În ziua în care dolarul moare, a cântat în 1979 Peter Tosh, voce legendară a reggae-ului. Nimic asemănător cu America de astăzi, așa cum reiese din retorica lui Donald Trump în comparație cu cea a președintelui de atunci Jimmy Carter, sub șantaj pentru ostaticii de la ambasada SUA la Teheran. Dar există un lucru în comun: neîncrederea piețelor în conducerea SUA. Mai presus de toate, Bursele percep riscul ca noi turbulențe de pe cerul Washingtonului să ofere o Fed împărțită pe problemele și metodele detaliate ale bugetului federal cu alte motive pentru a întârzia și mai mult normalizarea ratelor.
În acest context, atenția la mișcările lui Mario Draghi crește, dacă se poate. Căderea monedei SUA oferă bancherului italian motive întemeiate pentru a nu grăbi sfârşitul politicii expansive. Cu toate acestea, noua realitate, destinată să continue în timp, riscă să pună în pericol redresarea exporturilor.
MONETA UNICA LA 1,1543. GENȚI CHINEȘEȘTI ÎN RILIU
Dolarul în scădere continuă să domine piețele financiare în această dimineață. În Asia, euro este tranzacționat la 1,1543 față de moneda SUA, cel mai mare din ultimele 14 luni. Operatorii ezită să mizeze mai mult pe moneda unică de teamă să nu declanșeze o reacție „dovișană” din partea BCE. Direcția Băncii Centrale Europene se va reuni mâine dimineață.
Dolarul este la cel mai mic nivel din ultimii doi ani față de dolarul australian. Bursa din Sydney avansează (+0,4%) după rezultatul testelor de stres asupra băncilor: majorările de capital solicitate de autorități vor fi mai mici decât se aștepta deja.
Înainte de întâlnirea de mâine, BoJ a încercat să stopeze creșterea yenului. Totuși, Bursa de Valori din Tokyo a limitat creșterea la 0,1% din cauza dificultăților marilor exportatori.
Celelalte piețe sunt mult mai euforice: indicele Asia Pacific (+0,4%) marchează un nou maxim din aprilie 2015. Impulsul vine din China: indicele Shanghai blue chips crește cu 1%. Hong Kong +0,3% în ciuda declinului Cathay Pacific (-1,6% după conturi).
FLY NETFLIX. GOLDMAN SACHS ÎL DEPRIMĂ PE DOW JONES
Mai mult decât asupra alunecării dolarului sau a dificultăților președintelui Trump, atenția lui Wall Street s-a concentrat pe câștigurile trimestriale. Indicele Dow Jones a fost slab (-0,25%), frenat de performanța negativă a lui Goldman Sachs (-2,6%). În schimb, Nasdaq (+0,47%, într-o serie pozitivă de zece sesiuni) a urcat la un nou maxim datorită efectului Netxlix (+13,5%, cinci milioane de noi abonați în trimestrul). Grupul de media-streaming a reproiectat business-ul de televiziune în afara granițelor SUA, cu noi recorduri pentru a doua jumătate a anului atât pentru numărul de abonați, cât și pentru creșterea audienței internaționale.
Indicele S&P 500 (+0,06%) a stabilit, de asemenea, un nou record. Bank of America scade (-0,50%), în ciuda profiturilor în creștere cu 11% datorită creșterii marjei de dobândă. Dar rezultatul lui Goldman Sachs cântărește mai presus de toate sectorul. Banca prezintă un câștig pe acțiune în al doilea trimestru de 3,95 dolari, în creștere față de precedentul 3,72 dolari, dar raportează o scădere cu 40% a profiturilor în sectorul obligațiunilor și înregistrează cel mai rău rezultat vreodată în materie de mărfuri: Banca are prognoza greșită pentru petrol.
Tot demn de remarcat este alunecarea de teren a lui Harley-Davidson (-5,9%), conducerea afirmând că livrările de motociclete pentru tot anul 2017 vor scădea cu 8%, revizuind în jos ghidurile anterioare.
ACORDUL OPEC WALKERS. CREDIT SUISSE CUT SAIPEM
Scăderea dolarului nu a ajutat prețul petrolului, tranzacționat la New York la 46,22 dolari barilul (+0,56%). Brent la 48,67. Creșterea stocurilor din SUA și semnele slăbirii acordului OPEC cântăresc foarte mult. Ministrul energiei din Ecuador, Carlos Perez, a declarat că nu mai poate respecta acordul sancționat cu OPEC privind reducerea producției de petrol „din cauza nevoilor țării”.
În Piazza Affari, Saipem suferă (-2,38%), ceea ce este afectat de decizia Credit Suisse de a-și reduce ratingul de la neutru la subperformanță, țintând 2,55 euro față de cei 3,9 euro anteriori. Cu toate acestea, grupul ar putea fi însărcinat de rusul Novatek să construiască o platformă în Marea Arctică, comandă care ar putea valora cel puțin două miliarde de dolari.
Eni este în scădere (-0,5%). În schimb, Saras (+1,4%) a susținut de datele privind marjele de rafinare în creștere.
FRANCFORT PIERDE. MILAN -0,59%
Sub presiunea monedei euro puternice, bursele europene se bazează pe cuvintele pe care Mario Draghi le va pronunța mâine cu ocazia direcției BCE. Între timp, tonul gri al pieței americane nu ajută. Piazza Affari a închis cu 0,59%, indicele Ftse Mib la 21.358 de puncte. Pe ultimul loc pe listele europene a fost Frankfurt (-1,25%), frânat tot de scăderea încrederii investitorilor germani. Pierderi depășesc 1% și pentru Paris (-1,09%) și Madrid (-1,19%). Cu toate acestea, scăderea lirei în raport cu valută protejează Londra: Orașul conține prejudiciul: -0,19%.
Încrederea în economia germană, măsurată de indicele Zew, a crescut ușor în iulie. Indicatorul a crescut la 10,3 puncte de la 10 în iunie, o nouă creștere față de cele 4,8 puncte din mai.
PERIFERIA TONICĂ: SPANIA/GERMANIA SE RĂSPÂNȘTE SUB 100 BP
Tonul pozitiv asupra BTP-urilor încă predomină pe o piață care așteaptă ședința de mâine a BCE. Într-un context de volume încă subțiri, cursul italian pe zece ani a încheiat ședința cu puțin peste minimul de 2,18%, cel mai scăzut nivel din 6 iulie trecut. Diferența dintre BTP și noul benchmark Bund pe 2027 ani (august 163) se strânge la 162 bps, după un minim la 22 la sfârșitul dimineții, la nivelurile din 172 iunie trecut. Scăderea de astăzi a spread-ului este legată mai ales de „rularea” (adică înlocuirea) benchmark-ului german pe zece ani. Închizându-se ieri, cu vechiul deceniar german în februarie, decalajul a fost de 165 bp, cu cel nou în zona de XNUMX bp.
Datorită „rulării” obligațiunii germane pe 100 ani, spread-ul pe XNUMX ani Spania/Germania a scăzut sub XNUMX de puncte de bază în sesiune: nu se întâmplase din septembrie anul trecut.
Astăzi începe o rundă provocatoare de oferte din țările din zona euro. Începe cu redeschiderea Bund-ului de treizeci de ani în august 2046 pentru o sumă indicativă de un miliard, la care se adaugă oferta portugheză pe termen scurt (la 6 și 12 luni, până la 1,75 miliarde). Joi va fi rândul licitațiilor medii-lungi din Franța și Spania: până la peste 14 miliarde de euro, inclusiv indexate. În cele din urmă, piețele așteaptă întoarcerea obligațiunilor elene. Randamentul pe zece ani al Greciei a scăzut la 5,13%, cel mai scăzut nivel din 2008: guvernul de la Atena se pregătește să revină pe piața primară prin plasarea unei obligațiuni cu o scadență de cel puțin cinci ani.
BUN PENTRU ENEL SI ATLANTIA. TELECOMANDĂ BOUNCE
Avansul monedei euro a conditionat si sedinta bursei. Scăderea randamentelor a dus la continuarea luării de profit în sectorul bancar, în timp ce companiile mai sensibile la parabola ratelor au rezistat bine.
Dintre utilitati, Enel a inchis la 4,96 euro, in crestere cu 0,77%. În contrast puternic cu Atlantia (+1,48%): Kepler Cheuvreux a confirmat ratingul de cumpărare și prețul țintă de 26,5 euro. Analiștii se așteaptă la „un al doilea trimestru puternic datorită creșterii externe, traficului și provizioanelor mai mici”. Experții consideră că veniturile au crescut cu 12% față de anul precedent, până la 1,547 miliarde de euro, iar rezultatul net a crescut cu 26,1%, până la 314 milioane.
Perspectiva unei presiuni mai mici asupra costului banilor a fost bună și pentru Telecom Italia (+1,17%). Între timp, lupta la vârf continuă în vederea ședinței consiliului de administrație din 27.
MACQUARIE NU TREZEAZĂ BĂNCILE
În schimb, investitorii și-au redus pozițiile față de bancheri după câștigurile recente. Coșul sectorial italian a scăzut cu aproximativ 1% într-un context de slăbiciune generală pe întreg panorama bancar european, condiționat de încetinirea creșterilor costului banilor.
Un raport al lui Macquarie a contribuit la caracterizarea zilei. Pentru brokerul australian, „instituțiile italiene sunt prea ieftine pentru a fi ignorate în condițiile în care, printre altele, vor putea reduce treptat stocul de credite neperformante fără a fi nevoie să recurgă la majorări de capital șoc”.
Printre cei mai penalizați, Bper este în scădere cu 3,25% chiar dacă ponderea institutului din Modena se numără printre cele apreciate de Macquarie ca fiind „depășite”. Brokerul australian a promovat Unicredit („top pick”) și Banco Bpm, în scădere cu 0,8%, respectiv 1,77%. Mișcare mică Intesa San Paolo (+0,1%, țintă neutră la 3,1 euro pentru Macquarie).
MAȘINI SUB STRESS: DAIMLER RETRAGE 3 MILIOANE DIESEL
Slăbiciunea dolarului s-a resimțit și în sectorul prelucrător mai legat de zona monedei americane. Downs Fiat Chrysler (-1,3%), Ferrari și Cnh Industrial ambele -0,3%.În sectorul auto, trebuie remarcat prăbușirea Sogefi (-5,94%).
Pe frontul dieselgate, Daimler (-0,80%) este asediată de parchetul din Stuttgart. încercați să treceți înaintea jocului: grupul va rechema în mod voluntar mai mult de trei milioane de mașini Mercedes pentru a face modificări la motoarele diesel. „Dezbaterea publică cu privire la motoarele diesel creează incertitudine – a declarat CEO Dieter Zetsche într-un comunicat – am decis să luăm măsuri suplimentare pentru a-i asigura pe proprietarii acestor mașini și pentru a consolida încrederea în tehnologia diesel”. Daimler va investi aproximativ 220 de milioane de dolari pentru modernizarea motoarelor în cauză.
Revenind la Piazza Affari, scăderea dolarului a cântărit și pe Buzzi Unicem (-1,3%) și Leonardo (-1,4%).
STM SUFERĂ, ZALANDO Zdrovește YNAP
Are de suferit și STM (-1,5%), reținut și de zvonurile despre o întârziere a prezentării iPhone 8, al cărui furnizor este unul dintre furnizorii de componente. Down Prysmian (-2,1%): speculațiile cu privire la o companie de pe American General Cable s-au stins deocamdată.
În sectorul de lux, Ynap a scăzut (-2,29%), care a plătit pentru rezultatele proaste ale Zalando -8,2%, cel mai mare retailer online dedicat modei, care a înregistrat o încetinire a vânzărilor în trimestrul II.
Pe de altă parte, Moncler deține (-0,09%): Société Générale a confirmat recomandarea de cumpărare și prețul țintă de 27 de euro pe acțiuni. Analiștii se așteaptă la o creștere de două cifre a veniturilor în 2017.
AIM, PHARMANUTRA RECORD DEBUT
PharmaNutra debutează pe indicele Aim Italia cu o creștere excepțională: +38% până la 16 euro. Enertronica (+20%) a obținut o nouă comandă în SUA în valoare de 10 milioane de euro. Contractul se referă la construcția unei centrale fotovoltaice cu o capacitate de 27 MW în statul Nevada.
Fincantieri -3,8% după ce a stabilit ieri un nou record istoric.
