LICITAȚIA BTP DESCHIDE SĂPTĂMÂNA ADEVĂRULUI. SEMNE DE ÎNCREDERE A PIEȚEI DIN ASIA
Cea mai importantă săptămână pentru soarta finanțelor mondiale se deschide cu o creștere de bun augur a burselor asiatice: Tokyo +0,52%, Hong Kong cu 1,50%. Euro față de dolar se tranzacționează la 1,2291.
Dar recesiunea europeană își produce efectele și în Est: producția industrială japoneză scade surprinzător (-0,1%), indicele de încredere în Coreea de Sud alunecă la minim.O demonstrație a climatului de incertitudine iese în evidență alte știri, deși favorabile: mai mult de jumătate dintre companiile listate pe Topix (indicele japonez care include 1671 de companii) au mai mulți numerar la îndemână decât datorii.
Dragă, actul trei. Astăzi, Italia finalizează programul de oferte înainte de pauza din august cu plasarea de BTP-uri pe 5 și 10 ani pentru o valoare de 5,5 miliarde de euro. Dar numirea crucială va fi licitația Bonos spaniole la 2,4 și 10 ani, miercuri. Vineri, BTP-ul pe 5,91 ani s-a închis cu un randament de 6,01% (de la 452% cu o zi înainte). Marja cu Bund a scăzut la 16 (XNUMX puncte de bază mai puțin).
Calendarul numirilor dintre bancheri si politicieni de acum si joi este incarcat, cand directia BCE va trebui sa traduca angajamentul lui Mario Draghi de a salva euro prin orice mijloace in decizii concrete. Dar săptămâna băncii centrale include și întâlnirea Fed și întâlnirea Băncii Angliei.
Mario Monti este cu siguranță unul dintre cei mai activi. În ajunul turneului care îl va duce mai întâi în Finlanda, țara simbolică a șoimilor, apoi la Madrid, unde va încerca să-l determine pe Mariano Rajoy să digere medicamentul amar al supravegherii europene a conturilor de la Madrid, condiție necesară. pentru a declanșa achizițiile lui Bonos de către Fondul EFSF, premierul italian a avut o lungă conversație telefonică cu cancelarul Angela Merkel „despre situația din zona euro”, în care s-a convenit că „Germania și Italia vor lua toate măsurile necesare pentru a proteja zona euro”, conform unei note de la Palazzo Chigi.
Agenda lui Mario Draghi nu este mai puțin încărcată. Președintele BCE va primi astăzi o vizită din partea secretarului american al Trezoreriei, Timothy Geithner, care se va întâlni mai întâi cu ministrul de finanțe de la Berlin, Wolfgang Schaueble. Cea mai așteptată întâlnire va fi însă cea cu președintele Bundesbank, Jens Weidmann, care va avea loc înainte de joi, 2 august, în încercarea de a găsi o linie comună în vederea întâlnirii Eurotower. Nodul principal se referă la achizițiile de către fondurile europene de salvare pe piața primară și de către achizițiile BCE pe piața secundară. Mizele sunt foarte mari: în cazul unor alegeri considerate dezamăgitoare de către piețe, există riscul unui august devastator pentru euro, spread și cotele bursiere, cu consecințe imprevizibile.
Dar la ce se așteaptă operatorii?
1) Reducerea ratei de actualizare de la actualul 0,75% la 0,50%.
2) achiziționarea de titluri de creanță suverană de pe piața secundară de către BCE, așa cum sa întâmplat deja cu un an în urmă.
3) O licență de finanțare a fondului „Salva Stati” pentru a interveni pe piața primară prin absorbția unei părți din noile emisiuni de valori mobiliare la rate mai mici, iar apoi relocarea acestora către bănci și investitori privați. O noutate care necesită autorizarea Ecofin și a Comisiei care ar putea începe nu înainte de septembrie.
4) Mult mai puțin probabil un nou Ltro, adică finanțarea sistemului bancar european. Așa cum sa întâmplat între decembrie și martie.
Nu mai puțin important este rolul Rezervei Federale. Consiliul de administrație al institutului se întrunește mâine și miercuri. Va fi o oportunitate pentru confruntarea dintre porumbeii care presează pentru noi măsuri expansioniste pentru a ataca șomajul și șoimii care susțin că Wall Street, înapoi la 13, și economia, +1,5% PIB (mai bine decât se aștepta) nu au nevoie de noi injecții. de capital periculos pe frontul inflaţiei. Ben Bernanke pare înclinat să confirme politica de dobândă zero până în 2014. Noi stimuli nu sunt excluși, poate în acord cu deciziile pe care BCE urmează să le ia.
În așteptarea unei descoperiri, retragerea fondurilor de la băncile germane din sudul Europei se accelerează. În primele cinci luni ale anului 2012, potrivit unui sondaj realizat de Morgan Stanley, valoarea împrumuturilor germane către Italia a scăzut cu 25%, accentuând retragerea din 2011 (-7%). În perioada ianuarie-mai, băncile germane au retras 55 de miliarde din sudul Europei din cele 241 deja investite.
Vineri, grație confortului declarației comune franco-germane pro euro, bursele europene au închis mai sus. La Milano, indicele FtseMib a crescut cu 2,9%. Londra a câștigat 0,9%, Paris +2,2%, Frankfurt +1,6%. Madrid a fost cel mai bun loc cu o creștere de 3,4%. Bilanțul săptămânii Piazza Affari este un câștig de 4% care reduce pierderea de la începutul anului la -9,8%.
Evidențiate bănci și companii de asigurări. Înţelegere a crescut cu 2,1%, Unicredit + 4,6%, Mediobanca +4,9%. Pozitiv de asemenea Ubi +2,8% și Bancă Popolare +% 2,6. bancă Popolare din Emilia a crescut cu 6,2%. Dintre companii: General + 3,7%, Mediolanum + 5,2%, Cattolica asigurare +% 3,5.
Mă prăbușesc în schimb pt Fondiaria-Sai, o scădere de 58% la 1,40 euro. Unipol a pierdut 10%. Creștere bruscă a Pirelli +4,9% după rezultatele bune din semestru. Alte stocuri din sectorul auto s-au accelerat semnificativ după-amiaza: Decret, care va deține mâine consiliul de administrație, încheiat cu o creștere de 4,3%, Decret Industrial +3,7%. Mariri si pentru utilitati: Atlantia + 5%, A2A + 3,5%, Enel + 2,9%, Telecom Italia +% 2,9.
