Mps, viitorul nu va fi nici stand alone, nici Alibanca

Înainte de ostilitatea celor Cinci Stele, hotărâți să-și apere influența asupra Muntele Paschi în versiune publică. Apoi nedumeririle marilor parteneri internaționali care au aterizat în forță Unicredit la chemarea lui Jean-Pierre Mustier, bancherul care a reușit să strângă 13 miliarde pentru o instituție care era subcapitalizată la acea vreme.

Pe scurt, există mulți protagoniști ai unuia dintre mari jocuri financiare ai noului an care cred, din motive contrare, că căsătoria dintre Monte Paschi și Unicredit, susținută de Trezorerie și BCE și apreciată de președintele Patrizia Grieco, nu se va face, „nici acum și nici niciodată”. Așa cum într-adevăr sindicatele, înspăimântate de perspectiva concedierilor și majoritatea politicienilor locali, cer, deloc pocăiți pentru atitudinile sinucigașe care au însoțit parabola negativă a celei mai vechi bănci de pe planetă.

Un obstacol care probabil ar trebui depășit până la urmă, dar care va afecta viitorul apropiat al Sistemul bancar italian, confruntându-se deja cu valul lung de insolvențe din lunile următoare, care va face mai urgente fuziunile, achizițiile și alte operațiuni de sistem. Dar prima oprire din marele tur va trebui neapărat să fie Siena, chiar dacă operațiunea pilotată pe care Trezoreria o pregătește de cel puțin șase luni, conform ultimelor zvonuri, riscă să fie amânată.

Are foarte puține șanse de a reuși în plan.”stand alone” dezvoltat de CEO Guido Bastianini: o injecție de capital de la Trezorerie pentru 2,5 miliarde, care ar putea fi urmată de o fuziune a săracilor cu Banca Carige și cu Banca Popolare di Bari, adică așa-zisa Alibanca să se inspire din experiența ruinantă a Alitalia, care naște bani de la contribuabili fără nicio speranță reală de recuperare. De fapt, de la Frankfurt a venit o oprire: banii din noua majorare nu vor putea veni de la Trezorerie, astăzi acționar de 64%.

Între timp, capcana care i Cinci stele au conceput cu legea bugetului. De fapt, cel plafon la 500 de milioane a avantajelor fiscale prevăzute pentru cumpărarea băncii susținute de Mișcare. Oricine cumpără Mps în 2021 va avea astfel dreptul la două miliarde de euro în creanțe fiscale, cu condiția să le transforme în capital, așa cum a prevăzut consilierul Mediobanca.

Părea făcută: recapitalizarea și vânzarea simultană către Unicredit, cu care Trezoreria se ocupă din iulie. Ministerul însuși ar putea merge în acel moment, după 20 ianuarie, să negocieze „politic” cuantitrust european încă o întărire a institutului în vederea vânzării. Dar aici intervine noua complicație: căutarea unui succesor al lui Mustier în Unicredit s-a dovedit mai dificilă decât se aștepta și pentru că piețele au văzut, în spatele respingerii proiectului de listare a acțiunilor internaționale ale băncii ca alternativă la achiziționarea de Mps, o concentrare a riscurilor în Italia și un pericol crescut de interferență publică.

Indiferent dacă aceste temeri sunt adevărate sau false, lista posibililor succesori ai lui Mustier s-a redus în curând. Au spus că nu Corrado Passera, Matthew Del Fante, Marco Morelli, cea mai recentă renunțare a venit de la Alexandru Foti.

Între timp, unii parteneri puternici, cum ar fi Blackrock e Cercetarea capitalului, cu mize de aproximativ 5% fiecare, și-au exprimat îndoielile față de planul elaborat de Mediobanca, considerat prea optimist, președintelui in pectore Pier Carlo Padoan, fost ministru al Economiei. Pe scurt, nu există un succesor al lui Mustier capabil să piloteze ansamblul spre fuziunea Unicredit cu Mps. Doar dacă nu încerci la fel Albert Nagel, numărul unu din Piazzetta Cuccia care ar putea profita de ocazie pentru a pune capăt coabitării cu Leonardo Del Vecchio.

În ultimele ore, „Il Messaggero” a emis ipoteza că, pentru a deschide calea fuziunii dintre Mps și Unicredit, banca sieneză ar putea crea o spin-off a sucursalelor toscane pentru a menține o legătură puternică cu regiunea și pe pe baza acestei sugestii, cob rulează pe bursă