TOKYO, CRIZA CONTINUA. TENSIUNEA PE OBLIGAȚII. SĂPTĂMÂNĂ FERDĂ PENTRU FIAT, RCS ȘI TELECOM
Alunecarea de teren din Tokyo nu se oprește. Chiar și în această dimineață, după ședința de șoc de joi (-7,3%) și volatilitatea extremă de vineri, piețele au continuat să sufere: indicele Nikkei -2,8%, yenul în creștere cu +0,3%. Și mai semnificativă și mai amară este bătălia pentru obligațiunile de stat, care au crescut cu jumătate de punct în ultima lună, până la 0,825. JGB cedează, în ciuda eforturilor băncii centrale de a face contrariul.
Vechea zicală „vinde în mai și pleacă” și-a luat răzbunare. După un început de mai efervescent, piețele au fost lovite de valul de scăderi, care a început în Japonia, parțial amortizată în SUA, mai puternică în Europa.
Creșterea randamentelor obligațiunilor din Japonia riscă să aibă un efect pervers asupra datoriei suverane a Italiei și a Spaniei. Strategia Tokyo, bazată pe lărgirea bazei monetare, trebuia să stimuleze achizițiile de titluri cu randament mai ridicat. Dar retragerea operatorilor, deja arsă în trecut de creșterea stocurilor japoneze, ar putea semnala sfârșitul lunii de miere
BTP 0 RATE ÎN CRESCĂ. 18 MILIARDE LA LICITAȚIE. DAR UE NE PROMOVEAZĂ
Tensiunea pe frontul titlurilor de creanță a revenit vineri. Randamentul BTP pe 10 ani a crescut la 4,17%, cel mai mare din ianuarie, cu spread-ul extinzându-se dincolo de 280 și apoi închidendu-se la 278. În același timp, benchmark-ul german pe 1,4 ani și-a văzut randamentul urcând la 1,38% de la XNUMX. %.
În această situație, anticiparea pentru licitațiile de sfârșit de lună este în creștere. Marți Trezoreria va oferi Ctz pentru 2-2,5 miliarde, miercuri 29 va veni rândul BOT-urilor pe 6 luni pentru 8 miliarde, joi va fi rândul BTP-urilor pe 5 ani pentru 3-3,5 miliarde și 10- an BTP pentru 3 miliarde. În total, un examen de 18 miliarde, care cade concomitent cu promovarea Italiei cea de miercuri din procedura de depășire a deficitului.
TITLURI SUB PAHAR ÎN PIATA PIEȚEI
Telecom Italia -3,3% vinerea trecută. Piețele au reacționat negativ la retrogradarea S&P și, mai ales, la amânarea deciziilor în rețea. Așteptarea s-ar putea încheia, însă, în ședința consiliului de administrație de joi. În realitate, consiliul de administrație va începe abia să examineze reorganizarea grupului. Există însă un defect între acționarii italieni ai Telco și Telefonica, partenerul industrial ostil separării rețelei.
În această dimineață ședința pactului sindical din Grupul RcsMedia să aleagă un nou președinte după demisia lui Giampiero Pesenti. Dar așteptarea este concentrată pe întâlnirea de joi. John Philipp Elkann, la fel ca Enrico Cucchiani și Federico Ghizzoni, sunt optimiști cu privire la rezultatul majorării propuse. Dar previziunile sunt încă deschise. După refuzul operațiunii de către Della Valle și soții Benetton, votul grupului Rotelli va fi decisiv: în caz de refuz al antreprenorului spitalului (puternic cu 16,8%) operația ar putea eșua. Renegocierea clauzelor creditelor bancare care ar trebui să urmeze majorarea este în derulare.
Decret a câștigat 4,2% vineri cu un salt spre final. Un articol de sâmbătă a oferit explicația Wall Jurnal de stradă din care reiese că a început deja numărătoarea inversă pentru nunta Fiat/Chrysler și listarea aferentă pe Wall Street a noii companii, operațiune care va mobiliza 20 de miliarde.
După cumpărarea pachetului de 41,5% din Chrysler deținut de sindicatul Uaw (preț care urmează să fie fixat de judecătorul Delaware între intervalul de 1,75 miliarde oferit de Fiat și cei 4,27 miliarde solicitați de fondul Veba) Sergio Marchionne, dacă dorește pentru a folosi numerarul lui Detroit, va trebui să renegocieze împrumutul (1,9 miliarde) făcut de Chrysler în 2011 pentru a rambursa Trezoreria SUA care stabilește suma maximă pe care compania americană o poate transfera companiei-mamă la 500 de milioane. Nu numai. Va fi necesară achitarea unui alt împrumut de 3,2 miliarde. Înainte de atunci, Fiat va trebui să-și asigure un nou împrumut pentru achiziționarea pachetului de acțiuni: Lingotto-ul are la îndemână suficienți numerar, dar riscă, în cazul utilizării sale, retrogradarea de către agențiile de rating. Asta ne aduce la totalul de douăzeci de miliarde, puțin sub cele 23 de miliarde mobilizate pentru debarcarea GM pe Wall Street: băncile de investiții sunt în mare fibrilație.
ÎN AZI DIMINEATE CHINA SE RECUPERE. WALL STREET SĂTRE O DESCHIDERE STABILĂ
Reacția pieței nu a fost omogenă. Hong Kong +0,22% și Shanghai +0,1%. Dar, în timp ce premierul Li Ka Sheng este pe cale să se întâlnească în această dimineață cu Angela Merkel la Berlin, singura oprire europeană într-o capitală a zonei euro, președintele Xi Jingping a ținut un discurs important cadrelor de partid: China poate încetini creșterea economiei, el a spus, pentru a nu compromite lupta împotriva poluării mediului. Redresarea, a adăugat el, trebuie să vină din reforme, nu din noi stimuli monetari.
Contractele futures pe indicele S&P semnalează un început stabil pentru acțiunile din SUA. Wall Street a absorbit fără prea multe zguduiri semnalele transmise de Ben Bernanke: stimulentele monetare pot încetini, chiar și pe termen scurt. Vineri, indicele S&P a înregistrat o scădere de 0,06%, simetrică cu o creștere similară a indicelui Dow Jones. Nasdaq este, de asemenea, în echilibru la -0,01%.
Totuși, indicele S&P 500 a încheiat săptămâna cu o pierdere de aproximativ un punct procentual, prima de cinci săptămâni: creșterea de la începutul anului a scăzut la 15.7 la sută. Retragerea achizițiilor japoneze și încetinirea dinaintea Fed-ului au cântărit mult mai mult asupra Europei.
În scădere pentru Bursa de Valori din Milano, după patru săptămâni consecutive de creștere. Odată cu noua scădere de astăzi (-0,6%), indicele FtseMib a înregistrat o scădere de 4% în cinci sesiuni, ceea ce a înjumătățit performanța de la începutul anului, reducându-l la +4%. Indicele Stoxx 600 a încheiat cea mai proastă săptămână din ultimele zece luni.
Toate bursele europene au închis vineri în scădere: Londra a scăzut cu 0,6%, Paris -0,2%, Frankfurt -0,5%. Cele mai slabe acțiuni au fost cele ale industriei auto (Stoxx al sectorului -0,8%) și ale băncilor (-1,1%).
MILAN, PRIMUL ROȘU DUPĂ CINCI SĂPTĂMÂNI
În scădere pentru Bursa de Valori din Milano, după patru săptămâni consecutive de creștere. Odată cu noua scădere de astăzi (-0,6%), indicele FtseMib a înregistrat o scădere de 4% în cinci sesiuni, ceea ce a înjumătățit performanța de la începutul anului, reducându-l la +4%.
Muntele Paschi -1,2% după scurtul „no comment” al lui Alessandro Profumo cu privire la ipoteza acordurilor comerciale (non-share) între institut și Banco Poste.
În Piazza Affari, aproape toate băncile au ajuns în declin: Unicredit a pierdut 1,5%, Înţelegere -1%. Au coborât greu Ubi -2,5% și Bancă Popolare -3,2%. pozitiv Mediobanca +% 1,3.
General a crescut cu 0,3%. Jp Morgan a ridicat recomandarea la „supraponderare” de la „neutru”. Fondiaria-Sai a pierdut 1,2%. Reduceri mari de Finmeccanica -2,4% și StM%-1,7. Enel a crescut cu 0,2%, în scădere bruscă cu A2A %-2,6.Eni a scăzut cu 1,4%, Saipem a pierdut 3,1%.
