Poate suntem acolo. După ani de așteptare, conflicte și muncă grea, primele semne pozitive apar pe frontul afacerilor interne ale Telecom Italia. Care, însoțită de scăderea datoriilor mai mult decât se aștepta și de confirmarea politicii de dividende, dau aripi acțiunii la bursă, al treilea cel mai bun titlu din Ftse Mib, care urcă cu 6,03% până la 0,897 euro pe acțiune față de un progres. din indicele principal cu 3,32%.
Cifrele grupului au depășit, de fapt, așteptările analiștilor pe mai multe fronturi. Profitul din trimestrul III a fost de 807 milioane de euro (+32,7% față de aceeași perioadă a anului 2010) față de 708,5 milioane de consensul analiștilor. Veniturile, de asemenea, mai bune decât cele prognozate, crescând cu 12,6%, până la 7,516 miliarde, comparativ cu un consens de 7,46 miliarde. Și, subliniază experții, marjele generale se mențin, cu EBITDA pe partea internă îmbunătățindu-se. Datorită atenției constante acordate proceselor și costurilor. Pe acest front, grupul, spre deosebire de unii dintre concurenții săi, nu are în prezent planuri de a reduce costurile cu forța de muncă până anul viitor, când expiră acordul cu sindicatele. În ceea ce privește dezinvestițiile, acum există oportunități mici, dar încă utile de a strânge numerar. Olivetti se află sub lentila pieței, dar președintele executiv al Telecom, Franco Bernabé, se reține: „Olivetti are unele active care pot fi vândute, dar alte părți fac parte din activitatea de bază a Telecom”.
Dacă Brazilia și Argentina nu sunt decât confirmări, tocmai de pe frontul intern apar primele semne de redresare pe care piața le aștepta de ani de zile. Și la care puțini se așteptau, mai ales într-un context economic precum cel actual. Odată cu recuperarea forței brandului în special pe piața de tineret. Atunci când se analizează rezultatele pieței italiene, este necesar să se ia în considerare efectul de reglementare asupra tarifelor de terminare a telefonului mobil care au fost reduse cu 20%. Cu elemente de reglementare constante, subliniază liderii, apar semne de îmbunătățire a veniturilor.
Desigur, bilanţul rămâne pe roşu pentru cele nouă luni cu o pierdere de 1,206 miliarde. Un rezultat care, însă, depinde în principal de devalorizarea deja înregistrată în luna iunie a demarării activităților interne: „excluzând devalorizarea – citim în notă – rezultatul net pe perioadă s-ar ridica la 2 miliarde de euro (+8,6 % comparativ cu anul precedent)".
Dar ceea ce iese în evidență cel mai mult este scăderea datoriei sub pragul psihologic de 30 de miliarde, pentru prima dată în mulți ani, datorită unei scăderi mai accentuate decât se așteptau analiștii. Per total, datoria a fost redusă la 29,9 miliarde de la 31,46 miliarde la 31 decembrie 2010, depășind previziunile conducerii de vârf a grupului, care, prin urmare, a confirmat țintele de sfârșit de an. „Va trebui să facem față plății frecvențelor – a spus directorul financiar Andrea Mangoni – care ne vor duce înapoi peste pragul de 30 de miliarde, dar nu semnificativ, pentru că performanța bună a numerarului va afecta și ultima parte a anului”. În ceea ce privește structura datoriilor, scadențele sunt pe termen lung, iar grupul are lichiditatea necesară pentru a le acoperi (5 miliarde de lichidități). În special, în 2012 Telecom are 4-4,5 miliarde de euro datorate. „Anul acesta – explică Mangoni – am refinanțat jumătate cu probleme specifice, am preferat să reducem restul folosind lichiditatea pe care o avem în bilanţ. Pentru anul viitor ne propunem să mergem pe aceeași linie. Nu trebuie să stabilim termene limită, dar ne vom întoarce pe piețe atunci când va exista posibilitatea de a face acest lucru eficient.” Și nu este exclusă o problemă de dolar care, spune Mangoni, „ar putea fi una dintre ipotezele de anul viitor”. Costul mediu al datoriei este de așteptat să fie stabil, în ciuda situației dificile de piață care a însemnat recunoașterea unor randamente de aproape 7% în ultima emisiune față de costul mediu de 5,4%.
Țintele stabilite de planul industrial sunt astfel confirmate. În detaliu, așteptările pentru finalul anului sunt pentru o datorie de 30,7 miliarde și venituri organice și ebitda substanțial stabile față de 2010. Aici, iar piața nu se aștepta, grupul a reiterat politica de dividende confirmând creșterea 15 % pe an din plată.
Cu aceste rezultate, Telecom Italia pare să aibă cifrele și condițiile pentru a putea reveni pe deplin în joc în scenariul competitiv global. „Cred că piața de telefonie trebuie raționalizată: va exista consolidare. Poziția noastră este mai bună decât în trecut și putem fi câștigători”, a spus Bernabé. În momentul de față, însă, grupul, care tocmai a început un parteneriat cu F2i pentru cablarea Milanului, nu are în vedere achiziții (Am stabilit că atunci când există oportunități suplimentare în conformitate cu strategia noastră și în concordanță cu obiectivul de a reduce datoria vom acționa, a spus Bernabé): acum este necesar să ne concentrăm asupra investițiilor tocmai făcute, cum ar fi cele din Brazilia. Nu este nevoie să căutați alte piețe.
