Se poate face o paralelă între vremea tipică din Hong Kong din primăvară și situația actuală de pe piețele financiare globale, comentează Charles Ma, Client Investment Strategist la Allianz Global Investors. Primăvara în Hong Kong, cerul albastru și temperaturile plăcute alternează cu ploi puternice. Vremea este atât de imprevizibilă încât uneori cel mai bun mod de a ști ce zi urmează este să te uiți pe fereastră.
Datele macroeconomice din Statele Unite și din zona euro arată semne de stabilizare: în special în Statele Unite, acestea au fost surprinzător de pozitive de câteva săptămâni. Cu toate acestea, nu același lucru se poate spune despre Japonia, unde datele continuă să dezamăgească așteptările. În general, performanța economică pe piețele emergente rămâne sub așteptări, cu singura excepție a regiunii EMEA (Europa de Est, Orientul Mijlociu și Africa). Chiar dacă creșterea globală va rămâne modestă și previziunile rămân puțin încurajatoare, nu anticipăm o recesiune globală, mai ales că la nivel global Băncile Centrale mențin politici monetare expansioniste.
Pe frontul microeconomic, sezonul pentru publicarea rezultatelor companiilor pentru primul trimestru a început în SUA. Pentru moment, investitorii s-au concentrat pe faptul că 76% dintre companiile care și-au publicat situațiile financiare au înregistrat profituri mai mari decât se aștepta, iar puțin peste 50% au depășit estimările de venituri. Cu toate acestea, colegii noștri din SUA estimează o scădere a câștigurilor în primul trimestru de 8,9%. Dacă da, ar fi al patrulea trimestru consecutiv de scădere a veniturilor. S&P500 din SUA este deja aproape de maximele istorice și, fără o îmbunătățire a câștigurilor, va fi greu să vedem o creștere susținută. În ceea ce privește Europa, revizuirile în scădere ale câștigurilor depășesc numărul în creștere până acum.
Sunt așteptate condiții instabile pentru profiturile corporative: mai bine să ieși cu umbrelă... Pe piețele financiare acționează diverse forțe. Pe de o parte, norii asociati cu slăbiciunea creșterii economice se adună; pe de altă parte, vremea bună din ultimele săptămâni ar putea continua datorită măsurilor expansive și declarațiilor accommodante ale Băncilor Centrale. Cu toate acestea, investitorii ar trebui să se pregătească pentru furtuni bruște din cauza câștigurilor dezamăgitoare ale companiilor.
În acest climat, un portofoliu bine diversificat și echilibrat este o opțiune ideală pentru investitorii pe termen mediu și lung. Revenind la Hong Kong, de obicei toamna clima este mult mai stabilă și se caracterizează prin temperaturi mai blânde și vreme însorită. Sperăm că, până atunci, majoritatea factorilor care împovăresc piețele, cum ar fi câștigurile corporative și datele macroeconomice dezamăgitoare, vor putea fi depășiți.
