„Dacă nu există recidive grave ale epidemiei, procesul de ieșire din criză se va desfăşura pe două planuri: refacerea cerere si imbunatatirea bilanţurile companiei”. Asta pretinde el Alessandro Fugnoli, strateg al Kairos, înultimul episod al rubricii lunare La etajul patru.
„În special – precizează Fugnoli – recuperarea cererii va veni mai ales pe frontul consumului și va fi ajutat și de restanțele acumulate în aceste două luni, astfel că în unele sectoare cererea va fi chiar mai mare decât media, în timp ce în altele, precum turismul și companiile aeriene, redresarea va fi mai lent”.
În ceea ce-l privește în schimb bugetele companiei, „au fost grav afectate în aceste două luni – continuă analistul – iar redresarea va trebui să aibă loc în termeni de recapitalizare, noi emisiuni de datorii sau restructurare a datoriilor existente”.
Pe partea de piețele financiare, potrivit strategului lui Kairos, „spre deosebire de 2008-2009, în această fază toate segmentele au reluat să funcționeze aproape normal și nivelurile la care sunt tranzacționate activele și-au revenit de la minim, astfel încât să încurajeze investitorii să rămână sau să revină pe piață. Și toate acestea sunt foarte importante pentru a permite companiilor să repornească fără a continua să ardă numerar”.
Pentru ca procesul să continue”,piețele trebuie să rămână dinamice – explică din nou Fugnoli – Nu neapărat în continuă creștere, dar nu trebuie să fie foarte volatile și mai presus de toate vor trebui să demonstreze că au cel mai solid susținere descendentă posibil. Deocamdată, aceste condiții există și putem presupune în mod rezonabil că vor fi menținute datorită intervenției băncilor centrale, care se concentrează puternic pe obligațiune corporativă, un sector foarte interesant astăzi”.
Le previziuni ale tendințelor pieței sunt deci de „lateralitate cu tendinta de redresare – concluzioneaza Fugnoli – Nu trebuie sa ne asteptam la lucruri mari de la burse, pentru ca multiplii pe profitul anului 2021 sunt deja destul de mari, dar cel mai linistitor aspect este ca nu ar trebui sa vedem in mod deosebit căderi îngrijorătoare. Ele rămân interesante al lor și, în ceea ce privește valutele, yenul, ceea ce este foarte subestimat, dolarul, care ar trebui să rămână stabilă, e francul elvețian. Deci pe de o parte activele defensive, pe de altă parte cele ciclice, a căror recuperare va veni ceva mai târziu, dar va veni”.
