Cu doar câteva săptămâni în urmă, analiștii și-au umflat previziunile cu privire la așteptările pe care președintele Trump le va conduce prin eliminarea reformei impozitului pe profit și, în general, prin limitarea constrângerilor de reglementare și prin noi stimuli fiscale. După două săptămâni de mandat, Trump s-a concentrat în principal pe comerț și imigrație, ceea ce a dus la o reevaluare substanțială de către analiștii bancari mai aproape de preocupările exprimate înainte de alegerile prezidențiale cu privire la impactul incert al lui Trump asupra piețelor și creșterii economice.
„După alegeri – conform notei emise de economiștii Goldman Sachs conduși de Alec Philips – a existat un sentiment pozitiv în rândul investitorilor, companiilor și consumatorilor, care sugera că probabilitatea reducerilor de taxe și implementarea unor reglementări mai simple a fost văzută ca mai mare decât posibilitatea de restricţii asupra comerţului şi imigraţiei. În momentul de față, însă, această percepție pare să se fi inversat”. În fotografie, graficul Bloomberg Politics a fost actualizat cu regiunile cu cel mai mare risc politic în roșu.
Există trei motive cheie pentru un ton mai prudent.
1. Dificultățile Congresului de a înlocui Obamacare sunt simptomatice
Eforturile ascendente ale republicanilor de a înlocui Legea privind îngrijirea la prețuri accesibile pot fi mai degrabă norma decât excepția. Pentru investitorii care se așteaptă ca congresul controlat de republicani să poată promova reforma fiscală și agenda de stimulare fiscală, aceste dificultăți pot fi dezamăgitoare. Potrivit Philips, sporul fiscal promis de Trump, „dacă vine, va veni în 2018”.
2. Polarizarea partidelor politice
Opțiunile de politică externă ale lui Trump au înrăutățit climatul dintre republicani și democrați, făcând și mai complicată posibilitatea cooperării dintre partide.
„În timp ce cooperarea bipartizană încă părea posibilă cu privire la unele subiecte după alegeri, climatul politic de astăzi pare a fi mai polarizat decât oricând, sugerând că multe subiecte care ar necesita sprijin bipartizan s-ar putea confrunta cu noi obstacole”, scrie Philips.
3. Există o posibilitate reală de defalcare a pieței
Alegerea lui Trump de a se concentra pe imigrație și comerț s-ar putea dovedi mai mult decât dăunătoare pentru Wall Street și Corporate America. Într-adevăr, ar putea fi distructiv. „Unele dintre acțiunile recente ale administrației Trump servesc pentru a ne reamintește că este probabil ca președintele să își îndeplinească promisiunile în astfel de chestiuni, dintre care unele ar putea fi distructive pentru piețele financiare și economia reală”.
