Frica face 190. O glumă ușoară, dar adecvată în fața creșterii răspândirii BTP-urilor împotriva obligațiunilor germane, încă o dată cea mai explicită și eficientă măsură a grijilor care inspiră Bel Paese, împovărat de o masă de 2.300 de miliarde de datorii. care riscă să pună în pericol echilibrul întregii zone euro. Piețele, pe lângă stabilirea prețurilor în necunoscuta Italia, semnalează și primele tensiuni pe frontul Spaniei, Portugaliei și chiar asupra obligațiunilor de la Paris (spread-ul cu Bund se mărește la 40 de puncte).
BARAJUL DE CLASARE SUB PRESIUNE
Alarma partenerilor europeni și judecățile venite de la agențiile de rating cântăresc Italia. Ieri a ieșit nota lui Fitch: „Politicile convenite de Mișcarea 5 Stele și Liga – citim – două dintre cele mai populiste și eurosceptice partide ale Italiei, cresc riscurile pentru profilul de credit al națiunii, mai ales prin relaxarea fiscală și potențialele daune aduse încrederii. ”. Rating-ul italian este în prezent cu doar doi pași peste nivelul unui titlu nedorit conform Fitch însuși (care îl va pronunța pe 7 septembrie), Moody's și S&P's. Doar agenția Dbrs evaluează ratingul Italiei peste 3 puncte de la retrogradare ceea ce ar putea însemna închiderea accesului la canalele de finanțare ale BCE. Dar Dbrs, care se va pronunța pe 13 iulie, a definit deja programul noii majorități drept „dezamăgitor”.
SONY CUCERTE ENI. BEBIES IMPING SHANGHAI
Panorama internațională este mult mai puțin agitată. Piețele încearcă să interpreteze consistența climatului mai puțin tensionat dintre Beijing și Washington: euforia este însă frânată de teama unei creșteri rapide a ratelor dobânzilor, anticipată de nivelurile atinse de obligațiunile americane pe XNUMX ani.
În această dimineață, Tokyo a scăzut cu 0,2% după șase zile consecutive de depreciere, yenul pe dolar revine, la 110,9.
Lovitură mare de către Sony (-0,7%) care și-a asigurat cota de capital încă necontrolată de Emi, majorul muzical pentru două miliarde de dolari. Casa de discuri controlează o bibliotecă de 2,1 milioane de cântece.
Guvernatorul Boj, Haruhiko Kuroda, a deschis perspectiva unei politici monetare mai puțin expansioniste: pentru prima dată a recunoscut daunele colaterale cauzate de injecțiile continue de lichiditate în sistem.
Hong Kong închis pentru o vacanță, indicele Csi 300 al burselor din China scade. Firmele de construcții sunt în scădere, în timp ce companiile care produc hrană pentru copii sunt în creștere: Beijingul se pregătește să anuleze regulile privind numărul maxim de copii în cadrul unei unități familiale, măsura ar putea ajunge până la sfârșitul anului.
BOEING ZBURĂ MULȚUMINĂ BEIJING. US PMI ÎN LUMINĂ
Euro sa mișcat puțin față de dolar la 1,178, ieri s-a închis cu o ușoară creștere la 1,179.
Pe Wall Street, ieri s-au remarcat înainte de toate companiile de mare industrie, precum Boeing +3,6% care vinde un sfert din aeronavele sale în China, Caterpillar și General Electric. Indicii sunt pozitivi: Dow Jones +1,21%, S&P 500 +0,74%, Nasdaq +0,54%. Al patrulea record consecutiv pentru Russell 2000, indicele cu capitalizare mică.
Petrolul a urcat la 78,3 dolari barilul, sub presiunea măsurilor anunțate de SUA pentru următorul embargo care urmează să fie impus Iranului. Este stabil în numărul de foraje petroliere de șist din SUA. Performanță contrastantă pentru companiile petroliere din Piazza Affari: Eni scade cu 0,79%, în timp ce Saras crește cu peste 6%. Raliul Saipem continuă cu +2,16%.
EFECT CUPON LA MILAN. ÎNCEPUT SLAB AZI
Italia rămâne observatorul special al listelor europene, sub presiunea răspândirii într-o zi cu volume reduse din cauza absenței Frankfurtului și Zurichului, închise de sărbătoarea Rusaliilor. Un start ușor negativ este așteptat astăzi pentru listele europene, cu excepția Dax-ului german (+0,7%).
Indicele Milano s-a închis cu 1,52% la 23.092 de puncte, cel mai prost loc din Europa. Dar rezultatul este distorsionat de distribuția de dividende a 19 din 40 de blue chips plus o patrulă robustă de acțiuni mai mici.
Fără cupoane (impact estimat -1,65%), indicele a rămas practic plat. De la începutul anului, performanța FtseMib rămâne cea mai bună din Europa cu +7%, în aceeași perioadă indicele Eurostoxx urcând cu +2,5%.
Pe celelalte piețe se remarcă Londra (+1,15%), stabilind un nou record istoric la 7868.06 puncte, +1,15%. Datorită și monedei euro slabe, Parisul câștigă 0,41%, Madrid pierde cu 0,48%.
WEBER, PRIMUL AVERTISMENT DE LA BERLIN ASOSTE
După fantezia ministrului francez al Economiei Bruno Le Maire a venit avertismentul germanului Manfred Weber, liderul Partidului Popular European (PPE), care într-o declarație adresată presei germane s-a adresat indirect Ligii și M5-urilor: „Vă jucați cu foc pentru că Italia este puternic îndatorată”. Și a adăugat: „Acțiunile iraționale sau populiste ar putea provoca o nouă criză a euro”. Moneda unică a scăzut ieri pentru a șasea zi consecutiv față de dolar, până la 1,175.
PERSPECTIVA MINI-OBLIGAȚIILOR ESTE ÎNGRIJORI
În fine, declarațiile privind mini-obligațiunile, instrumentul cu care statul ar trebui să-și poată stinge datoria cu furnizorii, au contribuit nu puțin la stârnirea alarmei. Ieri directorul economic al Ligii, Claudio Borghi a confirmat că vor ajunge în curând. Judecata caselor de investiții nu a întârziat să apară: Credit Agricole consideră că acestea sunt o modalitate de a dribla regulile UE. Ing susține că este, de fapt, o monedă paralelă. BNY Mellon subliniază că Grecia se gândise deja la introducerea acestui instrument.
În acest context, presiunea asupra BTP-urilor care așteaptă să cunoască următoarele mișcări ale Președintelui Republicii Sergio Mattarella care îi va primi pe președinții de camere nu este surprinzătoare. Pentru postul de șef al guvernului va trebui să aștepte până mâine.
„FOARCINA” LA CEL MAI MARE DIN IUNIE 2017
Randamentul de referință pe zece ani a atins 2,42%, cel mai mare de la sfârșitul lunii martie a anului trecut. Aceasta, la scadențele la doi ani, a revenit pe un teritoriu pozitiv (așa cum sa întâmplat pentru scurt timp săptămâna trecută), crescând până la 0,21%, cel mai mare din decembrie 2016.
Marge-ul BTP/Bund pe 10 ani s-a extins la 190 de puncte de bază, cel mai mare din 9 iunie 2017, cu un salt de 26 de puncte comparativ cu nivelurile de vineri.
De la închiderea de marți trecută (131 de puncte), când a apărut primul conținut al programului guvernamental, spread-ul Btp/Bund s-a lărgit cu aproximativ șaizeci de puncte de bază.
ITALIA/ SPANIA, O CIFRE DE 90 DE PUNCTE
Margerea Italia/Spania a crescut la 90 de puncte, atingând noi maxime din februarie 2012. Volatilitatea pieței de obligațiuni italiene se reflectă în întregul sector guvernamental al țărilor „periferice” din zona euro, Portugalia și Spania în frunte. Contra tendinței a fost Grecia, pe cale să obțină aprobarea creditorilor la ultimul examen privind reformele înainte de a ieși din salvare, programat pentru august.
SCUDERIA AGNELLI Strălucește ÎN PIATA AFACERILOR
Ședința din Piazza Affari a fost condiționată de dividende. Dar cel mai strălucit stoc a fost Fiat Chrysler (+2,6%), care nu a desprins niciun cupon. Cu toate acestea, piața este deja în fibrilație, așteaptă anunțurile Zilei Investitorilor din 1 iunie. Asemenea concentrarii polului de lux din Italia, Banca Imi nu exclude indicii venite de noi aliante.
CNH Industrial este și mai animat, condus de indicațiile venite din trimestrialul John Deere și de acalarea războiului comercial dintre Statele Unite și China. Ferrari (+1%) și Brembo (+1,1%) au avut, de asemenea, rezultate bune în sectorul auto.
BANCA INTESA A PRIMIT CEDOLA OSCAR (6,7%)
O zi de răgaz pentru bancheri, în ciuda presiunii asupra BTP-urilor. Ubi Banca (+1,7%) și Bper Banca (+1%) au crescut. UniCredit +0,5%. Intesa San Paolo încetinește (-0,6%), net de cuponul generos (0,203 euro pe acțiune, randament egal cu 6,7%). De remarcat este scăderea din Creval (-6%) și scăderea bruscă a Do Bank, reținută de temerile legate de revizuirea legii privind recuperarea creditelor. Însă suedeză Hoist Finance a anunțat că își va consolida prezența în Italia, spune directorul general al companiei specializate în managementul creditelor neperformante.
Potrivit datelor de la Assogestioni, colectarea PIR-urilor (2 miliarde) a continuat în primul trimestru. Industria a înregistrat un flux net de 13,9 miliarde. Activele aflate în administrare se ridică la 2.082 miliarde de lire.
Telecom Italia -1,2% slab: Equita Sim a confirmat însă recomandarea de cumpărare cu un preț țintă de 1,02 euro.
ELLIOTT CÂȘTIGĂ ȘI LA ANSALDO. LAZIO SUFERĂ
Fincantieri revine (+4,4%) după prăbușirea de vineri. Australian Strategic Policy Institute a publicat un document în care analizează modelele propuse de cele trei companii concurente la licitația pentru fregate australiene: BAE Systems, Fincantieri, Navantia.
De asemenea, Erg (+3,98%) asupra căruia Banca Imi și-a menținut o viziune pozitivă (adăugați, preț țintă 23 euro) după ce a participat la roadshow-ul companiei desfășurat vineri la Geneva.
Ansaldo Sts a crescut cu 1,6%. Președintele Hitachi Rail, Alistair Dormer, a declarat că Hitachi este gata să cumpere acțiunile Elliott din companie „dar la un preț corect”.
Destine diferite pentru cluburile romane cotate. SS Lazio a lăsat 6,2% la sol după ce nu s-a calificat în Liga Campionilor.
În prima zi a majorării de capital, cota AS Roma a câștigat 1,8%, în timp ce drepturile au pierdut aproximativ 29%.
