Împrumut bani cu dobândă zero pentru toată lumea. Fără dobândă sau expirare. Acesta este ceea ce băncile centrale vor trebui să facă pentru a face față recesiunii viitoare. Si sugestia că trei monștri sacri ai gândirii economice, adică Stanley Fischer deja alături de Janet Yellen la Fed, fostul președinte al băncii centrale elvețiane Philip Hildebrandt și Jean Boivin, fost guvernator al Băncii Canadei, s-au prezentat la întâlnirea bancherilor centrali de la Jackson Hole. Odată ce cursa către rate mai mici s-a încheiat, raționamentul este: va fi necesar să inventăm „bani de elicopter” pentru a preveni stagnarea economiei. O ipoteză extremă, desigur, dar care reflectă îngrijorarea față de semnele de încetinire care se înmulțesc pe piețele monetare: randamentele obligațiunilor pe doi ani rămân peste cele pe termen lung, semnal care anticipează recesiunea de jumătate de secol. .
INTEGULUI FED NU ÎI PLACE Scăderea ratelor
În acest cadru lumea se pregătește să fie martoră confruntare dintre bancherii centrali din Jackson Hole: la ora 16, ora Italiei, va lua cuvântul președintele Jerome Powell, care ar putea anticipa o viitoare reducere a ratei, oricât de insuficientă pentru a răspunde cererilor lui Donald Trump. Scăderi sunt și în Europa, chiar dacă Bundesbank a redus așteptările ieri.
În acest context se deschide un weekend intens care, pe lângă semnalele lui Powell, prevede G7 de la Biarritz, o nouă oportunitate de discuție între SUA și partenerii săi europeni. Între timp, Amazonul arde.
MONEDA CHINEZEA LA CEL MAI JUSĂ DIN 2008
Bursele asiatice încep să se închidă în teritoriu pozitiv: Japonia și Australia +0,3%. Mai bine Hong Kong +0,5% și CSI chinez +0,7%.
Performanța piețelor valutare este mai semnificativă. Declinul renminbi chinezesc continuă, cursul de schimb față de dolar este cel mai scăzut din 2008 la 7,09 după șapte sesiuni consecutive de apreciere a dolarului.
Yenul a rămas în jurul valorii de 106,6. Dolarul se apreciază în raport cu wonul coreean, la 1.211.
Mișcare mică pe Wall Street în așteptarea indicațiilor de la Fed: Dow Jones +0,19%, în scădere și P 500 cu 0,05%. NASDAQ -0,36%.
Boeing strălucește cu +4,2% pe măsură ce începe să pună 737 Max din nou în producție.
Ieri seară, doi membri cu drept de vot ai consiliului de administrație al băncii centrale, Esther George și Patrick Herker, au redus așteptările de la noile măsuri de stimulare: economia SUA nu este deloc rea și inflația, unele semne de redresare o trimite . Dar președintele Fed de la Dallas, Robert Kaplan, intervievat de Wall Street Journal, avertizează că imaginea economică s-ar putea deteriora rapid din cauza mediului internațional, așa că ar putea fi necesară reducerea ratelor dobânzilor din nou în această toamnă.
RAȚELE OBLIGAȚIONĂRILOR T CRESCĂ, LUNAȚIILE ȚIN LINGOURILE
Indicațiile din ultimele ore, venite de la liderii Fed, iau forma unei creșteri a dobânzilor pieței, randamentul biletului de Trezorerie urcând la 1,63%, de la 1,60% ieri. Australianul pe 0,97 ani se tranzacționează la 7% (+XNUMX puncte de bază), la maximele din ultimele două săptămâni.
Aurul a scăzut la 1.496 USD, -0,3%. De la mijlocul lunii august, cotațiile celui mai tranzacționat metal prețios au pierdut aproximativ 30 de dolari. Tendința musonilor cântărește și el: fermierii indieni, în special cei mai săraci, cumpără aur, în vederea recoltelor bune ce vor urma.
Petrolul Brent s-a mișcat puțin la 60,1 dolari barie, -0,6% ieri. La Milano, Saipem +0,1%, Tenaris +1,1%. Eni -0,2%.
DE LA BUNDESBANK O FRÂNĂ LA CREȘTEREA CHELTUIELILOR
Un duș rece a lovit bursele europene ieri după-amiază: un articol de Bloomberg raportează că Bundesbank, în lumina celor mai recente date venite din economie, nu mai consideră necesar un sprijin puternic pentru economie și, în orice caz, nu mai este urgent. Publicarea articolului la ora 16,53 a provocat o inversare a tendinței în sesiune, care până atunci fusese pozitivă.
- Piazza Affari a inchis si ea usor sub -0,14% la 20.816 puncte. Agenția Moody's și-a redus estimările de creștere pentru economia italiană pentru anul curent și anul viitor. În Global Macro Outlook 2019-2020 publicat ieri, prognoza de creștere a scăzut la 0,2% pentru 2019, în timp ce pentru 2020 este așteptată o expansiune de 0,5%, cu trei zecimi mai puțin decât estimările de acum două luni.
- Celelalte pătrate sunt în roșu: Paris -0,87%, Zurich -0,4%. În schimb, Madrid +0,24%.
- Frankfurt -0,44%. În august, PMI de producție a înregistrat o contracție mai puțin semnificativă de la 43,2 la 43,6 decât precedentul și mai puțin marcată decât previziunile.
AER DE ACORD PRIVIND BREXIT, STERLINGA SE RĂSCĂ
Cel mai slab este Londra -1,11% O scădere legată de performanța lirei +1% atât față de moneda unică, cât și față de dolarul verde. Moneda britanică este stabilită de speranța unui nou acord Brexit, după ce Angela Merkel a declarat că nu a stabilit un termen de 30 de zile pentru ca Regatul Unit să găsească o soluție la așa-numitul „backstop” irlandez, spunând că există timp până la 31 octombrie, data prevăzută pentru ieșirea din UE.
RENDAMENTUL BTP-urilor SUB 1,30%
Concluzie de sesiune mixtă pentru BTP: secțiunea scurtă se închide în teritoriu negativ și secțiunea mediu-lungă în schimb cu un semn plus. Investitorii așteaptă să înțeleagă cum va evolua criza guvernamentală.
Spread-ul se tranzacționează la 198 de puncte de bază de la 202 în ziua anterioară după minimul de 195.
Rata pe 1,34 ani este în jur de 1,30%, comparativ cu 1,29% la început după ce a scăzut sub 10%, cea mai scăzută din 2016 noiembrie XNUMX.
La licitația din 27 august, Trezoreria va oferi 2 miliarde Ctz. Bundul se tranzacționează la -0,64% (+3 puncte de bază).
BĂNCI, SĂRITEȚI SĂRIȚI ANNEXUL DE SUPRAVEGHERE
Indicele bancar se închide cu mult sub maxime, după avertismentul Bundesbank. Equita și-a coborât ratingul pe sector la Underweight, deoarece se așteaptă la o înrăutățire a ciclului creditelor neperformante. „Vedem semne de avertizare de deteriorare a calității creditului”, se arată în nota. Analistii avertizeaza ca costul riscului, in al doilea trimestru, a atins maximele din ultimii doi ani.
Cu toate acestea, scăderea spread-ului a susținut marile nume: Unicredit +1,2%. Goldman Sachs a redus prețul țintă al acțiunii la 16,2 euro, de la precedentul 17,5 euro, confirmând recomandarea de Cumpărare. Intesa Sanpaolo +1%. Bank Bpm +2%. La activele gestionate, Fineco Bank se remarcă cu +1,3%.
Autoritățile de supraveghere de la Frankfurt au eliminat ieri addendumul privind creditele neperformante lansat de fostul președinte Danièle Nouy. Ca urmare, intră în vigoare un calendar de furnizare mai ușor. Autoritatea cere acoperire 100% NPL după 3, 7 și 9 ani, dar în funcție de caz și nu mai acoperire 100% după doi sau șapte ani.
PIRELLI SUPERSTAR, LOVITURA NOUĂ PENTRU ATLANTIA
Dintre industriași a fost ziua lui Pirelli, cel mai bun blue chip cu o creștere de 2,5%. În schimb, Fiat Chrysler stabilește +0,1%. Cnh Industrial -0,4%. Mai rău Ferrari -1,41% și Exor -1,18%
Atlantia pierde teren după refuzul ministrului Toninelli la Gronda din Genova, Leonardo, de asemenea, în scădere cu -1,6% și Stm cu 0,7%. Prismian -1,19%
FRÂNE MONCLER, REBOND RECORD DE OVS
Moda se retrage după progresul recent cu Moncler -2,14%,
În afara listei principale, Ovs trage cu +10% care recuperează pierderile suferite în ultima lună.
