Valoarea rulează pe patru roți. Potrivit analiștilor Morningstar, de fapt, acțiunile producătorilor auto se numără printre cele care, în 2016, ar putea contribui la umflarea buzunarelor investitorilor. Multe dintre companiile pe care le acoperim nu au un avantaj competitiv (așa-numitul șanț economic), totuși credem că acest lucru nu va împiedica stocurile lor să genereze alfa”, a declarat David Whiston, strateg de acțiuni în sectorul auto la Morningstar. „Este adevărat că aceste companii lucrează într-un sector ciclic care necesită investiții mari. Dar pot crește marjele de profit, iar ignorarea potențialului lor ar fi o greșeală.
Trebuie spus că momentul pentru sectorul auto nu este genial. Înregistrările la nivel mondial în primele nouă luni ale anului au crescut cu 1,2% (elaborare Morningstar pe date de la asociațiile internaționale de producători) dar au rămas sub așteptări (prognoze Morningstar: +3%). Piețele emergente au fost cele mai slabe. Acest lucru a atenuat impactul global pozitiv al creșterii Europei.
În ceea ce privește Italia, încă o zi lucrătoare din noiembrie a împins cererea de mașini noi la 134.021 de unități, cu o creștere de 23,5% față de noiembrie anul trecut (datele Unrae). În cele unsprezece luni, mașinile vândute au înregistrat o creștere de 15,5% cu 1.464.747 de înmatriculări, consolidând proiecția de creștere la sfârșitul anului de peste 200.000 de unități față de 2014, la circa 1.570.000 de mașini vândute. Analiza structurii pieței din noiembrie indică o tendință a achizițiilor private în concordanță cu piața.
CINE ACCELEREAZĂ
Privind la nivel macroregional, cererea în Europa a fost surprinzător de puternică în 2015, înmatriculările de vehicule ușoare fiind așteptate să închidă anul cu o creștere între 7 și 9% față de prognoza Morningstar din ianuarie (3-5%). În ceea ce privește viitorul, mulți vor depinde de măsurile pe care diferitele state le vor putea lansa pentru a stimula ocuparea forței de muncă, de consecințele scandalului Volkswagen și de climatul de teamă creat de recentele atacuri teroriste din Franța care ar putea reduce dorința a petrece familiile. „Estimările noastre sunt pentru o creștere de 5-7% în 2016”, spune Whiston.
Ochii experților din industrie și investitorilor continuă să fie concentrați asupra Chinei care, din 2009, a fost motorul creșterii segmentului. Un alt motiv ar putea veni din decizia guvernului de a reduce taxele pe anumite tipuri de vehicule noi. „Acest lucru ar putea permite pieței respectivei țări să crească cu 3% în 2016”, explică analistul Morningstar.
CINE FRANEA
Statele Unite ale Americii (intotdeauna una dintre cele mai importante țări pentru vehiculele cu patru roți), la rândul lor, ar putea prezenta unele probleme. Este posibil ca cererea, cu 17,4 milioane de vehicule vândute, să fi atins un vârf. La aceasta trebuie adăugat că fabricile producătorilor lucrează deja la capacitatea maximă. „Dacă cererea ar crește în continuare, ar trebui să investească în extinderea fabricilor, ceea ce ar avea un impact major asupra câștigurilor”, spune Whiston.
Brazilia este un caz special. Țara sud-americană a fost întotdeauna o piață importantă pentru vehiculele cu patru roți, dar de câțiva ani se confruntă cu o situație macroeconomică dificilă. Un rezultat a fost că vânzările de mașini noi au scăzut cu 25% în 2015. Estimările Morningstar indică o nouă scădere cu 10-21% în anul următor.
Atasamente: Sursa: Morningstar.it
