Aparent, dar numai aparent, calmul domnește la orizontul piețelor, angajați să stingă conturile în așteptarea deciziilor Fed care săptămâna viitoare va iniția prima dintre urmele (trei?) așteptate pentru 2017 În realitate, odată cu euforia pt. promisiunile postelectorale au trecut, operatorii așteaptă să înțeleagă evoluțiile unui tablou politic confuz.
În SUA, Donald Trump, care este ocupat pe multe fronturi (relații cu Rusia, imigrație, acum chiar și Wikileaks) se luptă să-și facă proiectul de reformă a sănătății digerat de conservatori. Și, în ciuda retoricii larg răspândite, balanța comercială cu China și Germania se înrăutățește. Și astfel Ursul, hibernând din ziua alegerii noului președinte, revine, deși timid, să-și facă apariția pe Wall Street, jos de două zile la rând: nu s-a întâmplat de mai bine de o lună.
Europa este, de asemenea, precaută, așteaptă cuvintele lui Mario Draghi după direcția BCE de mâine. În realitate, marja de manevră a băncii centrale este foarte limitată: în cinci zile, Olanda ar putea alege un prim-ministru antieuropean, un prolog urât la numirea cu votul francez care continuă să condiționeze soarta euro. Privind în perspectivă, pe scurt, situația este departe de a fi plată.
Paradoxal, Italia, care a fost întotdeauna obișnuită să se miște în situații de urgență, ar putea beneficia de asta: după succesul creșterii Unicredit (și mai senzațional dacă luăm în considerare dificultățile Deutsche Bank) a sosit un nou BTP indexat pe inflație, lansat. cu succes în ciuda tulburărilor care afectează datoria suverană europeană. Și din Italia corporativă, vezi Ferrari și Prysmian, există semnale reconfortante. Și așa vine cea mai neașteptată promovare. „Italia face lucrurile corecte”, a spus ieri Wolfgang Schaeuble, care ne-a obișnuit cu multe alte laturi, mai ales în ajunul summiturilor BCE.
TOKYO JOS PATRU ZILE. DAR SĂRURI NINTENDO
În această dimineață, Bursa Japoneză este pe cale să înscrie a patra sesiune consecutivă de scăderi: indicele Nikkei pierde 0,4%. În schimb, Nintendo, care a câștigat mai bine de jumătate de punct după ce noua consolă prezentată de companie pe 3 martie a vândut 330.637 de unități în primele trei zile. Indicii de acțiuni ai Chinei plutesc în jurul parității: Hong Kong +0,2%, Shanghai -0,2%. Mumbai -0,4%.
Moment de cotitură istoric pentru comerțul chinez. Pentru prima dată în trei ani, balanța comercială a Beijingului s-a închis în roșu: -60,4 miliarde de yuani față de o prognoză de excedent de 120 de miliarde. În ianuarie, importurile au crescut cu 44% (față de 25% așteptate), exporturile cu doar 4,2%. Este efectul creșterii materiilor prime (în primul rând cupru, fier și petrol) dar și, parțial, al variațiilor sezoniere asociate lungului An Nou Chinezesc.
Excepția se referă la Statele Unite: exporturile SUA către China au scăzut cu 13,4%, deficitul Washingtonului a crescut la 31,3 miliarde de dolari (+12,5), un rezultat singular al intențiilor combative ale lui Trump. „Vom avea multe de făcut în ultimele luni”, a fost comentariul lui Wilbur Ross, miliardarul chemat să conducă politica comercială americană. Deficitul SUA a fost cel mai grav din ultimii cinci ani.
WALL STREET PEDEŞTE SNAP. TRUMP PEDEŞTE FARMĂ
Wall Street slab, în așteptarea deciziilor privind costul banilor. Toți indicii sunt în scădere: Dow Jones -0,14%, S&P 500 -0,29%. Nasdaq a scăzut și el (-0,29%).
Continuă revolta managerilor împotriva Snap, compania care a desființat dreptul de vot pentru acționarii minoritari. Acțiunea s-a închis ieri cu o nouă scădere (-9,8%) care se adaugă celor -12,3% înregistrate în ziua precedentă. Titlul, plasat vineri la 24 de dolari, s-a tranzacționat la 21,44.
Pe piață cântărește și al al-celea tweet al președintelui Trump: „Lucrez la un nou sistem în care va exista concurență în sectorul farmaceutic. Prețurile pentru poporul american vor scădea foarte mult.” Intenția a fost probabil de a îndulci pilula, având în vedere rezistența față de proiectul său de reformă a sănătății, prezentat luni Congresului, opus și de conservatori. Efectul imediat a fost coborârea unanimă a sectoarelor farma (-0,55%) și biotehnologie. Pfizer a scăzut cu 1,05%.
Perspectiva unei majorări a ratei împinge dolarul în sus față de euro (+0,15%), dar mai ales față de francul elvețian (+0,20%) și lira sterlină (+0,35%). Prețurile petrolului au scăzut: Brent la 55, 63, West Texas la 52,60. Perspectiva unei creșteri a dolarului și a stocurilor americane cântărește sectorul. „Piața călătorește pe căi precise – comentează managerul Jonathan Barratt pentru Reuters – Când prețul se apropie de 50 de dolari, OPEC reduce producția. Când călătorești spre 55 de dolari, producția de petrol de șist crește”.
La Piazza Affari Eni -0,2%, Saipem -0,7%. Pe Wall Street, cel mai prost blue chip este Chevron (-1,2%).
PLAT MILAN. OCDE: ITALIA LUMINTE
Camera Lorzilor a provocat o nouă înfrângere a Theresei May votând asupra unui amendament care stipulează că Parlamentul britanic trebuie să aprobe orice acord de ieșire înainte de a începe dezbaterea în Parlamentul European sau, dacă negocierile eșuează, trebuie să voteze pentru aprobarea Brexit-ului fără un acord. În acest fel, s-a plâns premierul, poziția de negociere a Londrei este slăbită.
Închidere plată pentru Piazza Affari: principalul indice Ftse Mib a câștigat 0,03% până la 19.455 de puncte. Au scăzut și ceilalți indici din UE, cu excepția Dax30 care a recuperat 0,09%: Cac40 a pierdut -0,4% și Ftse100 0,15%.
Economia italiană va crește atât anul acesta, cât și anul viitor cu o rată de 1%, doar o zecime din cei 0,9% cu care s-a încheiat 2016. Acest lucru se poate deduce din Perspectiva interimară a OCDE, care arată că o performanță mai slabă decât cea italiană ar trebui. se înregistrează doar în Brazilia - o economie absolut stagnantă - în timp ce pentru 2018 estimarea pentru Roma este cea mai proastă împreună cu cea pentru Londra, chemată să achite factura Brexit. Așteptările OCDE la nivelul agregat al zonei euro pentru perioada de doi ani este de 1,6%.
Spread-ul Btp/Bund a încheiat sesiunea cu o extindere la 186,328 puncte de bază, comparativ cu 180,79 la închiderea de ieri, în timp ce diferența Oat/Bund s-a situat la 64 de puncte de bază. Închidere chiar sub maximele intraday și pentru rata de pe BTP pe zece ani, care a urcat până la 2,20%. În schimb, în ceea ce privește scadența la 2 ani, rata a revenit negativ pentru prima dată din 9 februarie.
A PLASAT NOUL BTPEI. 6,5 MILIARDE BTP PE AN LA LICITAȚIE
Trezoreria italiană a plasat 3 miliarde de euro dintr-un nou Btpei pe 10 ani indexat la inflația din zona euro, cu scadență în mai 2028, colectând comenzi puțin sub 6,4 miliarde de euro. Noua obligațiune oferă o primă de randament de 11 puncte de bază față de rata Btpei din septembrie 2026, revizuită în scădere cu o orientare de 11-12 puncte de bază, la rândul său redusă de la nivelul inițial de 13 puncte de bază.
Ministerul Economiei a anunțat că va pune la dispoziție 6,5 miliarde de euro în obligațiuni de trezorerie la 12 luni la licitația de vineri, 10 martie, contra unei sume scadente de 6,6 miliarde de euro. Oferta de luni de titluri pe termen mediu/lung va fi anunțată astăzi cu piețele închise, odată cu lansarea probabilă a noului benchmark pe șapte ani. Spread-ul Franța/Germania și-a revenit la sfârșitul sesiunii cu 3 puncte de bază, până la 66, rămânând totuși departe de vârful de aproximativ 80 de puncte de bază înregistrat luna trecută.
MARCHIONNE: VOLKSWAGEN VA CĂUTA ÎN CURÂND
Fiat Chrysler a încheiat ziua cu un modest +0,1%, dar Sergio Marchionne, vorbind la Salonul Auto de la Geneva, a fost încă protagonistul zilei. În ceea ce privește alianțele, CEO-ul deschide o ipoteză senzațională: „La momentul potrivit Volkswagen va veni să ne bată la ușă” și pentru că „operațiunea PSA-Opel îi amenință mai mult decât pe oricine altcineva”.
Între timp, Marchionne promovează achiziționarea Opel de către PSA, răsfățându-se cu un comentariu otrăvitor: „Acum vom înțelege dacă problemele Opel au depins de GM”. Dar „ideea mea despre fuziunea cu GM rămâne aceeași, chiar dacă acum sinergiile s-au schimbat puțin și, prin urmare, este mai puțin de dorit. Am pierdut 20% din sinergiile care ar fi putut exista odată cu fuziunea. Totuși, nu schimbă nimic. Dacă preocupările geopolitice sunt reale pentru ei, ele sunt reale și pentru noi.”
La rândul său, GM a reiterat că nu este interesat de o fuziune cu FCA. „Nu eram interesați înainte și suntem și mai puțin interesați acum”, a spus președintele grupului american Dan Ammann, vorbind cu reporterii de la emisiune. „Aș putea fi obraznic și să bat din nou la ușa GM, dar numai dacă cred că este bun pentru afacere”, a conchis Marchionne. Între timp, FCA plănuiește mutarea lui Panda de la Pomigliano în Polonia: uzina din Campania va fi rezervată producției de Alfa și/sau Maserati.
Piața a răsplătit confirmarea că CEO-ul va rămâne la Ferrari (+1,06%) până în 2022. Berenberg a ridicat prețul țintă al acțiunii de la 65 la 75 de euro, confirmând recomandarea de cumpărare. Exor +1,22%. Zborul Pininfarinei continuă în sectorul auto, +20% pe valul acordului privind mașina electrică cu chineza Hybrid Kinetics.
CUTIA DE BREVET ÎL împinge pe PRYSMIAN. REFLECTOARE PE STM
În industrie, se remarcă Prysmian, +1,11% până la 23,6 euro. Mediobanca Securities a confirmat recomandarea de supraperformanță a acțiunilor și prețul țintă de 26,8 euro după ce compania a semnat acordul privind Patent Box pentru îmbunătățirea portofoliului de brevete, care reprezintă un atu important pentru grup.
Mai fermentează pe Stm (+0,9%) care astăzi ar putea beneficia de conturile Texas Instruments (+2,7%) la noul maxim istoric de pe Wall Street,
Scădere cu 2,2% Leonardo. Stocul este împovărat de zvonuri din presă conform cărora guvernul nu are intenția de a-l confirma pe CEO-ul Mauro Moretti după recenta condamnare de șapte ani în primă instanță pentru dezastrul trenului de la Viareggio. Equita subliniază că vestea, dacă ar fi confirmată, ar fi negativă „având în vedere istoricul bun dobândit de Moretti”. Prin subsidiara americană Leonardo Drs, grupul a semnat acordul definitiv pentru achiziționarea Daylight Solutions, companie activă în dezvoltarea de produse laser cu tehnologie cuantică în cascadă cu o investiție de 150 de milioane de dolari.
Fincantieri pierde și el (-4,3%) după zvonurile care vorbesc despre un acord încheiat acum pentru cumpărarea STX France, care prevede însă ca condiție ca Fincantieri să aibă maximum 49% și să fie susținut cu 10% de un alt acționar italian.
GOLDMAN SACHS PEDEŞTEAZĂ UBI ŞI BPER
Dintre bănci, pentru o dată, Italia (indicele sectorial +0,3%) se descurcă mai bine decât concurenții săi europeni (Stoxx -0,2%). Unicredit (+0,66%) și Banco Bpm (+0,67%) avansează. După vânzarea pachetului All Funds (câștig de capital de 800 milioane), și Intesa a crescut (+0,26%).
Reducerea Bper de către Goldman Sachs (de la neutru la buy) s-a tradus într-o scădere de 4,2%. Brokerul american a penalizat și Ubi Banca (-2,33%): preț țintă la 3,4 de la 3,6 euro, recomandare neutră confirmată.
JOCUL TURURILOR ÎNCEPE DIN NOU. MEDIASET PARIE PE FOTBAL
Ei Towers urcă cu peste 5% pe valul de dobânzi de la Rai Way (din nou peste +5%) pentru o ofertă de preluare sau o ofertă de preluare a subsidiarei Mediaset.
Creștere ușoară pentru Telecom Italia: +0,45% până la 0,7795 euro. Equita Sim a confirmat recomandarea de cumpărare și prețul țintă la 1,27 euro, subliniind că compania ar putea prezenta o ofertă pentru drepturile de fotbal din Serie A până în 2021. Mediobanca Securities rămâne pozitiv pe acțiuni (depășește, Tp 1,34 euro) și „vede multe a valorii la prețurile curente ale bursei. Ne place povestea restructurării și vedem loc pentru acțiuni corporative care ar putea adăuga și mai mult valoare. Nu ne îngrijorează venirea Iliadei”.
