În această dimineață se întrunește consiliul de conducere al Băncii Centrale Europene și piețele din întreaga lume se așteaptă ca la finalul consiliului de administrație Mario Draghi să anunțe undă verde la relaxarea cantitativă.
CE ESTE QE?
Această expresie (tradusabilă prin „eșuarea cantitativă”) se referă la un program de cumpărare generalizată de către BCE de către BCE a de către BCE a de către BCE de lichidități suplimentare și lichidități suplimentare, pe lângă cea deja garantată prin măsurile anterioare de politică monetară (reduceri ale dobânzii până la minimul istoric și insurmontabil de 0,05%, licitații Tltro pentru a oferi băncilor credite ieftine pentru a fi transmise economiei reale, achiziții de obligațiuni garantate și ABS).
CARE SUNT OBIECTIVELE?
Qe este încercarea extremă a Eurotower de a acționa în mod expansiv, crescând masa monetară. Acest lucru ar trebui să revigoreze inflația (care a căzut chiar în teritoriu negativ în ultima parte a anului 2014, cu -0,2% înregistrat în decembrie), apropiind ținta oficială a BCE, care indică o rată de creștere a prețurilor mai scăzută, dar apropiată, la 2%. Instituția centrală își propune și eliberarea bilanțurilor băncilor comerciale și furnizarea acestora din urmă cu noi resurse pentru finanțarea companiilor și persoanelor fizice. Deprecierea paralelă a monedei euro va ajuta și companiile exportatoare, care vor putea vinde la prețuri mai competitive pe piețele internaționale. În cele din urmă, creșterea cererii de obligațiuni ar trebui să conducă la o reducere a costului acestora.
CÂȚI BANI VOR VENI DE LA BCE?
Majoritatea zvonurilor vorbesc despre o posibilă intervenție de 500-550 de miliarde de euro. Agenția Radiocor a scris despre posibilitatea unei acțiuni lunare de 50 de miliarde pentru cel puțin un an, care ar aduce totalul la 600 de miliarde. Potrivit Wall Street Journal, operațiunea va continua însă până la sfârșitul anului 2016, ducând totalul la 1.100 de miliarde.
CARE SUNT PUNCTELE CONTROVERSIBILE?
Nu toată lumea din Consiliul guvernatorilor este de acord cu necesitatea QE. În fruntea opoziției este, ca întotdeauna, germanul Jens Weidman, guvernatorul Bundesbank. Principala controversă este dacă să cumpere sau nu obligațiuni de stat și este probabil ca în orice caz obligațiunile unor țări precum Grecia și Cipru să fie excluse. Alte îndoieli se referă la suma totală și ritmul operațiunii.
