunt dezvăluite. Fondul Elliott deține în prezent peste 3% din acțiunile comune ale lui Tim. Un procent care, adăugat la „instrumentele financiare” provoacă pragul fatidic al 5% din acțiunile ordinare.
Este ceea ce se poate citi în scrisoarea deschisă către acționari pe care fondul american a publicat-o astăzi, vineri 16 martie, și care anticipează comunicarea obișnuită către Consob, obligatorie dincolo de acest prag. Scrisoarea poate fi citită pe www.transformingtim.com, un site creat ad-hoc, în cadrul căruia Elliott va anunța acționarii Telecom toate actualizările viitoare.
SCRISOAREA
Șase pagini în care Elliott își explică motivele, dar mai ales subliniază că „ea nu intenționează să-l controleze pe Tim ci pentru a cataliza schimbarea care să asigure că compania este condusă în beneficiul tuturor acționarilor.”
Apoi din nou o referire la bord. De fapt, fondul reiterează necesitatea „un consiliu de administrație cu adevărat independent pentru a îmbunătăți atât guvernanța, cât și performanța lui Tim. „Pe baza analizei noastre aprofundate – reiterează Elliott – credem cu tărie că ar putea exista un avantaj semnificativ pentru acționari dacă un consiliu independent ia măsuri pentru a îmbunătăți direcția strategică și guvernanța Telecom”.
Reamintim că Elliott a cerut companiei să-l includă pe ordinea de zi a adunării acționarilor din 24 aprilie. revocarea celor 6 directori care reprezintă Vivendi și numirea simultană a șase noi directori ai recomandării sale: Fulvio Conti, Massimo Ferrari, Paola Giannotti De Ponti, Luigi Gubitosi, Dante Roscini și Rocco Sabelli
ATACUL LA VIVENDI
În scrisoare, fondul continuă să enumere ceea ce ar fi "obstacolele în calea creării de valoare sub conducerea Vivendi”. Critici clare, directe legate de „performanța substanțială și persistentă a acțiunilor, eșecuri strategice, managementul guvernanței corporative și conflicte de interese”. Nu numai atât, schimbarea dorită de fond în cadrul consiliului, potrivit lui Elliott, ar putea corecta "subevaluarea persistentă a stocului care este incontestabil prezent la Tim. În calitate de acționar, Elliotts spune că este „încântat că reprezentanții” propuși să înlocuiască membrii nominalizați de Vivendi și-au exprimat deja dorința de a „aduce noi perspective și responsabilități față de consiliul de administrațieMatei 22:21
Fondul „căută să joace un rol constructiv pozitiv în acest proces și să acționeze ca un catalizator în revenirea lui Tim la crearea de valoare” și propune o „transformare structurală” care vizează simplificarea structurii capitalului prin conversia economiilor în acțiuni ordinare, divizarea și vânzarea parțială a rețelei, vânzarea parțială sau totală a Sparkle. Ultima referință conținută în scrisoare este utilizarea veniturilor din cedări pentru reducerea datoriilor și reintroducerea unui dividend.
RĂSPUNSUL LUI VIVENDI
Francezii, la rândul lor, nu intenționează să sufere neînarmați. Într-o declarație de răspuns, gigantul condus de Vincent Bollorè subliniază modul în care planul prezentat de fondul Elliott pentru Tim „demontați grupul” și „destabilizați echipa”.
Vivendi subliniază că este în continuare principalul acționar al Telecom Italia cu aproape 25% din capital și, în virtutea funcției sale, se angajează să examineze „cu minte deschisă indicațiile prezentate de conducerea Elliott, un fond speculativ bine cunoscut pentru proiectele sale pe termen scurt”. Foarte puținul barb voalat este urmat de câteva considerații: „nu este sigur că planul de dezmembrare a grupului și de destabilizare a echipei va crea valoare”, observă francezii, subliniind că planul industrial prezentat de Amos Genish și echipa sa este robust. și promițătoare pentru viitor. „Inițiativele luate în ultimele trimestre au dat deja rezultate care au fost bine evaluate de investitori”.
TIM RĂSPUNS LA ANTITRUST
Între timp, vineri, Antitrust a impus lui Tim o maxi-amenda de 4,8 milioane de euro pentru publicitate incorectă pe fibră, omițând costurile suplimentare și difuzarea serviciilor pe teritoriu. Iată răspunsul TLC: „Tim consideră că decizia de astăzi a Autorității Antitrust este complet neîntemeiată atât din punct de vedere al meritului, cât și în ceea ce privește cuantificarea amenzii, și în fața colaborării active de care compania a dat dovadă pe parcursul procedurii. cu acceptarea sugestiilor propuse de Autoritate. Prevederea este dăunătoare și dăunătoare imaginii și intereselor lui Tim și, prin urmare, va fi contestată în fața Tribunalului Administrativ Regional Lazio”.
Sunt pe deplin de acord, ca acționar Telecom dezamăgit și supărat de comportamentul acțiunilor la bursă, prin urmare împărtășesc și susțin tot ceea ce poate rezolva stocul la bursă, mulțumesc
Nu mi se pare că Vivendi a reușit să creeze valoare companiei, dimpotrivă, e clar că își dorește să meargă prost cu scopul de a o cumpăra ieftin.