STOCUL DE LA MILAN ÎNCETINE DUPĂ RECUPERARE. REȚEAUA BCE FUNCȚIONEAZĂ NUMAI PENTRU BĂNCI
Pornind foarte brusc, Bursa de la Milano a încetinit semnificativ la mijlocul dimineții și a alunecat în teritoriu negativ (-0,30, indicele Ftse/Mib la 16.669) la egalitate cu celelalte Burse europene. Redresarea stocurilor financiare continuă, și în special a băncilor, dar stocurile sectoarelor mai ciclice, cum ar fi cel industrial și tehnologic, sunt în scădere, afectate de teama unei încetiniri accentuate a creșterii economice sau chiar a unei noi recesiuni.
La Milano, indicele FtseMib crește cu 0,5% (în fazele inițiale, creșterea depășise 4%), în timp ce Londra scade cu 1%, Parisul cu 1,2% și Frankfurt cu 1,8% XNUMX%.
În Europa, sectorul bancar câștigă 1,4% (indicele Stoxx), iar companiile de asigurări cresc cu 0,4%.
La Milano, băncile și-au redus semnificativ câștigurile inițiale: Banco Popolare a avansat cu 2,5% după o suspendare momentană din cauza creșterilor excesive, Intesa Sanpaolo DELL cu 1,7%, Unicredit +2,3%, Monte Paschi+O, 6%. Pop Milano avansează cu 2,8%. Mediobanca câștigă 1,4%.
Generali, după conturile trimestriale, crește cu 0,9%%, Fondiaria-Sai scade cu 1%.
Dintre blue chip-urile milaneze, Enel avansează, în creștere cu 3,4%, Atlantia +1,2% și Telecom Italia +2,8%.
Dintre industriași, Fiat pierde cu 3,9%, Pirelli cu 3,6%. și câștigă 6,2%, Ansaldo +3%.
Dintre ceilalți industriași, Finmeccanica scade cu 2,6%, Ansaldo -1,7%, Prysmian suferă o pierdere de 4,8%.
Masculin Stm care pierde 2%, sectorul tehnologic european în scădere cu 1,6%.
Temerile legate de încetinirea economică afectează prețul petrolului, în scădere cu 2,8%, până la 84,4 dolari barilul. Eni crește cu 0,4%, dar Saipem pierde cu 3,5%, iar Tenaris scade cu 3,5%. ++Pe piața obligațiunilor de stat, randamentul BTP pe zece ani a scăzut cu 77 de puncte de bază, la 5,32%, iar spread-ul cu Bund-ul german a scăzut la 292 de puncte de bază.
Euro se întărește față de dolar, tranzacționându-se la 1,434, de la 1,428 vineri seara. Pe de altă parte, francul elvețian a crescut din nou de vineri seară și se tranzacționează la 1,0908, de la 1,0954.
În incertitudinea generală, investitorii continuă să se concentreze pe aur, iar prețul metalului galben urcă la un nou record de 1.705 de dolari uncia, de la 1.663 de dolari.
Dintre blue chip-urile milaneze se remarcă și Enel, în creștere cu 5%, Atlantia +5% și Telecom Italia +5,6%, Enel Green Power +3,5%. Dintre industriași, Fiat revine și câștigă 6,2%, Ansaldo +3%. Dintre mid-caps, Buongiorno este pozitiv +6,7% după rezultatele trimestriale bune, Maire Tecnimont este în creștere cu 5%. Pe piața obligațiunilor de stat, randamentul BTP pe zece ani a scăzut cu 77 de puncte de bază, la 5,32%, iar spread-ul cu Bund-ul german a scăzut la 292 de puncte de bază. Euro se întărește față de dolar, tranzacționându-se la 1,436, de la 1,428 vineri seara. Pe de altă parte, francul elvețian a crescut din nou de vineri seară și se tranzacționează la 1,0931, de la 1,0954. În incertitudinea generală, investitorii continuă să se concentreze pe aur, iar prețul metalului galben urcă la un nou record de 1.705 de dolari uncia, de la 1.663 de dolari.
SORIN, PRYSMIAN, ENEL ȘI PIAGGIO ALEGERILE PENTRU ACHIZIȚIILE EQUITA
„Vânzarea la care am asistat în ultimele săptămâni și presiunea probabilă în scădere a retrogradării SUA ne-au determinat să identificăm unele stocuri care să le acumulăm cu un orizont pe termen mediu”, se arată într-o cercetare a Equita Sim care urmărește să identifice o listă de posibile achiziții. Cu o avertizare: stocurile financiare au fost excluse pentru că „momentan sunt în totalitate legate de spread (cu toate acestea alegerea noastră de top ar fi Intesa SanPaolo) și, în același timp, nu am luat în considerare Terna și Snam, opțiuni evidente fiind utilitățile reglementate (noastre oricum preferința merge la Terna)”.
Prin urmare, Equita s-a concentrat asupra companiilor care „în virtutea perspectivelor, a diversificării geografice, a fluxului de numerar liber, a datoriilor reduse, a nevoilor limitate de refinanțare, a atractivității, deoarece obiectivele de fuziuni și achiziții pot oferi un avantaj interesant pe termen mediu”. Dar care sunt titlurile tale italiene preferate? Iată-i în ordinea preferințelor: „Sorin datorită creșterii marjelor în urma noilor produse, 0,7x datorie/Ebitda, 85% cifra de afaceri în străinătate și posibile M&A); Prysmian (vizibilitate mare asupra afacerilor cu valoare adăugată ridicată, 85% din afacerile din Europa de Sud, datorie/Ebitda de 2.4x, dar se așteaptă să scadă brusc).
Lista Equita continuă cu „Enel (30% Ebitda între America Latină, Europa de Est și Rusia, 30% Ebitda în afaceri reglementate, datorie/Ebitda 2.6x); Piaggio (extindere în Asia, 85% Ebitda în străinătate, 1.8x datorie/Ebitda, posibil M&A); Campari (80% din mărcile deținute, 70% din cifra de afaceri din străinătate, doar 20% din costuri fixe, posibile achiziții, datorie/Ebitda 2012 1.1x); Impregilo (vizibilitate bună asupra estimărilor datorită restanțelor, capitalizare de piață mai mică decât valoarea pachetului de acțiuni la Ecorodovias, îmbunătățirea fluxului de știri în Campania".
