Problema cu monedele este că ratele de schimb oferă doar valori relative. Nu știi niciodată dacă o mișcare depinde de aprecierea unei monede sau de deprecierea celeilalte. Luați cursul de schimb euro / USD. Acum, sunt cei care spun că moneda zonei euro s-a consolidat. Și apoi, sunt cei care spun că dolarul a slăbit. Lucrul grozav este că ambele au dreptate. După cum arată „Graficul săptămânii”, dolarul a pierdut față de monedele principalilor parteneri comerciali ai Americii din decembrie 2016, iar euro s-a consolidat față de coșul de valute majore din SUA din aprilie a acestui an. Aceste date sunt importante. Ei sugerează că, pentru o dată, mișcările valutare nu se bazează nici pe economie, nici pe diferența de dobândă, în alte cazuri factorul determinant.
De data aceasta este o chestiune politică. Pe scurt, victoriile lui Trump în Statele Unite și ale lui Macron sunt cele care au schimbat percepția investitorilor asupra Europei. Această constatare are implicații care depășesc votul măgulitor al Franței. În multe privințe, dolarul rămâne moneda de referință a lumii. Puterea sau slăbiciunea sa afectează performanța tranzacțiilor comerciale globale, a mărfurilor și a piețelor de capital.
