Politica monetară expansionistă a Fed se apropie de sfârșit, iar momentul reducerii (adică reducerea achizițiilor de active) se apropie. Acest lucru a fost înțeles clar de președintele Rezervei Federale, banca centrală americană, Jerome Powell în conferința de ieri așteptată cu nerăbdare care, însă, a pus mâna pe necunoscutele pe care atât încetinirea din China, cât și mai ales varianta Delta se proiectează asupra economiei și piețelor financiare. „Lăsăm deoparte – a spus Powell – instrumentele de urgență activate pentru a contracara impactul pandemiei. Dar varianta Deltă, cu efecte economice a căror amploare este încă greu de evaluat, va necesita o observare atentă a evoluțiilor economice”.
Încetinirea parțială a cheltuielilor consumatorilor americani și a vânzărilor cu amănuntul dar mai ales încetinirea economiei chineze, pe care varianta Delta pare să cântărească mult mai mult decât în State, conduc Fed la cea mai mare prudență. Dar asta nu înseamnă că Powell va rămâne imobil și de fapt, deși treptat, obișnuiește piețele, dar și opinia publică să creadă că politica monetară va deveni mai puțin dulce și că achizițiile actuale de 80 de miliarde de dolari pe lună de trezorerie și 40 de miliarde de dolari de titluri legate de credite ipotecare se vor reduce treptat la zero. Dar când va începe slăbirea? Este momentul care interesează piețele care s-au dovedit a fi deosebit de nervoase în ultimele zile. În rândul analiștilor, predomină convingerea că reducerea achizițiilor Fed ar putea începe în trei luni, adică spre finalul anului, în timp ce creșterea dobânzilor, care ar trebui să aibă loc în 2023, pare mai îndepărtată.
Cu toate acestea, este clar că pentru politica monetară, deocamdată doar Fed, dar în viitor și pentru BCE, muzica se schimba și că se deschide o perioadă de incertitudine chiar dacă investițiile publice și încrederea dau suflu creșterii economice, permițând varianta Deltă.
