Continuă în Piazza Affari scăderea bursei Pirelli. După -2,2% luni și -3,5% înregistrate ieri, astăzi la sfârșitul dimineții stocul Bicocca a scăzut încă două puncte procentuale (la 11,12 euro), cea mai proastă scădere a întregului Ftse Mib . Între timp, cel Tar din Lazio a anunțat că a respins contestația Lauro 61 împotriva deciziei Consob de a majora prețul ofertei de preluare a Camfin (acționarul de control al Pirelli cu 26,71% din capital) de la 0,80 la 0,83 euro. Instanţa de contencios administrativ a respins şi contestaţia fondurilor Antares, care a cerut ca preţul ofertei de preluare să fie majorat la 0,99 euro.
OPERAȚIA LAURO 61
Lauro 61 a fost vehiculul format din Marco Tronchetti Provera (prin Nuove Partecipazioni, acționar de control al newco cu 54,8% din capital) împreună cu fondul de private equity Clessidra (23,8%) și cele două mari bănci italiene, Intesa Sanpaolo și Unicredit ( ambele 10,7%) sa achizitioneze actiunile familiei Malacalza din capitalul Camfin (egal cu 12,37%), in vederea ofertei de preluare totale ulterioare care vizeaza radierea actiunilor. Consob a ales să intervină asupra ofertei susținând că a identificat un acord de preț ascuns între vânzătorii Malacalza și cumpărătorii Lauro 61.
NOUL ACORD CU ROSNEFT
Apoi a venit întorsătura din Rusia luni. Partenerii i Lauro 61/Camfin au construit o axă de fier cu Rosneft, gigantul energetic din Moscova prezent deja la Saras. Potrivit termenilor acordului, cârma Bicocca va rămâne în mâinile lui Tronchetti Provera, dar pachetul de 26,71% de acțiuni Pirelli deținut astăzi de Lauro 61/Camfin va intra într-o nouă corporație: jumătate din capitalul acestei noi companii. va merge la Rosneft, care va investi în jur de 500 de milioane de euro, în timp ce cealaltă jumătate va merge la un alt vehicul, care va include din nou Nuove Partecipazioni (cu 80%), Intesa și Unicredit (ambele cu 10%). Cele două bănci investiseră mai puțin de 120 de milioane în Lauro-Camfin și își vor vedea acum acțiunile evaluate la aproximativ 200 de milioane: deci vor reinvesti aproximativ cincizeci de milioane în noua operațiune. Clessidra, în schimb, va părăsi cu siguranță scena.
REACȚIA PIEȚELELOR
După anunțarea acordului, care evaluează acțiunile Pirelli la 12 euro, acțiunea Bicocca a început să scadă pe bursă. Este confirmarea faptului că operatorii financiari consideră că afacerea are o valoare strategică și, în consecință, va doborî recursul speculativ asupra acțiunii Pirelli, subiectul diverselor zvonuri despre o posibilă ofertă de preluare în ultimele luni.
În așteptarea ca acest impact să dispară, brokerii evaluează din nou elementele fundamentale ale Pirelli, inclusiv perspectivele de afaceri din Rusia în evaluările lor. Potrivit Exane Bnp Paribas, creșterea anuală de 4,5% a parcului auto rusesc în deceniul 2003-2013 oferă acum un sprijin bun pentru piața de anvelope, iar Bicocca ar putea atinge țintele de vânzări și marjă pentru 2015, aducând conturile rusești să reprezinte 3% din Ebit 2016 (36 milioane dintr-un consolidat estimat la aproape 1,2 miliarde) și 7% din Ebit 2018 (80 milioane din 1,4 miliarde).
Anunțul acordului cu Rosneft, potrivit Exane, a avut loc într-un moment deosebit de negativ, având în vedere tensiunile politice puternice legate de criza cu Ucraina, dar „după stabilizarea situației, piața va reevalua acest acord și va începe să vândă potențialele beneficii. a unui parteneriat cu Rosneft în Rusia”.
