Astăzi va fi cea mai amară zi, poate cea mai dificilă pentru Janet Yellen. Președintele Fed va depune mărturie în fața comisiei mixte a Congresului, în fața unei majorități republicane care o va acuza de politica de dobândă scăzută care ar fi trebuit să o favorizeze pe Hillary Clinton. Astăzi, dimpotrivă, sunt mulți șoimi care speră că se va da deoparte. Din proprie voință sau nu. Ce va face porumbelul Yellen? Va lua act de scenariul politico-economic schimbat și va sancționa majorarea din decembrie pe care piața o reduce acum la 94%, sau va pune accent pe înăsprirea condițiilor financiare în urma volatilității ratelor și va găsi alte scuze pentru a amâna decizia ? Prima a fost bună, probabil chiar dacă surprizele nu lipsesc niciodată în acest an bisect.
CHINA ÎN PROVOCA TRUMP.YUAN LA CEL MAI JAS DUPĂ 2008
Avansul dolarului (109,76 față de yen, 1,0698 față de euro) și al obligațiunii T susține performanța piețelor asiatice în această dimineață, în ciuda închiderii slabe a bursei americane. La Tokyo indicele Nikkei a crescut cu 0,1%, similar cu schimbarea de la Bursa de la Seul, Sydney +0,2%.
Randamentul de Ordin de plata in trezorerie obligațiunile pe zece ani au urcat ieri la 2,26%, de la 2,22% la final, un nou maxim din decembrie 2015, în această dimineață a fost la 2,20%.
La Banca Japoniei a anunțat în această seară, surprinzător, un program special de achiziții de obligațiuni, răspuns la creșterea bruscă a randamentelor înregistrată în ultimele zile.
Premierul japonez Shinzo Abe s-a întâlnit cu Donald Trump. Un prim contact între cei doi lideri împărțiți de soarta TPP, acordul comercial dintre Asia și Statele Unite pe care noul președinte nu intenționează să-l semneze.
Prima provocare reală pentru noul lider american vine din China, acuzată de Trump de concurență neloială din cauza manipulării cursurilor de schimb. Ca răspuns, Beijingul continuă să deprecieze fixingul yuanului, care scade de zece zile.Moneda chineză a alunecat în această dimineață la 6,8692 față de dolar, la cel mai scăzut nivel din 2008.
DOW JONES SE OPRIște DUPĂ ȘAPTE RISCĂRI
S-au închis Indicii Wall Street sunt în roșu: Dow Jones (-0,29%) a întrerupt o serie de șapte sesiuni consecutive de creștere, S&P 500 a scăzut (-0,16%). Indicele Times Square, Nasdaq, continuă să se redreseze, în creștere cu 0,36% datorită recuperării stocurilor tehnologice.
După euforia electorală, piețele se regăsesc mai precaute și din cauza confuziei care pare să domnească în formarea staff-ului noului președinte. Datele despre producția industrială sunt dezamăgitoare. În octombrie a fost zero creștere, față de o prognoză de +0,2%. În septembrie datele definitive arată o scădere de 0,2%, față de o citire inițială de +0,1%. Aceste ultime cifre fac cadrul de referință pentru investitori și mai confuz: situația economică nu pare să justifice o creștere, ci, dimpotrivă, se conturează teama că Fed urmărește să accelereze calea spre creșterea ratelor, să contracareze efectul inflaționist al planurilor noului președinte american de a crește cheltuielile publice.
Dolarul se accelerează din nou, tranzacționat la 1,0670 față de euro (de la 1,072 cu o zi înainte), cel mai mare din decembrie 2015.
Ratele obligațiunilor de stat au început să crească din nou. Randamentul bonului de trezorerie pe 2,26 ani a crescut la 2,22% de la 2015% marți, de asemenea, un nou maxim din decembrie XNUMX.
Între timp, diversificarea portofoliilor de acțiuni continuă: sectorul tehnologiei, care a scăzut cu 3,6% în zilele următoare alegerilor (cântărește riscul taxelor la produsele fabricate în străinătate) și-a revenit ieri cu 0,92%.
Tendința financiară a fost inversă. Dar, în ciuda încetinirii de ieri (JP Morgan -2,5%), sectorul a înregistrat totuși o creștere de 9,3% față de 8 noiembrie. Pe lângă așteptările privind ratele, prognoza unor reguli mult mai puțin severe privind finanțarea contribuie la susținerea prețurilor. Distanța cu Europa se lărgește astfel și este din ce în ce mai restrictivă.
MOSCOVA SE DESCHIDE LA ACORDUL PETROLIER
Prețurile petrolului s-au schimbat puțin: Brent la 46,93 (-2 cenți față de ziua precedentă) WTI la 45,88 (+0,2%), determinat de factori contrastanți: pe de o parte, au crescut stocurile americane mai mult decât se aștepta, pe de altă parte eforturile de a ajunge la un acord până la 30 noiembrie, data reuniunii OPEC de la Viena. Ieri, ministrul rus al Energiei, Alexander Novak, a declarat că Moscova este pregătită să susțină decizia OPEC de a îngheța producția de țiței și vede o șansă mare ca până pe 30 noiembrie să se ajungă la un acord în această problemă. Ministrul a adăugat că există posibilitatea întâlnirii sale cu ministrul energiei al Arabiei Saudite, Khalid al-Falih, la o conferință de gaz la Doha în acest weekend.
Stocurile din sectorul energetic sunt slabe: Eni -0,6%, Saipem -1,3%, neschimbat Tenaris.
MILAN ÎN ROȘU. STANDARD & POOR'S: ITALIA VA REÎNCEPE ÎN 2025
Acțiunile europene în roșu în sesiunea de miercuri.
Milano a inchis cu 0,71% la 16.560 de puncte, dupa ce a atins un maxim al zilei la 16 puncte si un minim de 803. Tensiunile in vederea referendumului din 16 decembrie contribuie la volatilitatea indicelui.'
Performanțele celorlalte liste ale Bătrânului Continent sunt pe linie. Parisul a pierdut 0,69%, Frankfurt cu 0,58%. Londra 0,56% și Madrid 0,64%.
Lo spread BTP/Bund a crescut din nou peste 170 de puncte de bază, încheind la 173,658 cu un randament de 2,034%, din nou peste bariera de 2%. Spread-ul cu obligațiunea spaniolă pe zece ani în sesiune a fluctuat între 41,5 și 46,9 puncte de bază pentru a se închide în zona de 43 de puncte de bază.
Printre titlurile cele mai afectate de ploaia vânzărilor de obligațiuni în urma victoriei lui Trump a fost emisiunea italiană pe 50 de ani: de la plasarea de la începutul lunii octombrie (5 miliarde față de o cerere de piață de 18 miliarde) pierderea s-a ridicat la 14%.
Sunt din ce în ce mai complicate relațiile dintre Italia și Comisia UE. Potrivit Bruxelles-ului, bugetul Italiei pentru 2017 riscă să nu respecte cerințele bugetare europene, prin urmare hotărârea finală a fost amânată pentru prima parte a anului 2017. Comisia nu a intrat în mod oficial pe fondul cererii italiene de a separa cheltuielile prevăzute în 2017 pentru urgența migranților (0,2% din PIB) și pentru reconstrucția post-cutremur (încă 0,2%). Dar comisarul pentru afaceri economice și monetare Pierre Moscovici a recunoscut că „o parte semnificativă” a depășirii este atribuită acestor factori”, adăugând că Comisia îi va ține seama.
Italia nu va reveni la nivelurile de dinainte de criză până la jumătatea următorului deceniu. Aceasta este prognoza lui Jean-Michel Six, economist-șef pentru zona EMEA al S&P Global Ratings, care a adăugat că slăbiciunea productivității cântărește mult asupra performanței economice a țării, singura dintre statele UE care nu are a înregistrat vreo creștere din 2000 Din acest motiv, a estimat Standard & Poor's, PIB-ul italian este destinat să nu depășească +1% anual în perioada 2016-2018. Printre factorii negativi cântărește „lipsa de dinamism” confirmată de tendința exporturilor. : +4% în trimestrul al treilea al acestui an peste vârfurile lor dinaintea crizei financiare, „o cifră modestă în comparație cu +15/25% a unor parteneri din zona euro”.
GENERALI, COTA MEDIOBANCA SE VA REDUCERE LA 10%
Prezentat astăzi General -1,19% și pentru că, odată cu conversia obligațiunilor deținute în MPS, ar putea deține 7-9% din capitalul băncii siene, „o oportunitate interesantă”, potrivit Mediobanca Securities.
Dar vestea-bombă este legată de planul industrial anunțat în această dimineață de Mediobanca: instituția, potrivit Financial Times, este gata să vândă o parte din pachetul de acțiuni din companie pentru a-și finanța proiectele de creștere în noi domenii de afaceri în activități de management al economiilor. și bogăție. Astăzi Mediobanca are 13% din Generali, conform două surse la care au vorbit ziarul financiar englez, această cotă ar putea fi redusă la aproximativ 10%, dar în cazul operațiunilor mari, ar putea decide să scadă la puțin peste 5%.
PIAZZETTA CUCCIA VANZARE 100% IN BANCA ESPERIA
Mediobanca de altfel, joi dimineața a anunțat un plan industrial care să se concentreze pe economii gestionate care presupune achiziționarea acțiunii nedeținute încă la Banca Esperia: 50% din compania specializată în administrarea activelor mari a fost plătită cu 141 de milioane de euro. Planul 2016-2019 anunțat în această dimineață se așteaptă să atingă un profit operațional de un miliard de euro în 2019, +43% față de nivelurile actuale. Rentabilitatea capitalurilor proprii corporale la 10%. Capitaluri proprii de nivel 1 la 14%. Mediobanca și-a încheiat primul trimestru al anului fiscal cu un profit net de 270,7 milioane de euro, în creștere cu 10,8% față de anul trecut și datorită vânzării unui pachet de acțiuni la Atlantia, vânzare care a generat un câștig de capital de 110 milioane de euro. Consensul se aștepta la 155 de milioane de euro. Profitul operațional a crescut la 314 milioane de euro față de 310 milioane cu un an mai devreme, mai bine decât se aștepta. Nivelul 1 al capitalurilor proprii este de 12,53%.
MPS, CONVERSIUNEA OBLIGAȚIONĂRII VA ÎNCEPE ÎN ZIUA 28
În sectorul bancar, lumina reflectoarelor este încă aprinsă, și pe planul de conversie voluntară a obligațiunilor Muntele Paschi (-2,34%) pe care banca intentioneaza sa o inceapa pana pe data de 28.
Ci saranno doua oferte distincte, unul pentru public, celălalt pentru instituții, dar singura diferență va fi că comerțul cu amănuntul va putea face un pas înapoi față de calitatea de membru în cazul publicării unui supliment la prospect. Dacă oferta privind contractele subordonate - operațiune din care analiștii estimează că banca va strânge 1-1,5 miliarde - ar eșua, „nu va fi posibil să se ignore bail-in”, după cum a confirmat Elke Koenig, numărul unu dintre Consiliul unic de rezoluție, făcând referire la normele Uniunii Europene care impun pierderi deținătorilor de obligațiuni și altor creditori în salvarea băncilor.
Marzotto Sim comentează că în situația actuală este imposibil să se cuantifice comoditatea ofertei pentru potențialii membri, întrucât condițiile nu au fost dezvăluite. Există o anomalie evidentă într-o cerere de schimb în întuneric. Cel mai logic și rațional comportament al investitorului individual ar fi așadar să aștepte până în ultimul moment pentru a decide dacă se alătură sau nu, atitudine care, dacă ar fi adoptată de majoritatea, ar putea aduce prejudicii tuturor. În această contradicție se află, în opinia noastră, particularitatea (și într-un anumit sens slăbiciunea) ofertei”.
Unicredit -4,1%: HSBC și-a confirmat ratingul Buy, preț țintă la 2,85 euro. Planul pe care banca îl va prezenta pe 13 decembrie ar trebui să includă și conversia unei părți din obligațiunile aflate în circulație și un provizion de 9 miliarde de euro pentru credite neperformante.Ar trebui efectuată emisiunea de obligațiuni cu credite îndoielnice și depreciate. de către o societate deschisă participării acționarilor minoritari.
Banca Populară -4,2%, Pop Bank. Milano -4,7%: Barclays a redus prețurile țintă ale ambelor bănci.
FCA LANsează STELVIO. MÂINE ACORD CU AMAZON
Reacţionează Fiat Chrysler (+2,21%) după vânzări declanșate de știrile privind acțiunile în justiție împotriva FCA US și Cummins referitoare la emisiile anumitor vehicule Ram, acuzații infirmate vehement de grup.Recuperarea stocului a coincis cu două știri pozitive. În primul rând, debutul la Salonul Auto de la Los Angeles al lui Stelvio, primul SUV Alfa Romeo, dezvoltat la Cassino pe aceeași platformă cu Giulia și care are aceeași propulsie. Este o nouă mișcare de a lua cota de piață din SUA de la Marii Germani, cu BMW și Mercedes în frunte. Între timp, producția de diferențiale pentru SUV-uri noi a început în China,
Vestea că mâine FCA va anunța un acord comercial în Italia cu Amazon.
ALUNEREA DE TEREN FERRAGAMO SI TREVI CONTINUA
triplet +0,7%: Citigroup și-a ridicat ratingul la Cumpărare, prețul țintă a crescut la 4,60 euro. Enel neschimbat: Barclays a inițiat acoperirea cu un rating Overweight, preț țintă la 5,0 euro. ferragamo -2%: a doua zi de declin după raportul trimestrial dezamăgitor. Trevi -11%, după -19% în ziua precedentă.
