Covid 19 nu este îmblânzit. Pentru a ne aminti, dacă a fost vreodată nevoie, este și creșterea infecțiilor în comitatul Teton, o destinație turistică premiată din Wyoming, începând cu Valea Jackson Hole. Urgența de sănătate a avut două consecințe: orele de yoga au fost anulate pentru turiști în stațiunea, care se află la un pas de intrarea de sud în parcul Yellowstone. Mult mai serios, cel programul întâlnirilor simpozionului anual de economie politică promovată de Kansas City Fed, evenimentul care de aproape patruzeci de ani este cea mai așteptată numire pentru a afla cum gândește președintele celei mai importante bănci centrale de pe planetă. Programările „fizice” au fost omise, inclusiv discursul așteptat cu nerăbdare a lui Jerome Powell, președintele care, deși prezent în hotel, va vorbi prin streaming către o audiență virtuală, în timp ce au plouat anulările lobby-ilor, care, în grămadă, se rezervaseră să participe la întâlnire (1.500 de dolari taxa conferinței) și stabiliți astfel contactul cu personalul de la Washington.
Pe scurt, din cauza Covid -19, cea de-a 39-a ediție a întâlnirii riscă să fie „săracă”, forțat părăsit de marile nume din marile finanțe care o alesese, ca Mario Draghi în două ieșiri memorabile (2014 și 2017), ca platformă pentru a lansa odată pentru totdeauna ofensiva împotriva politica constrângerilor financiare în numele sprijinirii economiilor febrile după marea criză.
Alte dati. Astăzi, Fed a anticipat deja pe scară largă în procesele-verbale publicate săptămâna trecută calea pe care intenționează să o urmeze pentru a ieși, cât mai treptat posibil, din politica de sprijin economic care ameninţă să aprindă fitilul inflaţiei. Fed, analiștii sunt de acord, va anunța începutul înclinării, adică tăierea intervențiilor luna viitoare și apoi procedeul cu maximă precauție de la sfârșitul anului, cu scopul de a arhiva achizițiile până la jumătatea anului viitor și apoi de a continua cu o timidă majorare a ratei în 2023. Sau în 2024 Nu înainte, pentru că amintirea reacției violente a piețelor din 2013, când președintele de atunci Ben Bernanke a fost forțat să se retragă în grabă, este încă vie. Powell, care joacă pentru reconfirmare la vârf în primăvara viitoare, va continua cu picioarele de plumb.
Pune așa, o excursie la Jackson Hole pare complet inutilă anul acesta, cu excepția cazului în care îți place pescuitul la fel de mult ca tine. Paul Volcker, guvernatorul mitic care a învins inflația cu prețul nemulțumirii președinților. În 1982, a fost convins să participe la simpozion pentru că a fost atras de faima păstrăvilor care stropesc în apele Şarpelui, râul care curge în vale. Dar chiar și pentru cei cărora nu le place pescuitul sau alergarea în Yellowstone în căutarea ursului Yoghin, Jackson Hole este încă o oprire cheie, deoarece vitrină de cercetări și orientări de politică economică, nu doar monetară, predominând în cadrul Fed. Mai ales anul acesta, în care întâlnirile au fost dedicate studiului „economiei inegale”, sau mai bine zis a inegalităţilor şi terapiilor necesare înlăturării acestora. Cu alte cuvinte: odată ce se recunoaște că ratele scăzute și banii abundenți nu au fost suficiente pentru a reduce inegalitatea, care vor fi mijloacele și obiectivele care urmează să fie urmărită în următorii ani? Cum va face față Fed-ului cu inflația stabil peste 2%?
Atentie, nu este un joc care se joaca pe zecimalele ratelor, ba mai mult azi mai mult decat competitiv fata de restul planetei, batut sub zero. Iar lui Powell îi vor aminti protestatarii, cel puțin 350, care, sfidând Covid, promit să urce în stațiune pentru a cere un angajament precis de la Fed cu privire la schimbările climatice și inegalitățile rasiale, în timp ce republicanii, partidul lui Powell, primesc avertismentul. de "nu depășiți limitele stabilite pentru bancă”.
Discursul lui Powell, în realitate, va acoperi doar aceste probleme, dar va trebui să o facă oricum, dacă vrea să evite încheierea vizată de democrații mai radicali cel solicită o preluare clară a domeniului și presează pentru un bancher central care este mai sensibil la verdele gazonului decât la culoarea dolarului. Dar pentru a da o mână de ajutor avocatului care a avut meritul de a nu se înclina în fața lui Trump (care a avut dreptate în privința tarifelor) va exista Janet Yellen pe care nu-i deranjează această Fed care mint pe nevoile Trezoreriei. Și adevărata veste este aceasta: odată ce cei mai importanți bancheri, de la Draghi la Yellen, au fost împrumuți politicii, atractia băncilor centrale a scăzut totuși.
