La reforma fiscală din SUA nu este încă lege și nici nu se cunosc toate caracteristicile sale, cu atât mai puțin detaliile. Dar știrile marca Trump bulversează deja piețele, în căutarea cine câștigă și cine pierde. Operatorii, din Asia până la Wall Street, vânează sectoarele cele mai taxate (vezi telecom și retail), lichidează companiile de tehnologie pentru a cumpăra băncile.
Schemele sofisticate ale marilor companii digitale care le-au permis să plătească mai puține taxe devin paradoxal un handicap, chiar dacă tabloul s-ar putea schimba dacă se conturează o măsură care să încurajeze restituirea celor 2.600 de miliarde de dolari parcate în străinătate.
Dincolo de mișcările de pe listele de prețuri ale acțiunilor, efectele asupra ratelor dobânzilor și valutelor trebuie, așadar, încă evaluate. Dacă reforma decurge fără prea multe probleme, se poate imagina un puternic impact ascendent asupra dolarului, în avantajul din plin al exporturilor europene și al redresării piețelor Bătrânului Continent. Un cadou frumos de Crăciun pentru economia Bel Paese.
ASIA CONTRASTAT, CHINEZA PMI BINE
Meteo Borsa reflectă turbulențele declanșate de așteptarea știrilor fiscale. Ploaia vânzărilor pe acțiunile tehnologice cântărește bursele din Asia. Taiwan a scăzut - 0.8% și Hong Kong - 0,2%. Indicele Nikkei din Tokyo scade cu 0,37%, sub presiunea tehnicienilor. Finanțarea s-a descurcat bine: Nomura + 1,57%.
În schimb, indicele CSI 300 al burselor din Shanghai și Shenzhen a câștigat 0,4%. În noiembrie, conform indicelui Caixin PMI, s-a înregistrat o îmbunătățire marcată a activității în sectorul serviciilor.
FINANȚELE ȘI MAGAZINELE DEPARTAMENTE SĂRBĂTORIZĂ WALL STREET
Tendință de viteză dublă pentru piețele din SUA. Nou record pentru Dow Jones +0,24% la 24.290,05. Indicele S&P a pierdut avânt în timpul sesiunii (-0,11%). Nasdaq este sub foc (-1,05%).
În mare dovadă sunt băncile cu creșteri de peste 2% în așteptarea următoarei majorări a ratei.
Sectorul tehnologic a scăzut brusc: Microsoft -3,77%, Nvidia -5,57%, PayPal -5,75%.
Reforma fiscală dă aripi distribuției pe scară largă, printre sectoarele cele mai taxate: Macy's crește cu 6,65%, Nordstroem cu 3,87%.
WALT DISNEY ÎN MIDIUL ÎN AȘTEPTĂ PE MURDOCH
Fly Walt Disney (+4,72%) în urma posibilei achiziții a 21st Century Fox +2,80%. În cele din urmă, protagoniștii tranzacției de 69 de miliarde de dolari din sectorul sănătății sunt în scădere: atât cumpărătorul, gigantul farmaciilor CVS (-4,57%), cât și prada, compania de viață Aetna Life (-1,44%).
Petrolul de tip WTI a coborât cu 2% la 62,4 USD, neschimbat în această dimineață.
INFLAȚIA PUNE PRESIUNE PE LIRA TURCĂ
Reserve Bank of Australia a confirmat ratele dobânzilor la cel mai scăzut nivel istoric, nivelul la care se află din august 2016. Bursa de Valori din Sydney a scăzut cu 0,2%.
Lira turcă continuă să se îmbunătățească (4,60 față de euro de la minimele istorice de 4,72) după revenirea de săptămâna trecută după ce președintele Erdogan a negat măsurile de control al mișcărilor de capital.
Dar rămâne problema inflației galopante, care în noiembrie s-a apropiat de 13%, cel mai ridicat nivel din ultimii 14 ani. Banca centrală a Turciei este de așteptat să intervină prin creșterea ratelor dobânzilor, dar Erdogan se opune înăspririi monetare și a amenințat că va pune instituția în comision. Următoarea întâlnire este pentru 14 decembrie.
FUM NEGRU PENTRU BREXIT, DAR STOCURILE UE SE CRESCA
The Stars and Stripes Bull a oferit listelor europene de prețuri suficientă energie pentru a se neutraliza fumul negru (sau, mai bine, gri) de pe Brexit: pentru acord, oricât de strâns, va fi necesar să așteptăm data de 15 decembrie. Astăzi, accentul va fi pus pe datele PMI ale serviciilor europene.
La Milano, indicele Ftse Mib a înregistrat o creștere de 1,16% până la 22.362 de puncte. Listele de prețuri Paris (+1,36%) și Frankfurt (+1,56%) sunt și mai euforice. Madrid +1,15%: atmosfera se încălzește în așteptarea votului catalan din 21 decembrie.
Câștigurile Londrei au fost mai modeste +0,53%. O zi de fluctuații puternice pentru lire sterline, atârnând de negocierea de la Bruxelles privind Brexit. Ultimul obstacol, cel mai insidios, se referă la granițele dintre Marea Britanie și Irlanda. Până la mijlocul după-amiezii, acordul privind libera circulație între Dublin și Belfast părea să fi fost ajuns, cu mare beneficiu pentru lira sterlină, care urcase la 1.3538 față de dolar. Dar până la urmă Theresa May, al cărei guvern depinde de votul unioniștilor din Ulster, a trebuit să renunțe până la urmă. Lira a scăzut astfel la 1,3459.
STAFETA LA EUROGRUP, SOSTE CENTENO
Stafeta cu mare semnificatie politica in fruntea Eurogrupului. Olandezul Jeroem Djissembloem pleacă cu încă un avertisment către țările aflate în pericol, inclusiv Italia, invitate să ia în considerare „măsuri suplimentare” pentru a asigura respectarea pactului de stabilitate. În locul său ia mandatul socialistul portughez Mario Centeno.
„Ceea ce îi lipsește Europei – a fost prima sa declarație – nu sunt ideile de consolidare a uniunii monetare. Acum este vorba de a lua decizii pentru o creștere incluzivă pentru a pune capăt unei perioade care a fost foarte dificilă”.
Irlanda se așteaptă ca Apple să înceapă să plătească până la 13 miliarde de euro taxe înapoi în primul trimestru al anului 2018, a spus ministrul de finanțe. Astfel, deși fără tragere de inimă, Dublin este pe cale să respecte apelul Bruxelles-ului împotriva avantajelor fiscale excesive garantate Apple.
RĂSPÂNDIREA ÎNCĂ SUB 140 DE PUNCTE
Închiderea în scădere moderată pentru BTP, care totuși s-a descurcat mai bine decât Bunds, cu un spread care călătorește sub pragul de 140 de puncte de bază. Trezoreria a efectuat în mod neașteptat vineri o nouă operațiune de răscumpărare folosind numerarul deținut în contul de disponibilitate și retragerea Ctz mai 2019 pentru 700 de milioane, confirmând condițiile bune de numerar.
Randamentul BTP pe 1,71 ani a încheiat sesiunea la un minim de 137%, cu un spread pe Bund îngustându-se la 6. Astăzi pe piața primară va exista oferta de hârtie spaniolă pe termen scurt (12 și 5 luni) pentru o sumă de până la XNUMX miliarde.
PRYSMIAN, LIDER MONDIAL AL FIBRELOR. DAR PREȚUL ESTE CORECT?
Apelul redresării americane a dictat legea în Piazza Affari. În mod paradoxal, însă, efectul SUA se află și la originea celei mai puternice zgomote a societății, aceea de Prysmian, -4,07%, după anunțul oficial al achiziției 100% a Cablu general la un preț de 30 USD per acțiune. Afacerea valorează General Cable la aproximativ 3 miliarde de dolari, inclusiv datoria și alte datorii, recunoscând o primă de aproximativ 81% față de valoarea acțiunii General Cable la 14 iulie (16,55 dolari pe acțiune), ultima zi de negociere înainte de începerea unui proces de analiză. a alternativelor strategice.
Finalizarea tranzacției este așteptată în trimestrul al treilea din 2018. Grupul combinat ar avea venituri de peste 11 miliarde de euro, cu un Ebitda ajustat de aproximativ 930 de milioane de euro. Pe scurt, o afacere foarte importantă la nivel strategic, dar, după unii analiști, la un preț excesiv.
„Am învins trei concurenți foarte înverșunați – a comentat CEO Valerio Battista – A fost un weekend complicat, dar am reușit”. În cursă au fost francezii de la Nexans, danezul Nkt și chinezii de la Henton Optic-Electric.
FCA, AUTOGRILL, BUZZI. UN TRIS PE ROATA NEW YORK
În rest, afacerile care s-au împletit cu SUA ieri au adus doar note fericite companiilor cele mai expuse pieței americane. Mediobanca Securities, presupunând o reducere a cotei de impozitare de la 35 la 25% (de fapt, planurile lui Trump vizează 20-22%), susține că cel mai mare efect pozitiv îl va referi pe Fiat Chrysler (+13% impact asupra conturilor), urmat de Autogrill. (+10% aproximativ) și Buzzi Unicem (+9%). „Aceste trei companii – au descoperit analiștii Mediobanca – au peste 50% din baza lor de impozitare în Statele Unite”.
Fiat Chrysler +3,26%. Împingerea cotației grupului în fruntea sectorului în Europa nu este doar expunerea puternică pe piața nord-americană (80% din profit), ci și confirmarea viitoarei spin-off a Magneti Marelli și Comau. Nu în ultimul rând, vestea dată de Sergio Marchionne despre o alianță tehnologică cu Hiunday deocamdată doar pe piața din SUA. Cnh Industrial +2,15%. Equita Sim a confirmat recomandarea de cumpărare și prețul țintă la 13,4 euro
autogrill +4,17% până la 11,25 euro. Banca Imi a ridicat prețul țintă pentru companie la 12 euro.
Buzzi Unicem (+4,87%) a recuperat în câteva ore ceea ce a pierdut într-o săptămână. Aproximativ 40% din veniturile totale ale companiei Casalese sunt expuse zonei dolarului și că aproape un sfert din profitul operațional este generat de filialele de peste mări.
Ridicare de dimensiuni similare pt Luxottica (+4,8%). Printre celelalte companii cu o cifră de afaceri americană semnificativă sunt enumerate și ele Tenaris (+2,25%) și Brembo (+1,64%). Poza este completata cu Interpompa (+2%) și Salini Impregilo (+2,26%). Numai în teren negativ Diasorin (-0,5%).
UNICREDIT: MEDIOBANCA? NU VINDEM. ÎN ACEST MOMENT
Băncile au fost ferme, în creștere cu 1%, substanțial în concordanță cu sectorul european. Supravegherea Băncii Centrale Europene intenționează să prescrie atingerea unui plafon de 10% din creditele neperformante din totalul creditelor până în 2020, acesta fiind un prag gestionabil, per total, pentru principalele instituții de credit italiene.
Unicredit +0,4%. Institutul nu se așteaptă să-și vândă pachetul de 8,6% la Mediobanca pe termen scurt, „dar va fi atent pe viitor la eventuala valorificare a pachetului”. Așa a clarificat astăzi directorul general, Gianni Franco Papa, în cadrul adunării acționarilor.
Intesa Sanpaolo + 1,6%, Locație bancară +1,6%. Printre cei mai buni Bfor (+2,7%) datorită lansării acoperirii de către Fidentiis cu un rating de cumpărare și un interval de evaluare de 6,1-6,5 euro.
De remarcat și performanța Telecom Italia +1,2% în ajunul ședinței Consiliului dedicat examinării diferitelor opțiuni pentru rețeaua fixă, inclusiv posibila separare.
JUVE, LAZIO ȘI ROMA. TAURULUI ÎI plac golurile
Luni de glorie pentru cluburile de fotbal listate, grație rezultatelor ultimei runde a campionatului. Conduce cursa titlul Juventus, +12% după ce a învins Napoli în deplasare; creşteri de peste 9% pt Lazio e Roma, și aceștia după ce au adunat victoria în ultima zi de campionat.
Fincantieri + 3,91% la 1,25 euro. Banca Akros a confirmat recomandarea de cumpărare a acțiunilor și prețul țintă la 1,3 euro: grupul italian și Naval Group vor prezenta o ofertă comună pentru maxi licitație convocată de marina canadiană pentru 15 fregate noi multifuncționale.
Geanta sigura (+6%) a câștigat licitația pentru furnizarea ofertei sale integrate de servicii pentru călători pe Aeroportul Internațional „Jorge Chavèz” din Lima. Debut pozitiv în segmentul Star al bobocului Aquafil (+3,7%).
