Nervozitatea domină piețele în săptămâna Fed. Bursele chineze și-au reluat traiectoria descendentă, acumulând pierderi nemaivăzute de luni neagră din 24 august: Shanghai -3,2%, Shenzhen -4,5%. Beijingul, în weekend, a anticipat un plan care va permite persoanelor private să intre în capitalul a numeroase companii publice. În august, între timp, producția industrială a crescut cu 6,1%, mai puțin decât se aștepta.
Bursa de la Tokyo a fost și ea pesimistă (-1,6%). Bucăitul TLC-urilor afectate de declarațiile premierului Shinzo Abe față de tarifele actuale de telefonie mobilă cântărește foarte mult: DoCoMo este în scădere cu 8,5%, pierderi depășind 5% pentru ceilalți operatori.
Țiței stabil, dolarul ușor în jos pe yen.
PREVIZIUNI: TARIFELE CRESC NUMAI ÎN OCTOMBRIE
„Așteptați-vă la o volatilitate încă puternică în următoarele săptămâni, nicio decizie nu va fi nedureroasă pentru piețe”. Așa scrie Lorenzo Caruso, unul dintre cei mai urmăriți și apreciați observatori italieni ai piețelor financiare, care așteaptă mama tuturor opțiunilor: decizia Fed de a ridica sau nu dobânzile SUA.
Incertitudinea, la 72 de ore de la conferința de presă a lui Janer Yellen (care nu a mai apărut în public din iulie anul trecut), domnește, așa cum a confirmat în Wall Street Journal însuși Joe Hinselrath, cel mai informat reporter pe fundalul băncii centrale: „ Fed va decide in extremis”, titrează ultimul său discurs.
În realitate, după frământările chineze și criza financiară braziliană, fără a neglija urgențele valutare ale altor țări emergente și prăbușirea petrolului, cuprului și a materiilor prime agricole, „gurus” și-au schimbat părerea: doar 26% dintre analiștii chestionați de Bloomberg se așteaptă la o creștere a ratei miercuri. Dar decizia de a lăsa ratele neschimbate ar fi în orice caz însoțită de un mesaj puternic al lui Janet Yellen, suficient pentru a face o creștere credibilă la întâlnirea din octombrie.
Între timp, laureatul Nobel Robert Shiller, pe lângă faptul că a reiterat că bursa este supraevaluată, a susținut că sentimentul de urs se răspândește pe piețe. Banca Internațională a Reglementărilor emite un avertisment: Bursele nu se fac iluzii că băncile centrale le pot veni în ajutor.
ORAȘUL MĂSORĂ EFECTUL CORBYN, BOJ REÎNNOIște QE-ul
Pe ordinea de zi nu se află doar ședința comitetului monetar al Fed. Înainte de întâlnirea de la Washington, astăzi începe summitul Băncii Japoniei, urmat mâine de conferința de presă a guvernatorului Haruhiko Kuroda. Nu este exclusă pentru această ocazie o creștere a ușurinței cantitative japoneze, chiar dacă consensul pariază că nu vor exista schimbări în politica monetară japoneză.
Între timp, campania electorală grecească în vederea votului din 20 septembrie intră în plină desfășurare: Alexis Tsipras îl va provoca pe principalul său concurent, Evangelo Meimarakis, într-o dezbatere televizată.
Și mai importantă, pentru politica europeană, este noutatea liderului laburist Jeremy Corbyn, care a câștigat bătălia pentru conducerea partidului, în ciuda opoziției lui Tony Blair și a aripii mai moderate. Între timp, după marșul triumfal de vineri, perspectiva unui referendum privind independența Cataloniei față de Madrid devine din ce în ce mai concretă.
Vineri fierbinți pentru rating: Moody's își actualizează votul privind Franța, S&P își emite verdictul asupra Portugaliei.
MILAN +1,35% ÎN SĂPTĂMÂNĂ. BTP MAI BUN DECAT BONOS
Pariul pe amânarea majorării dobânzilor din SUA a stat la baza redresării burselor de pe Wall Street. Indicele S&P a încheiat al optulea an cu un câștig de 2,1%, cea mai pozitivă dată din ultimele două luni. Dow Jones +2%, cea mai bună performanță din martie. Nasdaq-ul este și mai bun (+3%).
Între 7 și 11 septembrie, FTSEMib a câștigat 1,35% până la 21.763 de puncte. De la începutul anului 2015, indicele a înregistrat o creștere de 14,5%. Indicele global al burselor europene Stoxx 600 a crescut cu 0,5% în cursul săptămânii. De la începutul anului marchează o creștere de 3,7%.
În SUA, randamentul obligațiunilor T a crescut, mai mult ca urmare a vânzărilor chineze decât a reuniunii FOMC care se apropie. Între timp, piețele de obligațiuni din zona euro așteaptă cu calm deciziile Fed.
La licitația Trezoreriei de vineri, BTP-ul pe 3 de ani a scăzut sub bariera de 2,96% (1,81%). Între timp, BTP, tranzacționat la 30%, și-a prelungit ritmul față de Bonos spanioli asupra cărora cântărește amenințarea secesiunii de Catalonia: spread-ul BTP/Bonos a crescut până la 2013 de puncte, maximul din XNUMX.
FINMECCANICA LEADER PE PIATA, URMAT DE PRYSMIAN SI A2A
Cea mai bună performanță a săptămânii a fost cea a Finmeccanica, care a recuperat 5,9%. Mitingul de vineri a fost declanșat de vestea acordului cu Kuweit, în valoare de 7-8 miliarde, pentru o comandă Alenia Aermacchi pentru furnizarea a 28 de Eurofighters.
Prysmian a crescut și el cu peste cinci puncte procentuale, întrerupând seria de patru săptămâni consecutive de scăderi din cauza crizei de pe piețele emergente. Revenirea este legată și de revenirea prețurilor cuprului (+10%).
A2A +4,90%. Compania lombardă intenționează să conducă în sezonul de fuziuni și achiziții printre companiile cu majoritate publică, conform dorințelor guvernului. Oferta oficială pentru achiziționarea controlului Linea Group, controlată de municipalitățile din Bassa (Cremona, Lodi, Rovato, Pavia și Crema) va sosi până pe 30 septembrie. Oferta ar trebui să prevadă întreținerea mărcii, a sediului și o guvernare comună.
FCA ÎN VITRINA DIN FRANKFURT: GM ȘI FERRARI ÎN LUMINĂ
Fiat Chrysler Automobiles +5,08% în ajunul Salonului Auto de la Frankfurt, unde va fi loc destul de mult pentru a discuta oferta către General Motors și IPO-ul Ferrari. Între timp, analiștii de sector încetinesc perspectivele pieței: pentru Max Warburton de la Alliance Bernstein ciclul a atins deja apogeul, Goldman Sachs a revizuit în jos țintele aproape tuturor producătorilor: pentru FCA prețul țintă scade de la 22,1 la 18,1 euro.
Dar compania a fost târâtă în sus de redresarea puternică a sectorului auto din Italia: în primele șapte luni, producția a crescut cu 25,9%, iar Anfia prognozează că, la sfârșitul anului, va reveni la 650 de unități produse de italian. sisteme față de 400 de mii în 2014 față de o piață care ar trebui să absoarbă puțin peste 1,5 milioane de mașini. Aceste cifre sunt încă mult mai mici decât vârfurile istorice, cu mult peste un milion de unități, dar tendința este pozitivă: uzina Mirafiori (Suv Levanto) revine în funcțiune, lansarea Giulia Alfa Romeo în 2016 se apropie.
PULVOR NEGRU IN STM. TENARIS SI CNH SUFER
Vremuri grele pentru Cnh industrial (-1,05%) frânate de recesiunea din Brazilia (vânzările de vehicule industriale în țara braziliană -24% în 2015), piață unde generează 11% din cifra de afaceri. A opta negativă, însă, pentru Stm, care a scăzut cu 4,5%, penalizată de avertismentul de profit lansat de concurentul american Fairchild.
Prețurile petrolului sunt încă în scădere: Goldman Sahcs nu exclude posibilitatea ca prețul țițeiului să scadă până la 20 de dolari. Cel mai mare preț a fost plătit de Tenaris (-2,96%), și datorită prezenței sale puternice pe piața sud-americană, sub presiunea recesiunii braziliene.
TILĂ DE LA BRUXELLES PENTRU TLC. TELECOM ANULAȚI CÂȘTIGURI
Telecom Italia (-0,18%) a anulat toate câștigurile săptămânii, realizate pe valul de creștere a cotei Vivendi. Renunțarea la fuziunea dintre Telenor și Telstra cântărește sectorul: cei doi operatori scandinavi au aruncat prosopul în fața condițiilor foarte dure puse de Comisia UE. În acest moment sunt în pericol celelalte tranzacții, care presupun reducerea ofertei de la patru la trei concurenți, inclusiv operațiunea de integrare între 3 și Wind.
OFERTA DE PRELUARE PE WDF ÎNCEAZĂ ÎN ASTA DIMINEȚE. OFERTA PE PIRELLI CONTINUA
Oferta de preluare lansată de Dufry Financial Services asupra acțiunilor World Duty Free începe astăzi. Oferta se va încheia pe 9 octombrie.
Oferta de preluare de către Marco Polo Industrial Holding asupra acțiunilor Pirelli este în derulare. Oferta se va încheia pe 13 octombrie.
