Materiile prime nu suna bine, mai bine produs, chiar dacă nu este italian, pentru că, din păcate, Italia și-a pierdut primatul în comerțul mondial încă din secolul al XVIII-lea. Termenul englezesc condensează mai bine sensul acestor bunuri care au fost întotdeauna esențiale pentru economia umanității. Astăzi, ca acum 700 de ani, grâul este încă una dintre cele mai importante mărfuri, baza hranei, apoi moștenirea în jurul căreia s-au construit temple, orașe și civilizații. În anii industrializării agricole s-a adăugat cacao, cafea, bumbac, porumb; apoi metalele, feroase și neferoase, precum cuprul, aluminiul, plumbul, au devenit foarte relevante.
Niciun bun nu a cunoscut o creștere ca aceea aenergie, în special petrolul, astăzi cea mai importantă marfă tranzacționată în lume, cu o valoare de aproximativ 2 trilioane de dolari pe an. Un record atins datorită unui proces de comercializare care a început timid la începutul anilor 80 ai secolului trecut și apoi a devenit perturbator la începutul anului 2000.
În timp ce, pe bună dreptate, toată atenția se pune pe evoluțiile tehnologiilor luminoase, de la cipuri la inteligența artificială, prin digitalizare și internetul lucrurilor, lumea are întotdeauna nevoie de hrană, metale și energie. Într-adevăr, datorită semnalelor de pretul din magazin foarte financiarizată, industria este capabilă să satisfacă cererea pentru o populație mondială care a crescut de la 2 miliarde de oameni la începutul anilor 900 la 8 miliarde în prezent, care va deveni 10 miliarde în 2040.
Este aproape paradoxal ca i piețele de mărfuri pe de o parte sunt asa speculativ, dar pe de altă parte, garantează venituri pentru o industrie, cea care furnizează mărfuri, care este intensivă în capital cu investiții de miliarde. Tot din acest motiv prețurile sunt supuse unei puternice instabilitati, incertitudine, ciclicitate, variabilitate, și astfel devin locul potrivit pentru investitori, sau speculatori, cei care sunt convinși că înțeleg din timp tendința fundamentelor.
Criza gazelor, boom-ul litiului și renașterea cuprului: tendințe pe piețele de energie și metale
În ultimul timp energia, după succesele petrolului, a revenit în centru, atât pentru gaz după criza din 2022 din Europa, atât pentru cererea potențială de metale legată de tranziție. Prețul gazului la Bursa Intercontinentală a trecut de la 10 euro/MWh în 2020 la 330 în august 2022 și astăzi este în jur de 28. Roller coaster provocat de războiul ruso-ucrainean, cu 40% din livrările de gaze cade gaz către Europa.
În același timp, prețul de litium, un metal folosit la fabricarea bateriilor (inclusiv telefoane inteligente), a trecut de la 10 mii de dolari în 2020 la 80 de mii în 2022, iar astăzi a scăzut înapoi la 10 mii. Aici instabilitatea este cauzată de așteptările privind trendul vânzărilor de mașini electrice. Parțial pentru că vânzările de mașini electrice au scăzut, parțial pentru că în loc de litiu, care poate lua foc atunci când se supraîncălzește, sosesc și alte soluții, precum sodiul, așteptările cu privire la prețul acestuia s-au inversat de la urcare la urs.
Mai recent, cel cupru a început să crească din nou, mai ales din cauza redresării cererii chineze. Dar cuprul merită o mare atenție, deoarece este metalul tranziției ecologice care se bazează pe o mai mare difuzie a energiei electrice în întreaga lume, în toate țările, în toate sectoarele. Iar electricitatea este generată și transportată în mare parte datorită unui fir, din cupru, ca cel folosit pentru alternatoare, găsit în marile centrale electrice, sau în turbinele eoliene, transformând mișcarea mecanică în fluxuri de electroni.
Oțelul și aluminiul sunt în creștere, dar petrolul rămâne marfa dominantă
Chiar la fel oțel o aluminiu sunt de așteptat să crească puternic, din nou din motive legate de conversia ecologică, deoarece turbinele eoliene și panourile fotovoltaice se sprijină pe structuri metalice. Atenția, entuziasmul, uneori dezamăgiri, pentru tranziția ecologică duc la fluctuații puternice de preț, ceea ce caută speculatorii.
Pentru investitorii mai calmi, cu aversiune la risc mai mare sau pentru cei care caută randamente pe termen lung, petrolio este întotdeauna cea mai interesantă marfă. A fost liderul procesului de financiarizare a piețelor de energie și listarea sa iese în evidență pe paginile financiare ale economiei reale, cu indicii săi alături de cei ai aurului, dobânzilor, indicilor bursieri și cursurilor de schimb. Un succes meritat, pentru că, cu puțină retorică, este sângele economiei globale, pentru că 97% din transportul global se face cu derivatele sale. Este întotdeauna prima sursă care acoperă cererea globală de energie, cu 32% din total, aproximativ 4,5 miliarde de tone, sau 102 milioane de barili pe zi. Pentru a da un ordin de mărime, Italia consumă în jur de 50 de milioane de tone de țiței în fiecare an, 1 milion de barili pe zi.
Cererea de petrol este prima care se așteaptă să cadă sub loviturile tranziție, tocmai datorită trecerii la noi propulsori, începând cu electricitatea acumulată în bateriile cu litiu sau sodiu. În schimb, consumul de petrol continuă să crească și va atinge un nou vârf istoric de 2024 milioane de barili pe zi în 103. The investiții în capacitate nouă nu sunt necesare momentan, deoarece sosește producție nouă din America de Sud și SUA. Nepotrivirea dintre creșterea cererii și creșterea ofertei este cea care contează, pentru petrol, ca și pentru toate mărfurile: cei care se pricep să o anticipeze pot investi apoi în aceste active.
