Cuvântul lui Mario Draghi. Reuniunea de joi a directoratului BCE este, fără îndoială, punctul culminant al săptămânii. Piețele dau de bună o extindere suplimentară a manevrei de relaxare cantitativă, dar amploarea manevrei este dezbătută. Cea mai populară ipoteză prevede o creștere a dimensiunii (de la 60 la 80 de miliarde pe lună) și a duratei (până în septembrie 2017) a achizițiilor. În plus, ratele negative la depozite ar trebui să crească la -0,30% (posibilă scutire pentru rezervele obligatorii ale instituțiilor).
În ultimele zile a circulat ipoteza extinderii achizițiilor pentru a include mini-obligațiuni sau chiar pachete de credite problematice. „Singurul lucru care lipsește – glumește Alessandro Fugnoli – este adoptarea de pedepse cu închisoarea pentru directorii de bănci care nu își vor mări locurile de muncă”. Cu siguranță, piața se așteaptă la o manevră „puternică” după mesajele repetate de la BCE.
Între timp, astăzi va fi o zi istorică pentru China. FMI se pregătește să promoveze yuanul în clubul valutelor care compun drepturile speciale de tragere. Este o mare victorie pentru conducerea Beijingului, în mijlocul lungului marș pentru a da credibilitate finanțelor chineze. Cu toate acestea, mai este încă un drum lung de parcurs, așa cum a demonstrat blitz-ul de vineri împotriva principalilor brokeri din Shanghai, vizați de autorități pentru practicile ilegale din spatele prăbușirii din august. Între timp, banca centrală a Beijingului continuă să susțină cursul de schimb prin vânzarea de obligațiuni americane și de bunuri germane, favorizând astfel activitatea lui Draghi și a Fed.
Audierea de joia viitoare a lui Janet Yellen în Senat va fi evenimentul cheie într-o săptămână plină de discursuri ale diverșilor membri ai Fed. Acum a început numărătoarea inversă până la ora x: conferința de presă a aceluiași Yellen la finalul ședinței consiliului de administrație din mijlocul lunii decembrie, când va fi anunțată oficial prima majorare a dobânzilor SUA din 2008. Dar adevăratul obiectiv al Băncii Centrale este să liniștească bursele: creșterile vor fi treptate și eșalonate în timp, membrii repetă de săptămâni întregi. A consiliului.
MILAN DIN IANUARIE +18,8%, RĂSPANDIT LA 94
Aproape absenți de pe Wall Street, în plină Ziua Recunoștinței și Vinerea Neagră, reflectoarele pieței au fost concentrate pe Europa. Bazooca lui Draghi a fost, cel puțin deocamdată, suficientă pentru a învinge tensiunile dintre Rusia și turci și urgența teroristă. Soldul ultimelor cinci sesiuni pentru indicele FtseMib este o creștere de 2% (azi s-a închis neschimbat). Performanța de la începutul anului este de +18,8%. Din cinci zile de tranzacționare, Piazza Affari s-a închis doar marți (-1,5%), ziua în care avionul a fost doborât. Indicele general al Burselor Europene de Valori Stoxx 600 încheie săptămâna cu un câștig de 0,5%, ceea ce aduce performanța de la începutul anului la +12%.
Randamentul obligațiunilor de stat a scăzut, de asemenea, drastic, după rezultatul excelent al licitațiilor de la sfârșitul lunii: BTP a fost tranzacționat la 1,39%, spread-ul cu Bund a scăzut la 94. Obligațiunea pe 5 ani a atins un minim istoric la 0,37%.
WALL STREET, PROGNOZA PLATĂ
Odată cu încheierea sezonului trimestrial, atenția Wall Street este deja concentrată asupra previziunilor pentru 2016, primul an de majorări ale ratelor din SUA. Prognozele marilor brokeri se bazează pe prudență. Goldman Sachs se așteaptă la o tendință constantă pentru următoarele 12 luni (indicele S&P 500 la 2.100 față de 2.090 actual).
Bank of America vorbește despre un potențial de creștere de ordinul a 5%. Morgan Stanley este și mai precaut. În esență, marile nume nu cred că Wall Street va putea absorbi fără a scădea dubla lovitură a creșterii dobânzilor și a dolarului puternic.
ÎN Jurnalul Târgului din Milano
Majorarea de capital a Fiera Milano începe în această dimineață: 31.126.821 de acțiuni noi vor fi oferite la rata a 3 acțiuni noi pentru fiecare 4 deținute deja la prețul unitar de 2,245 euro. Operațiunea, care se va încheia pe 14 decembrie, va fi utilizată pentru finanțarea activității de M&A.
MPS ȘI BANCO POPOLARE SPRIJIN BAD BANK
În evidență astăzi sectorul bancar. După rezultatul pozitiv al examinărilor efectuate de autoritățile europene de supraveghere asupra nivelurilor de capital ale instituțiilor de credit italiene (dar și asupra lichidității, guvernanței și modelelor de afaceri) și al salvarii băncilor comandate, dosarul Bad Bank se aprinde, chiar și dacă ministrul Economiei Pier Carlo Padoan a precizat într-un interviu acordat Corriere della Sera că „nu vom lua o decizie înainte de sfârșitul anului: mai întâi trebuie să punem în aplicare legea Sbilità”. Pentru a depăși obiecțiile UE și pentru a accelera procesul, potrivit Il Sole 24 Ore, se conturează ipoteza mai multor știri în care să canalizeze creditele problematice cu garanția CDP. În centrul atenției, în așteptarea unei soluții, băncile cele mai afectate de creditele problematice precum Monte Paschi și Banco Popolare.
PROBLEME BRAZILIE PENTRU GENERALI. BEIJING PROMOVEAZĂ UNIPOL
Tigla din Brazilia pentru Leul Generali. Arestarea lui André Esteves, CEO al Btg Pactual, în cadrul anchetei de corupție împotriva Petrobras, va avea un efect negativ asupra rezultatelor companiei din trimestrul IV, subliniază o notă a Mediobanca Securities. Într-adevăr, în septembrie, Generali a finalizat vânzarea Banca della Svizzera Italiana către Banco Btg Pactual pentru o sumă de 1,248 miliarde de franci elvețieni, din care 1 miliard în numerar (aproximativ 900 de milioane de euro) și restul în instrumente de capitaluri proprii Btg Pactual listate la São. Bursa Paulo.
Însă acțiunile companiei braziliene, de asemenea acționar majoritar al Monte Paschi, au pierdut mai bine de un sfert din valoare după arestarea lui Esteves. Generali are un blocaj asupra acestui stoc până în martie, astfel încât nu poate să nu sufere pierderi de capital.
Vești bune în schimb pentru Unipol. Agenția de rating chineză Dagong a început să acopere titlul cu BBB+, cu doi pași peste raportul de datorii al Republicii Italiene. O carte de vizită bună în vederea viitoarelor investiții italiene ale Beijingului.
FCA PE ATAC CU LOW COST
După o săptămână strălucitoare, lumea automobilelor își dorește confirmarea. În acest sens, cifrele de vânzări ale Volkswagen, care vor fi publicate în aceeași zi, sunt decisive. Între timp, FCA extinde gama mărcii Fiat odată cu lansarea noului Fiat Tipo, un sedan compact în trei volume care își țintește cardurile și către „prețul de șoc” care începe de la 12.500 de euro.
TELECOM
Decembrie plină de noutăți pentru fostul operator de telecomunicații, Telecom Italia. Potrivit Il Sole 24 Ore, de acum până la adunarea acționarilor din 15 decembrie, Vivendi și-ar putea crește pachetul de acțiuni de la actualul 20% la puțin sub 25%.
Între timp, a început procesul de vânzare a unui pachet de acțiuni la Inwit: printr-o notă, Telecom a oficializat deschiderea așteptată a procesului de valorizare Inwit, cerând potențialilor investitori să-și exprime interesul pentru preluarea a 45% din compania turn. Telecom Italia deține în prezent 60% din Inwit, după ce a listat restul de 40% în vară. La valorile actuale de piata, si fara a lua in considerare nicio prima de control, pachetul de vanzare valoreaza peste 1,3 miliarde de euro.
În pole position pentru a deveni noul partener de referință al turnurilor se află consorțiul format din Cellnex-F2i. Cu toate acestea, procedura ar trebui să-i vadă printre jucătorii din fereastră și private equity-ul american Providence, filiala Mediaset EiTowers și American Tower.
Între timp, în ceea ce privește Inwit, analiștii Equita sugerează că grupul de turnuri ia în considerare posibilitatea exploatării legislației actuale pentru a proceda la răscumpărarea fondului comercial, operațiune posibilă prin plata unui impozit apropiat de 16% și amortizarea fondului comercial. peste zece ani.
„Acest lucru, dacă se aplică întregului fond comercial din bilanţul Inwit (1,4 miliarde), ar duce la o plată în avans de aproximativ 220 de milioane şi o valoare actuală netă pozitivă de aproximativ 100 de milioane” este calculul analiştilor.
