L "zona euro a terminat de franat? Începe să repornească? Citind zatul economic de cafea, cautand semnale cel putin slabe ca 'a nuttata a trecut, ne oferă o oarecare consolare, dar ne avertizează că este prea devreme să ne bucurăm.
Cresterea de comenzi către industrie Germana în septembrie (+1,3% în august) a fost salutată ca o revigorare. Tot pentru că s-a traversat cu ascensiunea de PMI de producție. De fapt, rata de contracție este mai puțin severă în octombrie (45,9 de la 45,7 în septembrie; 50 este bazinul hidrografic). Dar spune mereu contracție foarte marcată este și dacă Germania este ceva mai puțin mai rău, țările care îi înconjoară industria (Polonia, Spania, Olanda, Italia, Cehia) au accentuat, de multe ori semnificativ, declinul.
Ceva similar a fost observat în jurul China, care în octombrie a văzut condițiile de producție îmbunătățite în cel mai mare ritm din februarie 2017, datorită și comenzilor din străinătate. Dar, pe de altă parte, acestea s-au agravat, uneori semnificativ, în Coreea de Sud, Vietnam, Indonezia, Taiwan, Thailanda și Japonia.
Gli Folosi au înregistrat progrese și în indicatorul de activitate de producție, atât în versiunea Markit, cât și în versiunea ISM, deși prima se află într-o zonă de expansiune, iar cea din urmă în contracție (dar comenzile externe au încetat să scadă). De data aceasta, împreună cu tot atâtea creșteri în Canada și Mexic.
Dacă adăugăm i serviciu În general, imaginea rămâne destul de sumbră în zona euro. Sectorul terțiar, de fapt, a înregistrat o creștere a indicelui PMI în octombrie (la 52,2 de la 51,1), rămânând totuși la cele mai joase niveluri din ianuarie. Iar suma celor două sectoare sugerează că economia zonei este blocată la cea mai scăzută rată de creștere de la criza datoriilor suverane. Cu Germania încă în recesiune, Italia stagnând, Spania reținându-se și Franța acționând ca o locomotivă (nu tren de mare viteză, mai degrabă cu abur). Mai rău este că comenzile, adică producția viitoare, sunt în scădere, cu o scădere semnificativă a comenzilor externe.
Nuanțe care nu devin mai roz când te uiți la tot economia globala. La opus. Pentru că dacă în Europa se constată o stabilizare la cote scăzute, deși încă nu există semne de repornire, în lume indicele PMI a scăzut și mai mult și a atins cele mai scăzute niveluri din februarie 2016, cu prima reducere a angajaților într-un deceniu. . Comenzile cresc în același ritm slab ca și producția, așa că nu indică o viitoare inversare a tendinței.
Pe de altă parte, în al treilea trimestru al anului 2019 comerț mondial este pe cale de revenire, după trei scăderi consecutive (dar este -0,9% față de un an mai devreme). Productia industriala inregistreaza variatii zero, adica cea mai proasta din trimestrul IV din 2012; în Germania scăderea a continuat și în septembrie (-1,3% lunar, -4,6% anual), în timp ce în Franța a crescut din nou cu 0,6%, dar pe o tendință mai mult productivă decât stagnantă.
Iminentul va fi suficient Acordul China-SUA pe comerț pentru a aduce înapoi în sticlă geniul malefic al incertitudinii pe care l-a declanșat războiul comercial? Este îndoielnic. Candidații democrați la Casa Albă pentru alegerile din 2020 vorbesc și ei despre un teren competitiv care trebuie nivelat. Bineînțeles, modalitățile grosolane trumpiene de a crește tarifele peste noapte sunt un stimulent semnificativ al riscului politic.
Pentru moment, datele din octombrie de la cel mai mare exportator și importator din lume, China, indică faptul că fluxurile de schimburi cu tari straine se contractă în continuare, deși mai puțin intens decât în lunile precedente.
În aceste mări internaţionaleEconomia italiană rămâne pe linia de plutire. Activitatea stagnează. După +0,1% în trimestrul al treilea, PIB-ul a început trimestrul al patrulea cu progrese ușoare: în octombrie PMI-ul compozit a urcat la 50,8, de la 50,6, datorită serviciilor, în condițiile în care industria prelucrătoare are un pic, contracția sa înrăutățit. Sprijinul vine cu siguranță de la consum, chiar dacă avântul din veniturile cetățenilor se epuizează, deoarece cheltuielile acestuia reprezintă un pas în achiziții (+0,3% volumul vânzărilor cu amănuntul vara). Înmatriculările de mașini sunt în creștere, după scăderea dintre sfârșitul lui 2017 și sfârșitul lui 2018.
Il piața locurilor de muncă, cu toate acestea, începe să fie afectată de întârzierea obișnuită a dinamicii economice. Crearea de locuri de muncă s-a oprit în septembrie, iar șomajul a crescut. Familiile rămân pozitive, dar încep să o facă percepe incertitudinea pentru lunile următoare: o bună explicație pentru creșterea înclinației spre economisire. Pe de altă parte, reducerea dobânzilor împinge la renegocierea creditelor ipotecare (subrogare) și la eliberarea de resurse.
Tocmai ratele mici dau un nou impuls construcție, care își revin din lovitura crizei, datorită puțin mai multor lucrări publice. Pe de altă parte, este sectorul prin excelență cel mai sensibil la condițiile monetare, care nu au fost niciodată atât de favorabile.
