Relaxarea cantitativă (Qe) se va încheia pe 31 decembrie, dar BCE va reînnoi titlurile la scadență pentru o lungă perioadă de timp. În special, reinvestițiile vor continua și dincolo de prima majorare a ratei, care nu va sosi înainte de vara lui 2019, „și în orice caz atâta timp cât este necesar pentru a menține condiții favorabile de lichiditate și un grad amplu de acomodare monetară”. Acesta este mesajul lansat de Mario Draghi, președintele Băncii Centrale Europene, în conferința de presă de după ultima ședință a Consiliului Guvernatorilor.
Draghi a precizat că reinvestirile vor viza aceleași titluri care ajung la scadență din când în când și că decizia de a nu indica niciun termen pentru răscumpărări a fost „unanimă”, ceea ce este „destul de important”.
„CRESTEREA INCERTITUDINEI: GATA SĂ AJUSTE MĂSURĂTORILE ÎN ORICE MOMENT”
Pe de altă parte, bancherul central a subliniat că „rămîne necesar un stimul monetar semnificativ” și mai presus de toate că Consiliul Guvernatorilor „este pregătit să-și ajusteze măsurile în orice moment”.
Orice corecție ar putea deveni necesară deoarece în lume „atmosfera este una de incertitudine generalizată în creștere” iar cele mai recente date s-au dovedit a fi „mai slabe decât se aștepta”.
IPOTEZA TLTRO
Una dintre posibilele inovații în care piața are cele mai multe speranțe este un nou val de TLTRO, programul care permite băncilor să piardă lichiditate în condiții favorabile, atâta timp cât banii respectivi sunt folosiți pentru a susține economia reală.
Draghi a spus că Consiliul nu a discutat astăzi această ipoteză, dar „cu siguranță intenția este menținerea lichidității necesare pentru a asigura îndeplinirea obiectivelor de politică monetară. Și, evident, Consiliul este conștient de factorii care se vor dezvolta asupra lichidității în următorii 2-3 ani”, inclusiv faptul că vechile TLTRO-uri vor ajunge la sfârșit.
„ȚĂRILE CU DATORII MARE SE CONFORMĂ CU REGULILE UE”
În cele din urmă, un atac la adresa guvernului italian: BCE își reînnoiește apelurile către țările din zona euro pentru a restabili marjele bugetare și acest lucru „este deosebit de important în țările cu datorii mari – a concluzionat Draghi – unde respectarea deplină a regulilor UE este crucială pentru a asigura durabilitate".
