„Avem mijloacele pentru a o face, dar va fi o luptă grea.” Așa a descris premierul chinez Li Kequiang situația din economia chineză, dar cuvintele sale, care sugerează intervenții viitoare pentru stimularea cererii, s-ar putea referi și la bancherii Fed și Mario Draghi. Ieri guvernatorul BCE nu s-a limitat să reitereze că „mai este nevoie de un grad semnificativ de acomodare monetară”, dar a adăugat că, dacă va fi necesar, instituția va reflecta asupra măsurilor capabile să păstreze efectele pozitive asupra economiei ratelor dobânzilor. sub zero, atenuând în același timp efectele secundare asupra băncilor.
Pe scurt, cea mai recentă magie a lui Super Mario ar putea fi reconcilierea ratelor negative, necesare combaterii încetinirii economiei, cu măsuri de prevenire a prăbușirii industriei financiare, condusă de bănci. A enesa pătrare a cercului ar putea duce la o revizuire a sistemului ratei de depozit, acum la -0,40% pentru toată lumea, indiferent de suma depusă. S-ar putea introduce o eșalonare, adică ratele ar fi modulate în funcție de suma depusă la BCE: cu cât depui mai mult, cu atât plătești mai mult. Banca Centrală ar părea că vrea să treacă de la un sistem de impozitare unică la un sistem de impozitare progresivă, cum ar fi impozitul pe venitul persoanelor fizice. În prezent, BCE are în depozit 615 miliarde de euro.
În timp ce așteaptă ca vrăjitorii băncilor centrale să intre în joc, piețele așteaptă cu răbdare reluarea negocierilor SUA-China și privesc cu oarecare dezgust interminabilă saga Brexit. Nici Promisiunea de demisie a Theresei May pare să fi deblocat numărul ireductibilului.
RECESIUNE ÎN AER, YENUL ZBURĂTOR
În acest context, piețele se mișcă foarte precaut. În Asia, acțiunile japoneze au scăzut cu 1,5% în sesiunea târziu de această dimineață, în timp ce yenul, un indicator de aversiune la risc, s-a consolidat la 110,3 față de dolar. Bursele din China au scăzut ușor, cele din Australia și India sunt în creștere.
Sabia lui Damocles a inversării curbei randamentului continuă să cântărească pe Wall Street. Billul de Trezorerie este la cel mai scăzut nivel de la sfârșitul anului 2017 în această dimineață, la 2,35%. Piața pariază din ce în ce mai mult pe schimbarea cursului Rezervei Federale pe termen scurt, nu vede nicio creștere a ratelor pe termen lung. Curba ratei dobânzii, pe scadențe de trei luni și zece ani, este din ce în ce mai inversată: spread-ul se mărește la nouă puncte de bază.
STABLE PE ULEI, EURO SLAB
În consecință, prețurile acțiunilor au fost slabe: Dow Jones -0,13%, S&P 500 -0,46%. NASDAQ -0,63%.
Dolarul euro a scăzut ieri cu 0,2%, în această dimineață este la 1,125.
Petrolul se mișcă puțin, Brent-ul la 67,6 dolari barilul, în scădere cu 0,2%, închizând ieri -0,3%.
În urma slăbiciunii Wall Street, piețele europene au pierdut aproape toate câștigurile la începutul după-amiezii, în ciuda impulsului pozitiv al băncilor (indicele sectorial +2%).
LOCUL DE AFACERI AVANS DE 0,26%, FLAT LONDRA
Piazza Affari, după diverse urcușuri și coborâșuri, a realizat un câștig de 0,26%, ajungând la 21.194 de puncte.
Frankfurt neschimbat; Parisul pierde 0,12%; Madrid +0,53%; Londra -0,01%.
După ce s-a transformat în teritoriu negativ în cursul dimineții, piața de obligațiuni din Italia a închis sesiunea cu semnul plus, înaintea licitației de astăzi pe termen mediu/lung.
RĂSPÂNDIREA SE CREȘTE, NOUL BTP 5 LA LICITAȚIE AZI
În încheiere, spread-ul a crescut la 252 de puncte de bază de la 249 de ieri. În timpul ședinței a ajuns la 262.
Rata pe zece ani s-a situat la 2,439%, după ce în sesiunea precedentă a fost închis la 2,425%.
Astăzi Trezoreria oferă în total între 6 și 7,5 miliarde de euro între Btp și CctEu; licitația vede debutul noului Btp de 5 ani.
ITALIA ALERGĂ CĂTRE CREȘTERE ZERO
Perspectivele sumbre de creștere au cântărit pe piața de obligațiuni din Italia în prima parte a sesiunii: guvernul, potrivit zvonurilor, se pregătește să reducă estimarea PIB-ului la 0,1% de la 1% observat în decembrie.
De asemenea, Confindustria e institutul de cercetare economică Prometeia și-au revizuit în scădere estimările de creștere pentru anul curent. În martie, indicii de încredere a consumatorilor și a întreprinderilor din industria prelucrătoare au arătat, de asemenea, o nouă scădere.
ESSILOR-LUXOTTICA, ARBITRIII SUNT AICI
În acest climat, duelul dintre Italia și Franța este din nou aprins. Ultimul episod se referă la Essilor-Luxottica. Leonardo Del Vecchio a depus o cerere la Camera Internațională de Comerț pentru a constata orice încălcări ale acordului din 2017 care a dus la nașterea gigantului ochelari.
TIM, NU ESTE PACE (INCA)
Telecom Italia +0,75%: Cassa depositi e prestiti a negat între timp existența unor discuții în desfășurare cu Vivendi „sau alți acționari Tim”. Acest lucru se poate citi într-o notă a CDP, după ce Reuters a scris că compania controlată de Mef discută cu Vivendi și încearcă să favorizeze un armistițiu în disputa pe care acționarul francez o poartă de peste un an cu activistul. fondul Elliott și care a paralizat grupul telefonic.
FCA, ÎN VIZILE RENAULT
În mare dovadă Fiat Chrysler, în urma primirii de la Financial Times: odată ce guvernarea Renault-Nissan a fost definită, scrie ziarul britanic, va începe operațiunea în abordarea FCA pentru a adăuga alte 5 milioane de vehicule la cele 14 milioane. pe care grupul își propune să-l vândă în 2021.
Industriașii sunt slabi, băncile își revin în conformitate cu indicațiile venite de la BCE și din situația economică.
THUD OF STM, NEXI IMPINGE BANCURI
Stm a scăzut brusc (-6,45%) reținut de avertismentul de profit pe Infineon. În roșu Leonardo (-1,27%) și Pirelli (-1,26%).
Titlurile de credit au fost pozitive: Unicredit strălucește (+2,74%), următoarea IPO a Nexi împinge Banco Bpm (+2,65%) și Ubi (+1,55%). Acordul de la San Paolo +0,77%.
Profiturile luate pe Campari (-1,2%), Amplifon scade (-2%).
