„Comunicarea băncii centrale va trebui să evolueze treptat dacă economia continuă să se extindă”. Prin urmare, „limbajul legat de politica monetară ar putea fi revizuit la începutul anului 2018”. Astfel, cu obișnuitele acrobații lingvistice, procesele-verbale ale ședinței BCE din decembrie avertizează că banca centrală începe să fie mai puțin „întrebuietă” în următoarele luni.
Politica nu se schimbă deocamdată, dar, cu excepția surprizelor, nu va fi o coadă de achiziții de obligațiuni după termenul limită din septembrie. Frankfurt ajunge astfel din urmă Tokyo, care a semnalat deja o reducere a achizițiilor JGB, în timp ce în această seară William Dudley, președintele Fed din New York, a declarat că reducerile de taxe și situația economică pozitivă sugerează că „Fed-ul va trebui să calcă pedala de frână de mai multe ori în anul următor”.
EURO SE CRESCĂ, BCE STUDIAZĂ TONURI MAI MAI MOLE
Pe scurt, se profilează o întoarcere prudentă a băncilor centrale pe care, deocamdată, ar fi o exagerare să o definim ca o înăsprire. Piețele, îmbătate de câștigurile începutului de an, iau act de asta.
În rezumat:
- euro și-a recăpătat puterea, din nou peste 1,20 (la începutul zilei valora 1,2048, aproape de cea mai mare din 2014);
- căderea monedei euro îi dă Bullului o respiră pe Wall Street și în Asia, în timp ce zona euro marchează timpul;
- exceptie este Piazza Affari, top lista de la inceputul anului, impinsa de banci, cu siguranta una dintre cele mai ieftine burse dupa lunga recesiune;
- redresarea economică favorizează boom-ul aurului (1.327 de dolari uncia, cel mai mare din 4 luni) și al materiilor prime, în frunte cu petrol, dar nu s-a tradus încă într-o revenire a inflației, după cum confirmă datele SUA. Dar salariile încep să crească: chiar și Wal-Mart a anunțat o creștere la 11 dolari a salariilor pe oră.
SCHIMBURI CHINEZE AVANSĂ, BITCOIN-UL SE PRĂBUȘTE
La bursă vreme bună înainte de weekend. Listele de prețuri din China avansează. Hong Kong câștigă 0,3%. Indicele CSI 300 al burselor din Shanghai și Shenzhen a crescut cu 0,2%. Autoritățile de la Beijing au negat vestea despre încheierea achizițiilor de obligațiuni T. Între timp, excedentul comercial crește la 54,7 miliarde de dolari, dar în decembrie exporturile au crescut cu doar 4,5% față de 17% în noiembrie. Mișcare mică în Tokyo și Bursa de Valori din Coreea de Sud. Indicele indian BSE Sensex a crescut ușor.
Dolarul se depreciază în raport cu principalele valute asiatice. Crucea dolarului rupiei indoneziene este la cel mai mic nivel din ultimele trei luni. Rupia dolar la 3. Yenul dolar la 63,5, la minimele din ultimele șase săptămâni.
Bitcoin scade cu 14%. Frontul anti-criptomonedă este în creștere. Ministrul de Justiție din Coreea de Sud a vorbit despre „o mare îngrijorare cu privire la monedele virtuale”. Între timp, China a cerut autorităților locale să „îndrume în mod activ” companiile să abandoneze activitățile miniere din centrul sistemului de creare a monedei virtuale.
POKER BOOSTERS PENTRU WALL STREET. AZI CONTURILE LUI JP MORGAN
Wall Street și-a recăpătat avânt după încetinirea din ziua precedentă: cei patru principali indici bursieri din SUA au doborât noi recorduri: Dow Jones +0,8%, S&P500 +0,7%, Nasdaq +0,8%, Russell 2000 +1,7%.
Atenția pieței se concentrează asupra conturilor JP Morgan și Wells Fargo, care vor demara astăzi sezonul de conturi corporative mari ale băncilor. Primire pozitivă ieri a cifrelor Delta Airlines (+4,8%): compania se așteaptă la economii mari la taxe dar și la o redresare puternică a călătoriilor corporative.
Obligațiunile s-au stabilizat, randamentul SUA pe 2,53 ani fiind de 2,52%, de la 71% ieri. Nu suntem mulțumiți de apetitul investitorilor străini pentru obligațiunile guvernamentale americane. La licitația de obligațiuni de 2003 de ani de ieri, 30% din totalul alocat au plecat în străinătate, cel mai mare procent de când a fost comunicată această cifră (2,87). Randamentul obligațiunii americane pe 2,89 de ani este de XNUMX%, în creștere față de XNUMX% cu o zi înainte.
ULEI LA VÂF, STEA SAIPEM LA MILAN
Brent a atins ieri un maxim din ultimii trei ani de aproximativ 69,7 dolari pe baril (+0,7%). Stocurile din SUA au scăzut pentru a opta săptămână consecutiv.
Companiile petroliere au fost cele care au condus mitingul de pe Wall Street. Indicele sectorial a crescut cu 2%. Sectorul serviciilor industriei petroliere este, de asemenea, în mare tensiune din cauza noului plan cincinal de foraj în larg prezentat de administrația Trump, care prevede extinderea zonelor în care este autorizată explorarea pentru hidrocarburi. .
În Piazza Affari, Saipem crește cu 3,6% față de maximul din luna mai trecută, după ce a depășit pragul de 4 euro În această dimineață, Bernstein a ridicat recomandarea către Market Perform (neutru) de la Underperform. Tenaris +2,4%.
LOCUL DE AFACERI, A ȘAPTEA CREȘTERE CONSECUTIVA
Publicarea procesului-verbal al ședinței Consiliului guvernatorilor BCE din decembrie anul trecut stă la baza noului regres pentru o mare parte a piețelor din zona euro. Așteptarea unor randamente mai mari în zona euro a împins moneda unică în sus: cruce peste 1,204 (+0,7% față de închiderea de ieri).
Piazza Affari continuă să fie excepția pozitivă. Indicele Ftse Mib a încheiat sesiunea cu o creștere de 0,64% până la 23.305 puncte, după ce a urcat la 20.320, cel mai mare din august 2015. A fost a șaptea sesiune pozitivă la rând. Câștigul YTD se extinde la 6,5%, cel mai bun bilanț din zona euro. Pe plan tehnic, însă, următorul obstacol este situat la 24.000 de puncte, nivel testat de mai multe ori în prima jumătate a anului 2015.
Celelalte liste de prețuri din zona euro sunt mult mai precaute. Cel mai rău a fost Frankfurt (-0,59%, +2% de la începutul anului), Parisul slab (-0,29%); apartament Madrid (+0,07%). În afara zonei monetare comune Londra +0,19%.
BUND: RETORNĂ ZBURĂ, RĂSPANDAREA SE REDUCE
Procesele verbale ale BCE au îndreptat piața de obligațiuni într-o direcție „solicită”. Mai afectat decât secundarul italian este cel german, rata la Bund pe zece ani urcând până la 0,58% (+5 pb) pentru prima dată din august.
Randamentul BTP-urilor pe 10 ani a crescut ușor, ajungând la 2,06% de la 1,98%, dar spread-ul cu rivalul german s-a prăbușit cu 6,52%, la 146.20 puncte de bază.
Inversarea tendinței referințelor italiene a fost mai puțin puternică, ținând cont de rezultatul de succes al ofertei de 6 miliarde de BTP pe trei și șapte ani, după cele 9 miliarde din noul septembrie 2038, plasate pentru aproximativ trei ani. -sferturi de la investitori straini.
UNICREDIT: 2018 MILIARDE BTP ÎN 225 (-40 PE 2017)
Estimările actualizate ale biroului de cercetare UniCredit oferă probleme brute în 2018 - excluzând BOT-urile - aproape 225 de miliarde, cu aproximativ 40 de miliarde mai puțin decât anul trecut. „Oferta netă – scriu strategii Luca Cazzulani și Chiara Cremonesi – va fi acoperită în principal de Qe, lăsând investitorilor privați să absoarbă doar o sumă de 10/20 miliarde și limitând astfel potențiala lărgire a spread-urilor, în măsura în care volatilitatea comparată. în ceea ce privește spread-urile este posibil să crească în ultimii ani”.
RECORD PENTRU FINECOBANK, ACORD LA CEL MAI MARE DIN 2015
La originea performanței excelente a bursei din Milano, sfidând tonul opac al pieței de acțiuni din zona euro și alegerile politice iminente, se află în mod firesc prezența mare a băncilor în coșul FtseMib.
Totuși, creșterea a fost determinată în principal de titlurile de gestiune a activelor, conduse ieri de FinecoBank (+2,5%) până la al șaselea record istoric consecutiv la 9,715 euro. Consensul analiștilor a fost înlocuit de violența mitingului: prețul țintă mediu (șase căutări) este de fapt oprit la 8,94 euro. Kepler-Cheuvreux este cel mai optimist cu un preț țintă de 10 euro. Suflet+5%.
Revenind la bănci, coșul a crescut cu 1,1%, mai bine decât sectorul european. Intesa (+0,7%) a redus câștigul din finală, după ce a atins cele mai înalte cote din decembrie 2015, la 3,01 euro. Intrum Justitia, gigantul scandinav NPL, are „un dialog permanent cu Intesa Sanpaolo privind achiziția platformei de service și a unui portofoliu Npl”. Aceasta este ceea ce citim într-o notă a companiei. „Aceste discuții – continuă declarația – sunt într-o fază inițială și nu vor fi făcute publice alte detalii”. Sosirea concurentului danez a cântărit Banca Ifis (-5,3%), până acum protagonistul netulburat al pieței Npl.
Unicredit și Ubi Banca sunt, de asemenea, geniale, ambele +1,8%.Mediobanca este plată după plasarea pachetului Pirelli.
CATTOLICA SUPERSTAR (+9,5%), CREDIT SUISSE PROMOVĂ STM
Companiile de asigurări se descurcă bine, susținute de creșterea randamentelor pieței care favorizează întregul sector financiar. Cattolica Assicurazioni zboară cu un salt de 9,5% care împinge cotația la cel mai mare din 2014. Prezentarea noului Business Plan 29-2018 al grupului va avea loc pe 2020 ianuarie.
Un raport Credit Suisse privind perspectivele pozitive ale sectorului european al semiconductoarelor a dat un impuls STM (+2,2%) la final, sub maximele zilei. Pentru broker, stocul JV italo-francez va continua să beneficieze de o creștere robustă a veniturilor (aproximativ 10% CAGR) și să mențină expansiunea marjei: ratingul crește pentru a depăși” de la „neutru” cu un preț țintă de 24,5 de la 19,5. euro.
MIDIUL FCA CONTINUA
După unele profituri de dimineață, odată cu deschiderea piețelor din SUA, Fiat Chrysler a început să crească din nou (+2%).
Sectorul european de telecomunicații are de suferit (-1,7%), unul dintre cele mai sensibile la creșterea costului datoriilor. Telecom Italia -0,3% limitează daunele. Aprecierea euro cântărește sectorul de lux: Yoox -3,5%, Moncler și Ferragamo -1,5%.
În afara coșului principal, trebuie subliniată performanța lui Danieli (+3%): Kepler Cheuvreux a ridicat ratingul la Buy.
