Numărătoarea inversă pentru începe cu o tendință descendentă afacerea Mediobanca/Del Vecchio. Atât acțiunile Piazzetta Cuccia, cât și cele ale Generali, adevăratul obiect de dorință al proprietarului Luxottica/Essilor, călătoresc în teritoriu negativ, ambele în scădere cu aproximativ 1,3% la exact o săptămână de la data finală a deciziei BCE privind cererea pentru Del Vecchio. să crească de la actualul 10 la 20% a băncii de investiții din Milano.
Piața este probabil convinsă că Frankfurt nu va refuza autorizația lui Delfin (intenționat să se ridice inițial la 13-14%), care s-a angajat să rămână un pur investitor financiar și, prin urmare, să nu pune la îndoială independența Mediobancăi. Nici măcar Decretul din august nu a abordat însă problema: conținutul articolului 64-bis, care de fapt a sigilat Mediobanca, a fost exclus din text în varianta ștampilată de Contabilitate. Prin urmare, pentru moment, guvernul nu a pus puterea de aur asupra institutului, slab în această dimineață, în concordanță cu restul sectorului care se luptă cu moratoriul asupra datoriilor către companiile de credit prelungit până la 31 ianuarie 2021.
Calmul din față este însă doar aparent. De altfel, avansul lui Del Vecchio nu lasă pe nimeni indiferent având în vedere palmaresul antreprenorului, mai vioi și mai agresiv ca niciodată în ciuda celor 85 de ani ai lui. În special, schema de joc seamănă foarte mult cu avansul lui Del Vecchio în Beni Stabili și Fonciére des Regions, de unde a decolat Covivio, marea companie imobiliară italo-franceză pe care Del Vecchio o controlează de la Paris. Chiar și atunci, Del Vecchio și-a crescut progresiv controlul asupra celor două companii până și-a asigurat controlul. Omul de afaceri putea face un bis în Generali prin combinarea participației la Leone aflată în posesia sa cu cea deținută de Mediobanca.
Este o operaţie care îngrijorează o parte a instituției politice italiene care se teme de o hegemonie a Parisului: nu că DelVecchio, foarte dur în apărarea rațiunilor Luxotticii în fața lui Essilor, poate fi considerat ca un fel de Coloana a cincea transalpină. Însă antreprenorul însuși nu face un secret că are mai multă încredere în guvernarea în stil francez, având în vedere ceea ce el consideră încă o mare misiune: să restabilească conducerea europeană pierdută a Generali, ceea ce poate fi realizat doar prin reunirea Generali și Axa (pe lângă Zurich). ) să se opună hegemoniei lui Allianz.
Va merge așa? Pentru moment, structurile de acționariat ale Mediobanca se pretează la diverse evoluții: piata are peste 70% din capital, din care 1/4 retail și restul instituțional; pactul de consultare animat de Doris are 12%, la care teoretic se poate adăuga cota lui Vincent Bolloré și cea care devine fundamentală a Intesa Sanpaolo, fără a uita de Unipol. În total, acționarii de referință pot depăși sau ajunge la 20% față de pachetul în mâinile lui 10% Del Vecchio. Și oricine dorește să călătorească pe valul speculativ pe termen scurt, concentrându-se pe efectul Del Vecchio, ar putea conta pe un teren solid. Titlul se tranzacționează la o reducere de 25%. faţă de suma părţilor. În plus, rezultatele trimestrului IV din 2019 au fost mai bune decât se aștepta, iar capitalul este foarte solid.
