Fixați-vă centurile de siguranță: urcăm. Procesul-verbal al ultimei ședințe a Fed arată că acum s-au acumulat condițiile pentru o primă majorare a ratei în 2018. Și astfel, imediat după publicarea procesului-verbal, randamentul obligațiunii T pe 10 ani a urcat la 2,957% maxim pentru patru ani. A dejucat Wall Street. Dow Jones, care a câștigat până la 303 de puncte la mijlocul sesiunii, s-a încheiat pierzând cu 166, sau 0,67%. Tot sub S&P 500 (-0,55%), Nasdaq +0,22%. Necesitatea ca Trezoreria SUA să refinanțeze 28% din datoria SUA în cursul anului contribuie la promovarea unei creșteri a randamentelor: aproximativ 3 trilioane de dolari în bonuri de trezorerie. „Măsurile expansioniste luate de administrație – se arată într-o notă a M&G – vor trebui acoperite de probleme pe termen scurt, cu presiuni suplimentare asupra nivelului randamentelor”.
ULEI JOS. ÎN ASIA NUMAI CHINA URBE
Presupunând o primă creștere în martie, piețele pun sub semnul întrebării mișcările viitoare ale Fed. Procesele-verbale arată că o parte din consiliu consideră că două creșteri în 2018 sunt suficiente, în timp ce alții cer patru. Piețele vor căuta iluminarea în cuvintele guvernanților care se vor exprima în aceste zile (Kashkari, Quarles, Bostic, Kaplan astăzi, urmați mâine de Dudley și Williams) în așteptarea primei intervenții publice a noului președinte Jerome Powell, care va apărea în Parlament miercurea viitoare .
Repercusiuni imediate pe piețe. Dolarul a crescut, tranzacționat în această dimineață la 1,227 față de euro. Petrolul Brent, penalizat de forța monedei SUA, a scăzut cu 0,7%, până la 64,9 dolari barilul. Companii petroliere slabe din Milano: Tenaris -1,13% (azi consiliul de administrație pe conturi), Saipem -1,47%.
Bursele din Asia s-au limitat să reacţioneze la închiderea descendentă a Wall Street: Tokyo -1%, Hong Kong -1%, Seul -0,8% şi Mumbai -0,4%. Listele de prețuri din China sunt o excepție, revenind la muncă după vacanța de săptămâna pentru Anul Nou. Indicele Csi 300 al burselor din Shanghai și Shenzhen a crescut cu 1,9%.
MILAN SLAB, ECONOMIA GERMANĂ ÎNTINESTE
Datele sosite după-amiaza din economia americană au revigorat bursele europene și au compensat parțial încetinirea modestă a locomotivei germane și presiunea ascendentă asupra ratelor. Totuși, Milan a încheiat o sesiune mixtă în roșu pal: indicele Ftse Mib -0,09% la 22.653 de puncte după ce a atins un maxim de 22.698 de puncte și un minim de 22.445. Frankfurt s-a descurcat mai rău, Dax-ul pierzând 0,14%, iar Madridul (-0,81%). Londra (+0,48%) și Paris (+0,23%) încasează câștiguri moderate.
Dintre datele macroeconomice ale zilei, indicii de producție PMI din februarie nu dau semnale încurajatoare pieței. În Germania, indicele compozit se situează la 57,4 puncte (de la 59 în ianuarie), sub estimările analiştilor care se aşteptau la 58,5. În ceea ce privește Zona Europeană, datele de producție au scăzut la 58,5 puncte de la 59,6 și așteptări dezamăgitoare (care indicau 59,2). Indicele Compozit de Servicii a ajuns la 57,5 de la 58,8 față de o estimare de 58,5. În cele din urmă, indicele managerilor din sectorul serviciilor a scăzut de la 58 la 56,7.
6 MILIARDE DE BOȚI NOI ÎN CURÂND
BTP-urile sunt stabile, cu randamentul pe 2,05 ani la 132.10% și spread-ul cu Bund la 0,15 puncte de bază, +3%, în ciuda apropierii alegerilor și a viitoarelor licitații ale Trezoreriei. Oferta între 4 și 2019 miliarde în total este așteptată vineri, între Ctz octombrie 5 și două Btpei la 10 și 26 ani. Luni viitoare, 6 februarie, Ministerul Economiei va pune la dispoziția investitorilor 6 miliarde de euro BOT-uri la XNUMX luni, contra titlurilor de valoare scadente de aceeași sumă.
Mâine vor fi comunicate sumele și tipurile de obligațiuni pe termen mediu/lung oferite pe 27 februarie, în ultima licitație dinaintea alegerilor. Intesa Sanpaolo intenționează să lanseze un nou Btp pe 5 ani alături de redeschiderea obligațiunii pe 2028 ani în februarie 2025 și a Ccteu 9, pentru o sumă totală de XNUMX miliarde.
Titlurile de valoare de la periferie rezistă bine. La final, spread-ul Spania-Germania se tranzacționa la 80 de puncte (față de 81 în ajun), diferența dintre Portugalia și Bund a scăzut brusc, până la 112 puncte de bază (de la 118). Rata Italia-Spania se închide la 55, după un vârf de 56.
PEACE SHADES VIVENDI-MEDIASET. MÂINE BOD TELECOM
Ziua de gratie pentru titlurile de lux sustinute de prezentarile de moda milaneze. Cel mai strălucit titlu a fost Salvatore Ferragamo +2,61%. Luxottica a evoluat bine și în sector +1,35%, Moncler +0,07% și Ynap -0,05% au stabilit ritmul.
Telecom Italia sub tensiune: +0,22% până la 0,72 euro. Pentru Mediobanca, stocul ar trebui cumpărat cu o țintă de 1,30 euro. Ținta medie de consens fundamental publicată de Bloomberg este stabilită la 1,03 euro.
Dar titlul se confruntă cu multe obstacole. Antitrustul și-a extins ancheta cu privire la posibile comportamente anticoncurențiale pe piața de bandă largă în detrimentul Open Fiber. În sfârșit, mâine va avea loc consiliul dedicat vânzării Persidera.
Mediaset este în scădere (-0,28%). Posibilitatea unui acord cu Vivendi a eșuat. Părțile se vor întâlni din nou în instanță săptămâna viitoare.
CREVAL ÎNCĂ ÎN DECĂDERE, PENTRU MINUSURI ISTORICE
Băncile și companiile de asigurări europene și-au recăpătat semnul plus, după un început slab, indicii Eurostoxx pentru categorie cresc cu aproximativ jumătate de punct (+0,19% pentru indicele italian) în urma perspectivei unui cost mai ridicat al banilor în lunile urmatoare.
Dintre bănci, Unicredit a închis pe roșu (-0,2%). Intesa Sanpaolo +0,2% Banco Bpm +1,55%, Ubi +0,68% și Bper +0,29%. La sol negativ Mps (-2%). A opta scădere consecutivă pentru Credito Valtellinese, a cărui cotație se află la noi minime istorice: dreptul de opțiune se prăbușește cu 35% la 1,73 euro.
Printre alte instrumente financiare, UnipolSai s-a închis cu 0,99% după ce au fost confirmate roadshow-ul de la Londra care a vizat lansarea unei obligațiuni subordonate Tier2, durata de zece ani, suma de 500 de milioane de euro și structura „bullet””.
Azimut, de asemenea, în scădere (-0,3%). Akros a confirmat opinia acumulată cu un preț țintă de 22 de euro, subliniind că atractivitatea acțiunii este dată de randamentul ridicat pentru dividendul propus pentru 2017 de 2 euro.
ATLANTIA RELANSĂ OFERTA PE ABERTIS
Utilitățile sunt încă slabe, urmând astăzi cu -1% și urmând de la începutul anului cu un puternic (-9%). Bad Atlantia (-1,48%). Adunarea acționarilor a dat undă verde prelungirii termenului de executare a majorării de capital pentru deservirea Ofertei Abertis din 30 aprilie până în 30 noiembrie 2018.
BINE STM SI CAMPARI, TRICO NEGRU RECORDATI
Dintre industriași, tricoul roz merge la Stm (+1,62%) pe valul noii oferte a Qualcomm pentru olandezul Nxp. Potrivit Equita Sim, această operațiune se desfășoară la valori mai mari decât cele la care tranzacționează grupul italo-francez.
În partea de jos a coșului, în schimb, Recordati (-1,60%) își revine încă din minimele dimineții (-4%). De la începutul anului -20%, una dintre cele mai proaste performanțe ale FtseMib. Campari este totusi de mentionat (+0,56%). În așteptarea conturilor din 27 februarie, Berenberg a considerat cel mai bun stoc din sectorul alcoolului.
THE BLUE SKY FUND TRIBUNALELE FILA
Rând + 3,39%. Se văd mișcări în structura de control condusă de familia Candela. Fondul Blue Skye a pus pe masă o ofertă de 150 de milioane de euro pentru a ajunge să dețină 20% din acțiunile companiei. În urmă cu câteva zile, Exane a anunțat că a început acoperirea acțiunilor cu o rațiune de cumpărare Outperform și un preț țintă de 23 de euro. Potrivit analiștilor francezi, acțiunea se tranzacționează cu reducere în comparație cu concurenții săi pe multiplu Ev/Ebit 2018-2019.
Banca Farmafactoring este proastă, în scădere cu 4,3%, la 5,90 euro, după plasarea a 10,1% din capital de către BFF lux la 5,75 euro.
