Ziua pasiunii în Piazza Affari pentru Moncler, care luni a lansat conturile 2019 cu bursa închisă. Deși datele au fost mai mari decât se aștepta, stocul a fost scufundat în vânzări marți dimineață: imediat după deschidere a avut loc o suspendare din cauza excesului de volatilitate cu o scădere de peste 4%, care apoi a revenit parțial.
Mijlocul diminetii acțiuni Moncler coboară cu 2,7%, la 38,66, poziționându-se în partea de jos a Ftse Mib. Pe de altă parte, cota călătorește în continuare la cote ridicate, în condițiile în care la mijlocul lunii ianuarie a revenit aproape de maximul istoric din decembrie trecut, la 43,61 euro.
Neîncrederea actuală a investitorilor este cauzată de consecințele negative – previzibile, dar încă necuantificabile – care epidemia de coronavirus din China va produce pe conturile companiei, care este deosebit de expusă pieței Dragon.
Problema, de altfel, este comună majorității companiilor de lux: în aceleași minute, Salvatore Ferragamo scade cu 1,18%, la 16,26 euro, și este al doilea cel mai prost stoc de pe Ftse Mib, care este în creștere cu 0,3%.
Cu privire la bugetul lansat de Moncler, compania a încheiat anul 2019 cu o poziție financiară netă de 662,6 milioane, în creștere de la 450,1 milioane la 31 decembrie 2018. Fondul de lucru net a ajuns la 128,2 milioane, în creștere față de 103,2 milioane înregistrate la sfârșitul anului precedent. În plus, în cursul anului 2019, au fost realizate investiții nete în valoare de 120,8 milioane EUR, o creștere față de 91,5 milioane EUR în 2018. Fluxul de numerar liber a scăzut în schimb de la 362 milioane EUR la 340,0 milioane EUR. Venituri din trimestrul patru s-a situat la 635 milioane, în creștere cu 16%, față de așteptările de +13,8%. De asemenea, peste estimări ebitda în a doua jumătate (431 milioane, +15%) e profitul net din aceeași perioadă (289 milioane, +7%).
Consiliul de administrație al Moncler va propune acționarilor un dividend de 0,55 euro, pentru un total de 138,8 milioane, cu o rată de plată de 38% asupra profitului net consolidat.
Remo ruffini, numărul unu al Moncler, a deschis teleconferința cu analiștii spunând că scenariul neașteptat din ultimele zile care s-a deschis după răspândirea coronavirusului "face imposibilă efectuarea de predicții".
Cifrele din 2019 „sunt mai mari decât se aștepta – comentează analiștii Equita – dar impacturile coronavirusului sunt grele și acțiunile de cost au fost deja demarate”.
Conducerea a vorbit despre un început de an grozav, dar 23 din 14 de magazine din China au fost închise din 35 ianuarie, în timp ce alții văd scăderi de trafic cu 80% și chiar și în afara Chinei s-a înregistrat o încetinire, mai ales în regiunile învecinate. Ca contramăsură, proiectele de retail și marketing în China au fost amânate și a început renegocierea chiriilor minime garantate și realocarea cumpărării către alte zone.
„Moncler crede că se poate protejați marjele procentuale (aproximativ 34-35%) până la o scădere a cifrei de afaceri de 100 de milioane”, subliniază analiștii. Cele mai bune cifre din 2019, continuă Equita, „ar fi justificat o creștere a estimărilor (cifra de afaceri +1% și profit +4%) dar încorporăm impactul epidemiei (-4% cifra de afaceri, -7% profit net, cu un marjă de 35,3% până la 34,4%)”. Previziunile privind profitul net sunt reduse cu 3% la 351 milioane (4% sub consens), în timp ce ținta trece la 44,7 euro (de la 45,7). „Credem că puterea de ieșire din 2019 și flexibilitatea companiei vor permite Moncler să sufere dificultățile contingente legate de coronavirus mai puțin decât sectorul”, conchide Equita.
