Acordul dintre Comisia Europeană și guvernul italian privind recapitalizarea Monte dei Paschi va salva banca sieneză prin evitarea riscurilor sistemice pentru toate sistemele bancare italiene și europene, dar nu va salva acționarii MPS și deținătorii de obligațiuni subordonați. În salvarea băncii va fi declanșată așa-numita împărțire a sarcinii, o formă mai blândă a bail-in-ului, care va chema acționarii și deținătorii de obligațiuni subordonați să participe la costurile de restructurare a instituției.
Cei 40 de deținători de obligațiuni subordonate, instrument financiar la jumătatea distanței dintre obligațiuni și acțiuni, vor putea astfel spera să fie despăgubiți doar în cazurile în care se demonstrează necorespunderea propriei bănci pentru că i-au determinat la momentul respectiv să cumpere obligațiuni care nu sunt lipsite de mari. riscuri. Dar este ușor de înțeles că nu va fi o practică ușoară și că de acum există nenumărate procese de luat în considerare.
După acordul cu Roma privind recapitalizarea băncii siene, Comisia Europeană a explicat că „Mps va despăgubi deținătorii retail de obligațiuni subordonate care au fost supuși vânzării greșite prin conversia acelor titluri în acțiuni și cumpărând acele acțiuni de la acești investitori. MPS va plăti aceste obligațiuni cu note senior mai sigure”.
Pe scurt, există o oarecare speranță de rambursare, dar nu pentru toți deținătorii de obligațiuni.
