BUSINESS PLACE tricoul negru al Europei -3,82%
BTP LA 6,18% RĂSPANDAREA SE APROPECĂ DE 410 BP
Bursa de la Milano închide ultima sesiune din octombrie cu o scădere de 3,82% până la 16.017 puncte, cea mai profundă din Europa. Cântărește furtuna asupra datoriilor suverane, dar și creșterea ratei șomajului și a datelor despre inflație. Restul Europei a fost și el pe roșu, dar cu scăderi mai puțin semnificative: Londra -1,7%, Paris -2,2%, Frankfurt -1,4%, Madrid -1,4%. Tensiunea pe frontul datoriei suverane crește, iar randamentele obligațiunilor guvernamentale italiene și spaniole cresc. Randamentul BTP pe 9 ani crește cu 6,18 puncte de bază la 8% față de maximele sale istorice. Obligațiunea spaniolă a crescut cu 5,55 puncte de bază, până la 410%. Tot din cauza scăderii randamentului pe bunduri, diferența dintre Italia și Germania a crescut până la un vârf de 384 puncte de bază de la 6 vineri seară. În schimb, randamentul BTP-ului pe cinci ani de pe piața secundară este aproape de pragul de 1999%, marcând un nou maxim istoric de la introducerea monedei euro în 5,99. Dobânda pe cinci ani a urcat de fapt până la 476. % cu spread cu este echivalent cu Bund-ul german la XNUMX puncte de bază.
Toate trezoreriile sunt sub presiune, lovite de o ploaie de vânzări. Randamentul obligațiunilor pe doi ani a crescut brusc, depășind pragul de 5% pe piața secundară până la 5,044%, cel mai ridicat din iulie 2008. Euro s-a depreciat la 1,39 față de dolar de la 1,415 la închiderea zilei de vineri. Moneda unică europeană s-a întărit la 110,4 față de yen (+3%): în această seară Japonia a luat terenul pentru a-și reduce moneda și pentru a doua oară în interval de trei luni a vândut yenul. Ministrul de Finanțe Jum Azumi a explicat că intervenția are ca scop stoparea manevrelor speculative: în ultimele luni yenul a fost redescoperit ca monedă refugiu pentru investitorii care fug de euro și, de asemenea, se retrag de dolar. Petrolul de tip WTI se tranzacționează la 92,3 dolari barilul.
SPIN PENTRU FIAT -8,38% ȘI INDUSTRIAL -7,39%
BPM SUS ȘI JOS – 4,7% SUB CREȘTERE
Vânzările Piazza Affari au lovit băncile: Unicredit -5,67%, Intesa Sanpaolo -7,39%, Ubi Banca -4,80%, Banco Popolare -4%, Mediobanca -4,48%. Agitație mare și, probabil, și multă confuzie în jurul Bpm în prima zi a majorării de capital care se încheie pe 18 noiembrie. Acțiunea s-a închis cu o scădere de 4,7% la 0,45 euro după ce a fost suspendată din cauza unei creșteri excesive la începutul sesiunii. Drepturile la majorarea de capital s-au prăbușit la 0,636 euro, în scădere cu 36,8%. Tranzacția presupune emisiunea a 2.664.736.530 milioane acțiuni ordinare în valoare de aproximativ 800 milioane euro care urmează să fie oferite atât acționarilor, cât și deținătorilor obligațiunii prin conversia 2009/2013 (-6,75%) la prețul de 30 de cenți pe acțiune, cu un 40% reducere la Terp (preț teoretic din dreapta). Rata de conversie este de 138 de acțiuni ordinare noi pentru fiecare 25 de acțiuni BPM deținute și de 276 de acțiuni noi pentru fiecare 3 obligațiuni deținute.
Vânzări complete ale Fiat (-838%) și Fiat Industrial -7,89%. În timp ce Pirelli pierde 3% într-o zi slabă pentru sectorul auto (Stoxx -2%). Investitorii sunt îngrijorați de poziția financiară netă așteptată în roșu de 5-5,5 miliarde până la sfârșitul anului 2011, într-un moment în care piața este concentrată pe companiile cu datorii mari. Maire Tecnimont sare din coșul principal (+14,3%) care a încheiat un nou contract în Egipt în sectorul îngrășămintelor pentru un total de 540 de milioane de dolari. Săptămâna trecută, Maire a anunțat încă un contract de 280 de milioane de euro pentru construcția, împreună cu Saipem, a primului tronson al rețelei feroviare Ethiad Rail din Abu Dhabi. Stocul a câștigat 20% în 107 de sesiuni
PE WALL STREET GREUTĂȚIILE STOP LA MF GLOBAL (FALTA BTP)
CONTRACURENT BARTON BIGGS: „CUPAR ACȚIUNI”
Chiar și Wall Street înregistrează un declin: Dow Jones pierde 1,3%, la fel ca S&P500, Nasdaq-ul mai rău, care scade cu 1,4%. La pesimism a contribuit indicele PMI (Purchasing Managers) din zona Chicago pentru octombrie, care a ajuns la 58,4 față de așteptările pentru 59, în scădere față de 60,4 în luna precedentă. Incertitudinea împinge cererea către piața de obligațiuni din SUA, randamentele trezoreriei scad cu 10 puncte de bază, la 2,2%. Dolarul este la un maxim de trei luni față de yen, la 78,02, după ce a atins un minim istoric, din cauza intervenției valutare a Japoniei pentru a reduce avansul monedei japoneze, care punea economia în pericol. Atunci a sosit pe piață dușul rece de la capitolul 11 pentru MF Global Holdings, compania condusă de fostul guvernator al New Jersey, John Corzine, deja una dintre cele mai proeminente figuri ale lui Goldman Sachs.
MF Global, suspendată de Fed-ul din New York, este expusă datoriilor europene pentru 6,3 miliarde de dolari, din care mai mult de jumătate au investit în trezorerii italiene și un miliard în trezorerii spaniole. Acțiunea, care a pierdut 66% din valoare săptămâna trecută, a fost suspendată din această dimineață. În mijlocul atât de mult pesimism se remarcă vocea în contracurent a lui Barton Biggs, unul dintre cei mai influenți guru de pe piață care a anunțat că a crescut expunerea în acțiunile portofoliului administrat în numele clienților la 80% . „În această dimineață – a declarat el pentru Bloomberg – toți înțelepții Europei și economiștii întregii planete s-au exprimat într-o manieră foarte critică față de acordul încheiat săptămâna trecută”. „Părerea generală – continuă Biggs – este că ceea ce trebuie făcut este să scazi apetitul pentru risc pentru că acordul va fi un flop, având în vedere că au amânat doar problemele mai grave. Ei bine, cred că într-un mod diametral opus. Prețurile acțiunilor precum Apple, Cisco, Intel, Microsoft dar și General Electric, Caterpillar sau John Deerse sunt absurd de mici”. Biggs operează, după cum vedem, doar pe Wall Street. „Este adevărat, știu puține despre asta – recunoaște el – dar sunt tentat să mă ocup de asta pentru că uitându-mă la elementele fundamentale, există acțiuni cu adevărat ieftine. Există loc pentru operațiuni splendide în contracurent”.
