Două fuziuni: una dintre Ubi și Creval și una dintre Pop Emilia și Pop Milano. Aceasta, potrivit Mediobanca Securities, este combinația ideală într-un posibil al doilea val de fuziuni și achiziții în lumea băncilor cooperative. Scenariul, potrivit studiului, ar duce la o creștere a EPS pentru ambele estimată la 34% în 2016.
Sectorul se află în centrul atenției pieței, pe de o parte din cauza temerilor de recapitalizare și a rezultatelor evaluării calității activelor efectuate de BCE, iar pe de altă parte din cauza aspectelor mai speculative legate de posibile evoluții în ceea ce privește guvernanța și fuziunile. .
Potrivit brokerului, fuziunile dintre marile bănci cooperative sunt puțin probabile pe termen scurt, deoarece în prima fază a fuziunii și achizițiilor protagoniștii ar fi instituții mici precum Banca Etruria și Veneto Banca, primele ținte ale persuasionului moral al Băncii Italiei.
În aceste din urmă cazuri, potrivit analiștilor Mediobanca, fuziunile așteptate cu o mare companie populară ar avea o importanță mică în schimbarea scenariului întregului sector. În plus, în cazul Băncii Etruria nu s-ar crea sinergii importante, în timp ce în cazul Veneto Banca ar putea exista impacturi negative asupra cerințelor de capital ale entității combinate.
Cu toate acestea, posibilele tranzacții în jurul acestor două bănci ar putea avea un efect în cascadă în întregul sector prin stimularea unor tranzacții similare pe termen mediu, cu un impact mai mare în sector. „În termeni generali, considerăm posibilă o consolidare pe termen mediu, dar suntem conștienți și de faptul că drumul este puțin probabil să fie în vale”, comentează Mediobanca.
