Investiția în BTP Italia, pe lângă faptul că este la fel de sigur ca orice investiție în obligațiunile de stat ale țării noastre, îți permite și proteja economiile de inflație. Îl detectează un nou studiu al Observatorului de Conturi Publice din Italia editat de Salvatore Liaci, conform căruia, fiind titluri de valoare indexate la inflație (cum prevăd reevaluarea pe bază de inflație a cupoanelor și a principalului la fiecare șase luni), Btp Italia limitează erodarea valorii reale a investiției cauzată de creșterea prețurilor.
Btp Italia: randament pozitiv în cazul unei inflații stabile
Analiza oferă apoi un exemplu pornind de la un scenariu ipotetic. Dacă inflația rămâne stabilă la nivelurile actuale până în luna mai viitor, BTP Italia care expiră în 2025 (emis în 2020) ar garanta „în primii doi ani – continuă studiul – un randament anual în termeni reali de 1,05 la sută”.
Pentru BTP-urile neindexate, pe de altă parte, randamentul este negativ
Rezultatul este net mai bun decât cel obținut cu un BTP cu aceeași scadență, dar neindexat la inflație, care în aceeași perioadă și în aceleași condiții „ar obține un randament real puternic negativ (-2,40 la sută, ca medie de - 0,16, 4,61 la sută în primul an și -XNUMX la sută în al doilea an).
Dar protecția împotriva inflației nu este niciodată completă
Toate acestea, însă, nu înseamnă asta investiții în Btp Italia asigurați o protecție deplină împotriva creșterii prețurilor: „Indexarea inflației este amânată – continuă studiul – deci acoperirea împotriva inflației este imperfectă".
Alt exemplu. Dacă un titlu plătește cuponul pe 10 aprilie, la această dată Istat nu a publicat încă indicele Foi pentru luna respectivă (adicăindicele național al prețurilor de consum pentru familiile lucrătorilor și angajaților, cu excepția tutunului, instrumentul utilizat pentru reevaluarea BTP-urilor Italiei), nici indicele oficial de inflație pentru luna martie (care este lansat în a doua jumătate a lunii aprilie).
În consecință, „pentru a calcula indicele la 10 aprilie, se ia în considerare indicele aproximativ al prețurilor la 10 februarie – conchide Observatorul – Aceasta înseamnă că indexarea are loc cu o întârziere de două luni. În fața inflației în creștere, aceasta reduce debitul real în comparație cu indexarea fără întârziere. De fapt, în absența întârzierilor, randamentul mediu real în primii doi ani ai BTP Italia considerat mai sus ar fi fost de 1,40 la sută - adică randamentul care ar exista în absența inflației - față de 1,05 la sută din BTP Italia efectiv în circulație”.
Citește și - Cum să investești în timpul războiului Rusia-Ucraina? Fugnoli's (Kairos) 4 sfaturi pentru navigarea pe piețe
