Mulți oameni urăsc instrumentele derivate: futures, opțiuni, futures (sau forward), swap-uri, CDF-uri și așa mai departe. Da, pentru că instrumentele derivate sunt adesea văzute ca o forțare artificială a lumii investițiilor. Ele sunt legate de ideea de speculație, de risc ridicat și, adesea, de activitate umbrită. De fapt, unele episoade financiare nefericite (cum ar fi infamele derivate din Monte dei Paschi di Siena și criza subprime din SUA) au contribuit la alimentarea acestor credințe populare.
finante bergamote
Dar realitatea este că contractele derivate apar spontan din activitatea umană de tranzacționare. De fapt, derivatele sunt create pentru a satisface nevoi foarte simple și deloc legate de speculații cu risc ridicat. Acum vă voi arăta cu un exemplu real desprins din lumea finanțelor.
Acum câteva zile am primit un newsletter de la o companie care vinde fructe și legume online. Aflându-ne acum la începutul sezonului bergamotei (pentru cine nu-l cunoaște, este un fantastic citric mediteranean, tipic Calabriei), în newsletter îmi oferă următoarele:
Practic, se așteaptă să primesc o anumită cantitate de bergamotă pentru tot sezonul de toamnă și iarnă la un preț stabilit astăzi. Deoarece prețul este blocat pe tot sezonul, dacă accept oferta nu voi suferi efectele fluctuațiilor pieței (de exemplu, anul trecut prețul bergamotei a crescut foarte mult pe timpul iernii). Ei bine, domnilor, ce avem aici? Un contract pe termen lung. Pe bergamot. Acesta este un nou atacant pe bergamotă, un derivat frumos... pe bergamotă.
Originea forward și futures
Și vă voi spune mai multe. Dacă contractul în cauză ar fi standardizat în ceea ce privește sumele și termenele, și ar fi gestionat printr-o bursă de valori (care practic anulează riscul de contrapartidă, adică riscul ca eu să plătesc, dar apoi să nu primesc bergamota convenită), ei bine, am avea o contract futures.
Contractele forward și futures pe indici bursieri, rate ale dobânzii, valute, mărfuri și orice altă formă de activ financiar s-au născut exact așa. Desigur, și nu pentru a specula agresiv, sau a destabiliza o piață. Nu este nimic în neregulă cu derivatele în sine. Ele pot fi doar folosite greșit. De exemplu, prin crearea de produse excesiv de complexe, de neînțeles pentru cei mai mulți, cu scopul principal de a îneca comisioane mari în cadrul produsului – o utilizare tipică nesănătoasă a derivatelor.
Dar nu e vina derivatelor, ci a celor care le folosesc în scopuri sinistre.
