Ieșirea de fonduri și capital de pe piețele emergente a început deja din cauza riscului schimbărilor în politica monetară a SUA.
Cuvintele președintelui Fed, Bernanke, care nu a exclus o revizuire a politicii de relaxare cantitativă, au fost suficiente pentru ca capitalul occidental, până acum abundent, să dea semne de inversare a fluxurilor.
Creșterea randamentelor obligațiunilor americane pe 10 ani în viitorul apropiat, actualul 2,15%, rămâne o cifră scăzută în viitor, va determina o manevră puternică de scurgere a lichidității de pe piețele din întreaga lume, forțând țările implicate să plătească randamente mai mari. sau să accepte devalorizări și inflație.
Problema se manifestă deja: în luna mai, realul brazilian și peso mexican au pierdut 6% din valoare față de dolar. Rupia indiană este la cel mai scăzut nivel din aproape un an, lira turcă a atins fondul din ianuarie 2012 (deși în acest ultim caz sunt implicate și considerente de risc politic). Devalorizarea a dus la o creștere a randamentelor obligațiunilor locale, iar inflația din mărfurile importate începe să-și ia amploare. Posibilitatea ca capitalul internațional să circule mai puțin abundent creează deja probleme pentru finanțarea deficitelor de cont curent ale țărilor emergente, subminând creșterea acestora.
O idee a fenomenului în termeni cantitativi poate fi dată de tendința indicelui MSCI Emerging Markets, care s-a prăbușit deja cu 20% față de aprilie 2012.
