Noul guvernator al băncii centrale indiene, Raghuram Rajan, a luat pe toată lumea prin surprindere cu anunțul unei creșteri a ratelor dobânzilor pentru a încerca să stopeze cursa prețurilor, ca parte a unui pachet de măsuri de urgență pentru a susține rupia în cădere liberă.
Banca și-a majorat rata repo cu un sfert de punct la 7,50%. Rajan, aflat în funcție din 4 septembrie, a inversat unele dintre mișcările făcute înainte de sosirea sa la Reserve Bank of India, în încercarea de a reduce deprecierea monedei, care și-a pierdut 20% din valoare față de dolar, ajungând la un minim istoric în august.
Rata depozitelor marginale a fost în schimb redusă cu trei sferturi de punct la 9,50%. La mijlocul lunii iulie, banca centrală a ridicat-o la 10,25% în încercarea de a stabiliza rupia.
Autoritățile monetare au relaxat și regulile impuse băncilor în materie de lichiditate. Rupia și obligațiunile guvernamentale indiene au scăzut după anunț, în timp ce Bursa de Valori din Bombay a pierdut mai mult de 2%.
Inflația a ajuns la 6,1% în august, cel mai ridicat nivel din ultimele șase luni. Deficitul curent record de cont curent a făcut țara deosebit de vulnerabilă la fuga masivă de capital de pe piețele emergente în curs de desfășurare în ultimele luni, o consecință a perspectivei unei încetiniri progresive a sprijinului Fed pentru economia SUA. Încetinire care atunci nu s-a produs.
Specificul situației subcontinentului a mărit impactul asupra rupiei. Acum, însă, există semne de îmbunătățire. De la sosirea lui Rajan la banca centrală indiană, moneda și-a revenit cu peste 9%. O revenire favorizată, în ultimele zile, de contra-ordinea Rezervei Federale privind tapering.
