Compania premiată Monge of Monasterolo Bormida, liderul italian în hrana pentru animale de companie, cu siguranță a făcut mare lucru atunci când, cu o investiție de 57,8 milioane de euro, a achiziționat structura de acționariat a Mediobanca puțin peste pragul de 1% din capital, acumulând un pachet care, la prețurile curente, valorează în jur de 100 de milioane. Dar moștenitorii micului imperiu alimentar pentru animale de companie, o afacere solidă de familie care anul acesta va factura în jur de 300 de milioane de euro, alocând toate profiturile către rezerve (datoriile sunt cu mult sub bariera de zece milioane) probabil că nu s-au așteptat să fie chemați să participe la riscul puterii financiare, în mijlocul unei provocări care, comentează Equita, „este foarte vie din punct de vedere speculativ”.
Și în schimb vor fi soții Monge, care au investit întotdeauna o parte din profitul lor în banca din Piazzetta Cuccia (dintre liderii europeni pentru generozitatea dividendelor, până la 6,5% certifică BCE în această dimineață), cavalerii albi (sau, având în vedere profesia, câinii de pază) chemați de Alberto Nagel pentru să concretizeze acordul de consultare a acționarilor, a coborât sub pragul de 10 la sută, după ce Edizione Holding, cutia forte a soților Benetton, s-a retras din pactul de consultare „ușor” care reunește acționarii cei mai apropiați de conducere spre deosebire de armatele adunate de către Delfinul de Leonardo Del Vecchio, de departe primul acționar puțin sub 20% și de aliatul său Francesco Gaetano Caltagirone, care a urcat la 5% pentru a da o mână de ajutor proprietarului Essilor-Luxottica. Motivul? Parafrazându-i pe frații Rosselli, s-ar putea spune de fapt „azi în Mediobanca, mâine în Generali” adevărata miză a mamei provocărilor finanțelor italiene care a împins prețurile Generali la cele mai înalte cote din 2010 și pe cele ale Piazzetta Cuccia, astăzi + 0,9, XNUMX%, vârfuri .
Dar acum? Având în vedere etapa următoare, theAdunarea Acţionarilor Mediobanca din 28 octombrie (data aleasă de Enrico Cuccia sfidând aniversarea marșului liderului urat asupra Romei), concurenții aliniază piesele pe tabla de șah. Delfin a rupt armistițiul cerând completarea ordinii de zi a ședinței propunând „eliminarea cerinței statutare conform căreia trei directori (în cazul în care consiliul are mai mult de treisprezece membri) trebuie să fi fost manageri ai grupului Mediobanca de cel puțin trei ani. „și „de asemenea pentru creșterea numărului de directori minoritari”, cu prevederea că „mai multe liste pot contribui la numirea acestor directori”. O torpilă împotriva lui Nagel? Concluzie evidentă, atât de evidentă încât echipa robustă de consultanți ai lui Del Vecchio (avocatul Sergio Erede și Vittorio Grilli, acum JP Morgan, în frunte) și-a pus imediat mâna înainte: „Propunerea nu urmărește scopul de a înlocui actualii directori sau bănci. managerilor, ci mai degrabă să se asigure că, de acum înainte, aceștia funcționează într-un cadru de reguli de guvernanță corporativă în concordanță cu cele mai bune practici și au stimulente puternice pentru a se concentra pe crearea de valoare pentru toți acționarii, lăsând în sarcina consiliului de administrație și a acționarilor. , așa cum se întâmplă în orice altă companie, dreptul de a decide în cele din urmă cine trebuie să gestioneze banca”. Iar Nagel pare să joace cu el: vom vorbi în curând despre asta, ne anunță personalul bancherului, în cadrul reformei guvernării. Dar între timp își ascuți armele cerând prietenilor săi, de la Gavios până la grupul Lucchini, să concretizeze pactul în așteptarea adunării. În acel forum vor răsuna întrebările care au rămas până acum ascunse.
Ți se potrivește, vor întreba prietenii lui Nagel, o bancă care renunță la a ei independenza? O instituție care, așa cum s-a întâmplat în negocierile pentru Banca Generali, este respinsă de un veto de unii acționari, hotărâți de altfel să răzbune oprirea suferită atunci pe frontul orașului sănătății, megaproiectul lui Del Vecchio reținut de Mediobanca? Dar, răspunsul de pe frontul Caltagirone/Del Vecchio va fi răspuns, ce perspective are Mediobanca dacă continuă să se limiteze la a absorbi dividendele Generali, si astazi jumatate din profitul unei banci de investitii ce mare afacere nu face? Generali, nevoită să nu ceară majorări de capital pentru a nu răni interesele partenerului său bancar, continuă să vadă oportunități de a crește sub ochi fără să urce vreodată în tramvaiul potrivit. Și așa, Allianz, Axa și Zurich sunt acum cu ani lumină înainte, în timp ce, sub conducerea lui Donnet, Leul nu depășește granițele din Nord-Est, cele ale Cattolica.
Acestea vor fi teme de bază a meciului din primăvara viitoare, când va fi vorba de confirmarea sau nu a managerului francez drag lui Nagel, sau de cucerirea Bastiliei de la Trieste, după ce a slăbit apărarea lui Generali. Cum va merge? Deocamdată, desigur că există asta Del Vecchio și Caltagirone nu renunță. Și Francesco Gaetano Caltagirone a mai cumpărat 0,19% din Generali conform comunicărilor interne referitoare la operațiunile efectuate de Mantegna '87 Srl (500 mii acțiuni) și de Fincal (2,5 milioane de acțiuni). Numărul total de tranzacții îl aduce pe antreprenor la 6,38%, ducând acordul de sindicat cu Delfin și Fundația Crt la 12,80%.
Cu siguranță vor exista compromisuri, dar trebuie să fie foarte clar că echilibrul s-a schimbat odată pentru totdeauna. Nagel, însă, a ripostat la rândul său, achiziționând cu un împrumut cu titluri de valoare (cost mai puțin de 10 milioane) 4,22% din Generali, strâns cu bunăvoință de Bnp Paribas în rândul clienților săi, începând cu Axa, cărora probabil nu le place trezirea Leului, posibil protagonist. a fuziunilor de pe piata.
Pe scurt, de acum până în aprilie viitor va fi cald pe rețelele Piazza Affari. Și asta nu e tot: un meci de acest calibru, care promite să schimbe însăși natura modelului de credit în Italia, înlocuind tradiția centrată pe bancă, nu poate să nu aibă politică printre protagoniști, începând cu Mario Draghi. Dar este prea devreme pentru a face previziuni pentru că, după cum a subliniat pe bună dreptate Marcello Messori, „deocamdată, nici actualii manageri ai Mediobanca, nici actualii manageri ai Generali, nici cei mai activi acționari ai acestora nu au făcut publice proiecte strategice care să clarifice care ar putea sau ar trebui să fie modelul de afaceri al celor două companii pe piețele financiare europene post-pandemie”. „În acest sens – a adăugat el – mă voi limita la a sublinia două puncte. Economia italiană va putea să-și reducă decalajul față de țările puternice din zona euro și să se plaseze pe o cale de dezvoltare durabilă, numai dacă va putea să folosească piețele financiare care direcționează enorma bogăție a țării către sprijinirea unei reorganizari radicale a afacerilor industriale. Și în acest sens este esențial ca, alături de alte grupuri financiare importante italiene și europene, Mediobanca și Generali să joace roluri active”.
Și să câștige cel mai bun om.
