Raportul de Morgan Stanley sulle Mărfuri și, mai ales, petrolul, indică faptul că cursa pentru structuri în Europa de Nord nu implică o revenire iminentă a prețurilor. Structurile legate de producerea de Brent în Marea Nordului își intensifică, de fapt, întreținerea, în timp ce va exista doar o cifră de afaceri modestă a rafinăriilor din nord-vestul Europei.
Principala perioadă de întreținere este între iunie și august, ceea ce va limita încărcătura disponibilă. Întreținerea rafinăriilor din zonă, conform raportului, a fost mai extinsă decât în anul precedent, și a ajuns mai devreme.
Cu toate acestea, acest factor nu implică neapărat o posibilitate de creștere pentru pret impus sau un indiciu pentru o recuperare mai rapidă a dezechilibrului global. Mai probabil, arată că dinamica petrolului este mult mai regionalizată decât piețele tind să aprecieze, chiar și pentru un etalon global precum Brent. Prețurile sunt încă determinate în primul rând de dinamica globală.
Un alt risc al pieței este o reacție prea entuziasmată la extracția anticipată de țiței Statele Unite. Extragerea de săptămâna trecută, înaintea programelor obișnuite, nu începe sezonul desenelor și nu are o semnificație pe termen lung, chiar dacă fluxurile PADD 3 au atins maxime record pentru această perioadă a anului.
Riscul este ca piata sa nu suporte aceste fluxuri din Statele Unite. Tendințele produselor sunt deosebit de îngrijorătoare pentru benzină, iar extracțiile record pentru Statele Unite riscă să fie nesustenabile: fără exporturi, cererea locală ar putea să nu fie suficientă, chiar și pentru piața puternică a benzinei din SUA. Stocurile de benzină din Asia și Europa sunt îngrijorătoare pentru exporturile SUA.
