Au trecut 14 ani de la crack-ul lui Lehman Brothers, scânteia care a aprins ultima criză financiară globală. La 15 septembrie 2008, când banca de investiții și-a declarat în mod neașteptat falimentul, puțini aveau idee despre consecințele. Norii finanțelor derivate au fost atât de rarefiați încât proporțiile dezastrului au devenit clare abia atunci când efectul de domino a avut deja loc, provocând recesiune mondială care în câţiva ani, la rândul său, ar duce la Criza datoriilor suverane europene.
Criza creditelor subprime
Dar să începem de la început. La originea ciclonului financiar american a fost criza creditelor ipotecare subprime. În esență, băncile americane și-au făcut clienții să creadă că ar putea folosi casele ca mașini de bani. Strategia prevedea scoaterea în serie a creditelor ipotecare: noile credite au servit la achitarea celor anterioare, dar, fiind de o sumă mai mare (pentru că prețurile imobiliare crescuseră între timp), au permis familiilor să pună în buzunar diferența. Jocul a funcționat câțiva ani, dar în cele din urmă, când prețurile caselor au încetat să crească, s-a blocat. În acel moment, milioane de americani s-au trezit cu datorii nesustenabile, iar casele lor au ajuns în mâinile băncilor, creând ceva asemănător cu orașele fantomă din unele zone ale țării.
Norul de titluri derivate
Până acum am vorbit despre economia reală, dar adevăratul declanșator al crizei a fost în altă parte, în finanțe mai abstracte și speculative. În timp ce i-au făcut pe oameni obișnuiți să subscrie la împrumuturi subprime, de fapt, băncile au emis titluri derivate garantate de acele ipoteci. Știau că acele produse financiare nu mai valorează, pentru că era clar că mai devreme sau mai târziu caruselul subprime va înceta să se mai învârtească, dar le vând totuși ca investiții profitabile și sigure. Operațiunea a fost posibilă grație colaborării agențiilor de rating, care (plătite chiar de bănci, și deci în conflict de interese) au atribuit acelor titluri celebrul triplu A, notele maxime din punct de vedere al fiabilității.
La început, băncile tranzacționau doar instrumente derivate subprime-linked extern, dar apoi au început să le tranzacționeze între ele. Cu viziunea întunecată de câștigurile legate de tranzacționare, ei s-au prefăcut că nu văd că bula de active era pe cale să izbucnească. Până la urmă, până acum nimeni nu avea o privire de ansamblu: creditele ipotecare subprime reprezentau o mică parte a pieței financiare americane, dar norul de derivate produse deasupra lor devenise atât de mare, complex și ramificat încât să trimită în criză un gigant precum Lehman, deschizându-se. usile Marii Crize.
Falimentul Lehman Brothers
Alunecarea de teren tocmai a început 15 septembrie 2008, cu cel mai ruinos faliment vreodată. Înainte de a fi suspendate în acea zi, acțiunile Lehman Brothers au scăzut cu 80% în pre-deschiderea de pe Wall Street, în timp ce indicele Dow Jones a închis cu 500 de puncte mai jos, cel mai rău rezultat de la sesiunea de după 11 septembrie 2001. Ben 26.000 de angajați ale Băncii (dintre care 6.000 în Europa și 140 în Italia, între Roma și Milano) și-au luat rămas bun de la locurile de muncă.
Richard Fuld, președinte și director al Lehman, a fost investigat de unii membri ai Congresului, dar nu de justiție, și de atunci a continuat să lucreze, deținând funcții bine plătite. În general, toți responsabilii de faliment au fost achitați sau chiar judecați. Și restul planetei s-a ocupat de plata facturii.
