Draghi a vrut să dea un semnal puternic guvernului elen dar de fapt nu este nimic serios și vânzările reprezintă o oportunitate de a intra pe piața europeană cu Bătrânul Continent și Asia reprezentând pariurile pentru 2015. de mișcarea neașteptată a Eurotower Claudia Segre, secretar general al Assiom Forex, face un bilanț al scenariilor pieței în timp ce cel de-al 21-lea congres al Asociației este în desfășurare la Milanoa Operatorilor Financiari. Pe lentila operatorilor, pe lângă Draghi și Grecia, și petrol și China.
Draghi a surprins piețele anticipând decizia de suspendare a derogării de la cerințele minime de eligibilitate a obligațiunilor emise de Atena față de 28 februarie. Cu alte cuvinte, nu va mai accepta datoria grecească pentru a garanta lichiditatea acordată băncilor grecești. Ce crezi?
Este un semnal puternic pentru cei care au avut recent ocazia să vorbească pe nerăbdare și mă refer la ministrul grec de finanțe Varoufakis și la prim-ministrul Tsipras, care în ultimele lor declarații s-au exprimat ca și cum ar fi fost deja o înțelegere încheiată cu BCE. Și acest lucru evident nu a plăcut. Este deci un semnal puternic pe care Eurotower a vrut să-l transmită pentru a aduce mingea înapoi în centrul discuției și a pune ponderile potrivite în comparație. O lecție de la Tsipras despre cum să te comporți la masa negocierilor.
Este justificată reacția pieței?
De fapt, nu este nimic atât de grav. Băncile grecești au suferit deja ieșiri înainte și după alegerile grecești și, în caz de urgență, pot apela în continuare la Asistentul de lichiditate de urgență (ELA), așa cum au făcut deja. Este în mod clar scump și BCE poate decide să o oprească. Este, așadar, o oportunitate excelentă de a intra pe piața europeană după datele PMI care au clarificat că există un început de redresare în țări precum Spania și Italia spre deosebire de Franța care are probleme.
Ce părere aveți despre planul de datorii grecești anticipat de Financial Times?
Trebuie judecat pe două niveluri. În ceea ce privește percepția pieței, orice soluție pe termen scurt este binevenită pentru că pentru piețe înseamnă să privim înainte fără problema Greciei în condițiile în care mai sunt și alte chestiuni pendinte pe masă, de la deflație până la criza ucraineană. Din punct de vedere al conținutului, aderarea pe deplin la această propunere, care deloc surprinzător a fost difuzată de ziarele anglo-saxone, pune o problemă de echilibru cu alte țări precum Spania și Portugalia care au aderat la rețetele troicii și nu au făcut acest tip de Dacă BCE s-ar fi aderat, este clar că și celelalte țări s-ar fi putut plânge de tratamentul diferit. Și acest lucru nu poate fi permis într-un moment în care partidul Podemos scoate în stradă mii de oameni. Nu ne permitem două greutăți și două măsuri.
Referirea la mișcarea ziarelor anglo-saxone nu lasă îndoieli interpretative...
În mai au loc alegeri, al căror rezultat este insondabil. Unul dintre subiectele fierbinți este referendumul împotriva euro, iar ziarele anglo-saxone au avut întotdeauna grijă să facă zgomot. Orice poate alimenta haosul în sprijinul lirei este binevenit.
Pe lângă criza greacă, scăderea rapidă a prețurilor petrolului domină piețele. Care, pe de o parte, oferă un impuls creșterii în viitor, dar, pe de altă parte, zguduie sectorul energetic. Care este semnul echilibrului?
Efectul este cu două tăișuri, dar pentru Europa balanța va fi pozitivă și, în general, va fi pentru toate țările cu facturi mari precum China, India și Turcia. Ceea ce suferă sunt grupurile energetice care trebuie să reducă personalul, proiectele de dezvoltare și marjele. Cei care își permit aceste marje mai mici supraviețuiesc, deci saudiții și Orientul Mijlociu. Totuși, să nu uităm că strategia OPEC nu depinde doar de nevoile de producție și de competitivitate cu scopul de a arunca gazele de șist de pe piață, ci și de strategia împotriva ISIS care, după ce a preluat rafinăriile, a vândut petrol pe negru. piața își derivă propriile resurse economice. Prin urmare, reducerea prețului înseamnă și reducerea marjelor pentru Statul Islamic.
În plus, scăderea petrolului schimbă echilibrul Rusiei către Asia. Un proces care a început cu scandalul NSA și a continuat cu Ucraina, despre care îmi amintesc că nu este o țară NATO. Toate acestea în detrimentul Europei care a fost atrasă în aceste sancțiuni care ne-au închis de la robinetul de evacuare pe piața rusă. Și s-a văzut în datele despre vânzările cu amănuntul în care turiștii ruși au scăzut în clasament. Ne aflăm într-o situație haotică de schimbare a structurilor la nivel european și acest lucru va duce la noi probleme în problema ucraineană pe termen lung. prăbușirea recentă a hrivnei sau alte evenimente similare vor alimenta o nouă volatilitate pe piețe.
În acest scenariu, cum să privim țările emergente?
Emergența poate fi marele pariu al anului 2015, dar și marii perdanți și pentru că QE are impacturi diferite în funcție de țări. Alegerea țărilor emergente trebuie făcută în sfera capitalurilor proprii printr-o activitate de selecție de acțiuni în raport cu o analiză detaliată a riscului țării. Există valute supraevaluate, dar altele subevaluate, cum ar fi forintul maghiar și zlotul polonez. Asia continentală învinge toate celelalte țări emergente, în special China. Vestea că banca centrală chineză a lansat o nouă intervenție de politică monetară expansionistă prin injectarea a 100 de miliarde de dolari în sistem a trecut oarecum neobservată. Cu privire la Japonia este prea devreme pentru a face o judecată, trebuie să așteptăm punerea în aplicare a celei de-a treia săgeți a planului lui Abe.
În America Latină, însă, Brazilia este în umbră și acum s-a adăugat și scandalul internațional al Petrobras.
Pe scurt, indicațiile de pe piețe?
În acest moment, piețele europene rămân printre favorite, atât piețele de acțiuni și obligațiuni, cât și piețele asiatice, cele două pariuri reale ale anului 2015.
