2017 a fost anul Pir. Cei 2019conform intențiilor Guvernului, ar putea fi anul Cir. De la planuri de economii individuale la conturi de economii individuale. Diferența? Primul intenționează să transmită economiile italienilor către întreprinderile mici și mijlocii, al doilea vrea să le mute la obligațiuni de stat.
CIR: CE SUNT SI CUM FUNCTIONEAZA
Încurajați cetățenii să cumpere obligațiuni italiene pentru a aduce unele datorii înapoi în casa noastră – astăzi ponderea Btp în mâinile italienilor este de aproximativ 5/6% – și a relansa sectorul infrastructurii. Acesta este scopul Cirului, un instrument care, potrivit zvonurilor, este dezvoltat de Mef și care ar putea debuta anul viitor.
Obiectul investiției este așadar clar: „Obligațiune de stat și similare emise, în scopul consolidării, îmbunătățirii și dezvoltării infrastructurilor” cu „obligație de cumpărare la emisiune și deținere până la scadență”. Nu numai atât, fiecare problemă ar trebui să fie legată de lucrări publice: școli, drumuri etc.
Mecanismul de lucru ar fi la fel ca Pirs, din care Cir se inspiră deschis: prevăd zei stimulente pentru economisitori care decid să investească în Btp.
Să facem un scurt pas înapoi. Planurile de economii individuale funcționează astfel: investitorii care cumpără unul și îl păstrează pentru cel puțin 5 nu vor fi nevoiți să plătească impozite pe câștigurile și profiturile de capital.
Există și reguli de alcătuire a portofoliului: cel puțin 70% din valoarea totală a PIR-urilor trebuie să fie investit în instrumente financiare emise sau încheiate de societăți rezidente în Italia o în statele membre UE sau în statele membre ale Spațiului Economic European cu afaceri permanente în Italia. Din aceste 70%, cel puțin 30% trebuie să fie investite în instrumente financiare emise de alte companii decât cele incluse în indicele FTSE MIB, pentru a recompensa întreprinderile mici și mijlocii.
CIR: BENEFICII FISCALE PREFERATE
Prin urmare, cheia de luat în considerare sunt taxele. Economisii care decid să parieze pe Cir, acronim pentru conturile individuale de economii, vor putea conta pe un pachet definit de reduceri fiscale: cine deține obligațiunile până la scadență nu va plăti Irpef pe randamente, va avea posibilitatea de a deduce 23% din sumele investite și eventualele câștiguri sau pierderi de capital nu vor fi luate în considerare în scopurile Irpef.
„Cu siguranță nu vrem să cerem aur pentru țară. Dar să îi ajutăm pe cei care investesc în titluri italiene este credința noastră de ani de zile și este în contractul guvernamental. Este posibil să ne gândim la noi emisiuni de valori mobiliare făcându-i pe cei care investesc în propria țară să plătească mai puține taxe”, a subliniat vicepremierul, Matteo Salvini.
Fiecare investitor va putea investi maxim 3 de euro pe an în Cir.
PIR-uri și îndoieli despre CIR-uri
În 2017, anul debutului lor, Planurile de Economii Individuale au avut un succes atât de neașteptat încât i-a determinat pe mulți economiști să strige aproape un „miracol”. Vorbind în cifre, anul trecut colectarea PIR-urilor s-a ridicat la 10,902 miliarde față de cele 1,8 miliarde așteptate în ajun de Ministerul Economiei.
Tocmai acest succes a inspirat noul Guvern care speră să revină pe urmele vechiului Executiv (PIR-urile au fost lansate de Guvernul Renzi), însă prin canalizarea banilor italienilor pe BTP-uri. Printre altele, în cazul în care intențiile s-ar transforma în date, Executivul ar atinge și alte două scopuri consecvente: să adăpostească, cel puțin parțial, obligațiunile noastre de stat de vânzările operatorilor străini în cazul unor turbulențe ale pieței și să găsească noi resurse pentru finanțarea lucrărilor publice.
Problema este că ar putea fi piața cea care pune o cheie în lucrările Cirului. Motivul este sugerat de Pir. Cele 11 miliarde strânse în 2017 au fost posibile și datorită plimbare în Piazza Affari și stabilitatea spread-urilor și randamentelor. Atât de mult încât în primele 6 luni ale În 2018, PIR-urile au încasat „doar” 3,38 miliarde iar conform Equita, la sfârșitul anului va ajunge la 6,5 miliarde, cu aproximativ 40% mai puțin decât anul precedent.
Turbulența Bursei și acreșterea „riscului Italiei”, cauzate de mișcările noului guvern și de provocarea deschisă pe care Luigi Di Maio și Matteo Salvini au decis să o lanseze în Europa. Nu este o coincidență că, dacă sunt luate în considerare doar Mid și Small Caps (adică companiile în care investesc PIR-urile) ne dăm seama că acestea continuă să tranzacționeze cu primă.
Prin urmare, fără stabilitate economică și financiară, Cir riscă să devină o gaură mare în apă, mai ales că obligațiunile de stat sunt în mod tradițional primele victime ale speculațiilor și ale lipsei de încredere pe care o manifestă piețele într-o țară. Guvernul ar face bine să o evalueze.
(Ultima actualizare: 10.26 octombrie, ora 10).
